El PIB de Jap\u00f3n cay\u00f3 en un 6.3% en el \u00faltimo trimestre de 2019. Fue el mayor descenso de los \u00faltimos cinco a\u00f1os. La administraci\u00f3n de Tokio tiene muchas respuestas que dar, ya que esta cifra extraordinariamente alta se debe, en gran parte, a razones pol\u00edticas.<\/p>\n
El gobierno japon\u00e9s endureci\u00f3 su pol\u00edtica fiscal en octubre del a\u00f1o 2019, lo que tuvo un impacto notable en el resto del trimestre, es decir, de octubre a diciembre. No solo aumentaron los impuestos, sino que tambi\u00e9n aumentaron el impuesto individual de mayor impacto: el Impuesto al Valor Agregado (IVA). El IVA funciona de manera similar a un impuesto a las ventas y el hecho de aumentarlo del 8% al 10% afect\u00f3 al 90% de los productos minoristas. Sus objetivos eran alcanzar su objetivo de inflaci\u00f3n y, presumiblemente, aumentar los ingresos del gobierno.<\/p>\n
Una de las consecuencias m\u00e1s graves de un aumento del IVA es que afecta negativamente el consumo. Pone a las empresas en una situaci\u00f3n desafortunada donde tendr\u00edan que aumentar los precios, pero no pueden hacerlo por temor a que la demanda de sus productos disminuya. Debido a que no pueden pasar el aumento de impuestos al consumidor final, se ven obligados a incorporarlo a su estrategia de precios existente, que reduce dr\u00e1sticamente sus m\u00e1rgenes de beneficio. El bajo rendimiento empresarial resultante tambi\u00e9n tuvo un fuerte efecto adverso en el PIB del pa\u00eds.<\/p>\n
El consumo privado cay\u00f3 un 2,9% en el cuarto trimestre. La disminuci\u00f3n super\u00f3 las predicciones del mercado y del gobierno en, aproximadamente, un 1%. El consumo privado representa el 60% del PIB del pa\u00eds, lo que definitivamente se tuvo en cuenta al calcular su pron\u00f3stico del PIB. Aunque el descenso no fue una sorpresa, la expectativa original era una ca\u00edda de solo el 4%, lo que significa que el gobierno japon\u00e9s subestim\u00f3 la importancia que tendr\u00eda la disminuci\u00f3n del consumo privado en el PIB y viceversa. Muestra que la poblaci\u00f3n de Jap\u00f3n result\u00f3 mucho m\u00e1s sensible a los precios de lo que supon\u00edan. La poblaci\u00f3n estaba acostumbrada a la mayor\u00eda de los precios estancados y en algunos casos en descenso, lo que se ha convertido en una de las caracter\u00edsticas clave de la econom\u00eda japonesa. Han estado luchando contra la deflaci\u00f3n durante varias d\u00e9cadas y, en este momento, parece que ni siquiera un aumento de impuestos ayudar\u00eda. La tasa de inflaci\u00f3n objetivo del Banco de Jap\u00f3n es del 2%, sin embargo, durante el cuarto trimestre de 2019 su inflaci\u00f3n solo aument\u00f3 del 0.2% en octubre al 0.8% en diciembre. No obstante, el ligero aumento en los precios de inflaci\u00f3n que sus esfuerzos no fueron completamente infructuosos, si vali\u00f3 la pena el esfuerzo sigue siendo una pregunta abierta.<\/p>\n
La otra posible raz\u00f3n de su espiral descendente es la industria de la m\u00e1quina, que hist\u00f3ricamente ha sido uno de los motores clave del crecimiento econ\u00f3mico japon\u00e9s. Los pedidos de maquinaria b\u00e1sica cayeron un 3,5% de noviembre a diciembre, lo que es especialmente devastador en comparaci\u00f3n con el alto crecimiento del mes anterior.<\/p>\n
Posibles Soluciones<\/b><\/p>\n
La combinaci\u00f3n de estos dos factores ejerce mucha presi\u00f3n sobre la administraci\u00f3n del primer ministro Shinzo Abe. El Banco de Jap\u00f3n (BoJ) tambi\u00e9n emiti\u00f3 una declaraci\u00f3n que indica que han tomado todas las medidas a su alcance para mejorar la liquidez, incluida una tasa de inter\u00e9s base negativa y un programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa. Continuaron diciendo que la incapacidad de las empresas japonesas para capitalizar las condiciones monetarias favorables se debi\u00f3, principalmente, a factores fuera del control del Banco de Jap\u00f3n. Su declaraci\u00f3n dej\u00f3 en claro que la \u00fanica forma de lograr los resultados deseados ser\u00eda a trav\u00e9s de cambios significativos en la pol\u00edtica fiscal. Casualmente, este sentimiento fue reflejado casi de la misma forma por Mario Draghi, el ex Presidente del Banco Central Europeo, quien enfrent\u00f3 problemas similares durante su mandato.<\/p>\n
Es fascinante observar que, si bien los bancos centrales est\u00e1n en Europa y Jap\u00f3n est\u00e1 en una posici\u00f3n lo suficientemente fuerte como para tratar de hacer demandas a sus respectivos gobiernos, la relaci\u00f3n actual de la administraci\u00f3n de Estados Unidos con la Reserva Federal es inversa a la de sus contrapartes en el extranjero. El presidente Trump es conocido por sus cr\u00edticas al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, as\u00ed como tambi\u00e9n por sus intentos de presionarlos indirectamente para que promulguen pol\u00edticas que promuevan sus objetivos para la econom\u00eda de los Estados Unidos. La pregunta para Europa y Jap\u00f3n es si se beneficiar\u00edan, o no, de tener una figura similar a Trump en el gobierno, tratando activamente de presionar a los bancos centrales para que sigan pol\u00edticas que se alineen con los objetivos econ\u00f3micos de sus respectivos gobiernos.<\/p>\n
Eso nos deja con una sola pregunta: \u00bfqu\u00e9 resultados macroecon\u00f3micos veremos en Jap\u00f3n en el primer trimestre de 2020? Hasta ahora se perfila como un a\u00f1o dif\u00edcil debido a la p\u00e9rdida de ingresos por contratiempos en la producci\u00f3n y el turismo, debido al coronavirus. Mientras tanto, el gobierno japon\u00e9s se centra principalmente en los pr\u00f3ximos Juegos Ol\u00edmpicos, lo que no es necesariamente una mala estrategia. Si el evento es exitoso, podr\u00eda darle un impulso a la econom\u00eda japonesa y salvarlos de una posible recesi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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