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<\/a><\/div><\/div>Las caracter\u00edsticas de los per\u00edodos de mercado con baja inflaci\u00f3n y en qu\u00e9 se diferencian de los de alta inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nUno de los errores m\u00e1s comunes es considerar la baja inflaci\u00f3n simplemente como lo contrario de la alta inflaci\u00f3n. En realidad, representa un entorno econ\u00f3mico distinto, con su propio conjunto de oportunidades, riesgos y patrones de comportamiento. <\/p>\n\n
La mayor\u00eda de las econom\u00edas desarrolladas se fijan como objetivo una inflaci\u00f3n anual en torno al 2 % (no se trata de un objetivo arbitrario), y los bancos centrales suelen considerar que una inflaci\u00f3n moderada es saludable, ya que fomenta la inversi\u00f3n y el gasto sin erosionar significativamente el poder adquisitivo. Durante esos per\u00edodos, los precios se mantienen relativamente estables, las empresas pueden prever sus costos con mayor confianza y los hogares son menos propensos a posponer sus compras por temor a que los precios se disparen o se desplomen. En otras palabras, los per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n ofrecen previsibilidad y una sensaci\u00f3n de seguridad econ\u00f3mica. <\/p>\n\n
Por otro lado, cuando la inflaci\u00f3n se vuelve impredecible, los inversores deben ajustar constantemente sus expectativas en cuanto a las tasas de inter\u00e9s, las ganancias empresariales, la demanda de los consumidores y los gastos de financiamiento. De hecho, para la mayor\u00eda de los traders, las palabras “alta inflaci\u00f3n” desencadenan inmediatamente una avalancha de asociaciones con el mercado: precios del petr\u00f3leo por las nubes, reuniones agresivas de la Fed, rendimientos de los bonos del Tesoro vol\u00e1tiles y titulares dram\u00e1ticos que predicen una recesi\u00f3n o un sobrecalentamiento econ\u00f3mico. <\/p>\n\n
La inflaci\u00f3n suele acaparar la atenci\u00f3n porque obliga a los mercados a reaccionar. Por ejemplo, un solo informe del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) puede hacer desaparecer miles de millones de d\u00f3lares en valor de mercado o desencadenar uno de los repuntes m\u00e1s fuertes del a\u00f1o. <\/p>\n\n
Sin embargo, una inflaci\u00f3n estable elimina gran parte de la incertidumbre. Para los traders de futuros, este cambio de enfoque tiene profundas implicaciones: en lugar de que cada informe del IPC dicte la direcci\u00f3n del mercado, otras variables comienzan a ejercer una mayor influencia. Las ganancias empresariales cobran mayor importancia para los futuros sobre \u00edndices burs\u00e1tiles, mientras que las tendencias del mercado laboral y las cifras de productividad son objeto de un an\u00e1lisis m\u00e1s minucioso. Los rendimientos de los bonos del Tesoro tienden a responder de forma m\u00e1s gradual a la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica, ya que las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen ancladas y los precios de las materias primas suelen depender cada vez m\u00e1s de los fundamentos de la oferta y la demanda, en lugar de los temores generalizados a la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n
Por eso, los traders macroecon\u00f3micos con experiencia suelen referirse a la inflaci\u00f3n como un \u201cr\u00e9gimen\u201d del mercado: b\u00e1sicamente, influye en el comportamiento de casi todas las clases de activos. Adem\u00e1s, en entornos inflacionistas, las correlaciones entre los mercados suelen reforzarse, ya que los participantes responden a la misma fuerza macroecon\u00f3mica dominante. <\/p>\n\n
El aumento de la inflaci\u00f3n puede, al mismo tiempo, ejercer presi\u00f3n sobre los bonos, impulsar las materias primas, debilitar las acciones de crecimiento y fortalecer determinadas divisas. <\/p>\n\n
Por otro lado, una inflaci\u00f3n baja rompe esas relaciones y los mercados individuales comienzan a responder a sus propios fundamentos subyacentes, en lugar de moverse al un\u00edsono en respuesta a las expectativas de inflaci\u00f3n. Esto genera oportunidades para los traders dispuestos a analizar sectores espec\u00edficos, en lugar de basarse exclusivamente en narrativas macroecon\u00f3micas generales. <\/p>\n\n
Por qu\u00e9 cambia la psicolog\u00eda del mercado cuando baja la inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nLos mercados son sistemas sociales impulsados por las expectativas, las emociones y el comportamiento colectivo. Cuando la inflaci\u00f3n se mantiene estable durante largos periodos, los inversores se van sintiendo cada vez m\u00e1s c\u00f3modos con el riesgo. Esto no ocurre de la noche a la ma\u00f1ana: la confianza se va forjando poco a poco a medida que las empresas siguen generando ganancias, el empleo se mantiene en buenos niveles y los bancos centrales se abstienen de intervenir de forma agresiva. <\/p>\n\n
Esta transici\u00f3n psicol\u00f3gica puede afectar a todo el mundo, desde los gestores de fondos de pensiones que administran miles de millones de d\u00f3lares hasta los traders de futuros particulares que operan con una cuenta financiada desde su oficina en casa.<\/p>\n\n
Durante esos periodos, la volatilidad disminuye, la confianza aumenta y las primas de riesgo suelen reducirse. El dinero comienza a fluir hacia activos con mayores rendimientos esperados, ya que los inversores perciben menos amenazas <\/p>\n\n
Esto explica por qu\u00e9 los mercados de valores han obtenido hist\u00f3ricamente buenos resultados durante muchos periodos de baja inflaci\u00f3n. Cuando los costos de financiamiento se mantienen relativamente bajos y la inflaci\u00f3n se mantiene contenida, las ganancias futuras de las empresas adquieren mayor valor en d\u00f3lares actuales. Las empresas de crecimiento, especialmente las del sector tecnol\u00f3gico, suelen beneficiarse de ello, ya que los inversores se muestran dispuestos a pagar m\u00faltiplos m\u00e1s elevados por las ganancias futuras. <\/p>\n\n
Un ejemplo que ilustra este punto es el extraordinario rendimiento de las acciones tecnol\u00f3gicas durante gran parte de la d\u00e9cada de 2010. La baja inflaci\u00f3n, la pol\u00edtica monetaria acomodaticia y la abundante liquidez crearon un entorno en el que los inversores dieron prioridad al crecimiento frente al flujo de caja inmediato. Los futuros del Nasdaq se convirtieron en uno de los contratos de futuros con mejor rendimiento de la d\u00e9cada, ofreciendo tendencias sostenidas en lugar de episodios ef\u00edmeros de volatilidad. <\/p>\n\n
Las trampas psicol\u00f3gicas de los per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\nA primera vista, los mercados con baja inflaci\u00f3n parecen casi hechos a medida para los traders financiados o los participantes en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae <\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. Las oscilaciones de los precios suelen ser menos bruscas, las sorpresas durante la noche son menos frecuentes y la pol\u00edtica de los bancos centrales tiende a ser m\u00e1s predecible. <\/p>\n\nPi\u00e9nselo: si una de las principales razones por las que fracasan los traders es la volatilidad excesiva, lo l\u00f3gico ser\u00eda que unos mercados m\u00e1s tranquilos mejoraran el rendimiento. Sin embargo, en la pr\u00e1ctica, a menudo ocurre lo contrario. Cuanto m\u00e1s tiempo permanecen tranquilos los mercados, m\u00e1s f\u00e1cil resulta creer que seguir\u00e1n as\u00ed indefinidamente, pero la historia demuestra una y otra vez lo contrario. <\/p>\n\n
Antes de la crisis financiera de 2008, los economistas sol\u00edan referirse a las d\u00e9cadas anteriores como la \u201cGran Moderaci\u00f3n\u201d porque la inflaci\u00f3n y la volatilidad econ\u00f3mica parec\u00edan inusualmente estables. La confianza se generaliz\u00f3, las normas de gesti\u00f3n de riesgos se fueron debilitando gradualmente y los inversores comenzaron a dar por sentado que los bancos centrales hab\u00edan eliminado de forma efectiva los grandes ciclos econ\u00f3micos, hasta que el sistema financiero mundial nos record\u00f3 a todos que la estabilidad y la permanencia no son lo mismo. <\/p>\n\n
Hay algo de cierto en la idea de que algunas de las oportunidades de trading de mayor calidad surgen durante los periodos de baja inflaci\u00f3n; sin embargo, muchos traders financiados tienen, de hecho, m\u00e1s dificultades en esos momentos que en entornos macroecon\u00f3micos turbulentos. El problema tiene muy poco que ver con la estructura del mercado y casi todo que ver con la psicolog\u00eda humana. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, esta lecci\u00f3n es especialmente importante. Los mercados tranquilos nunca deben confundirse con entornos seguros y la ausencia de titulares sensacionalistas no elimina el riesgo. Al contrario, a menudo lo enmascara. <\/p>\n\n
Lo fundamental que hay que recordar aqu\u00ed es que cada mercado tiene un ritmo natural y rara vez avisa de cu\u00e1ndo est\u00e1n a punto de cambiar las condiciones. Por eso, una gesti\u00f3n disciplinada del riesgo sigue siendo esencial incluso durante los periodos aparentemente tranquilos. <\/p>\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 prosperan ciertos mercados de futuros en \u00e9pocas de baja inflaci\u00f3n?<\/strong><\/h2>\n\nNo todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera ante una inflaci\u00f3n baja: algunos prosperan cuando la inflaci\u00f3n se mantiene moderada, mientras que otros pierden uno de sus principales catalizadores. Reconocer estas diferencias permite a los traders financiados centrar su atenci\u00f3n de forma m\u00e1s eficaz, en lugar de tratar todos los mercados como si se comportaran de la misma manera. <\/p>\n\n
Los futuros sobre \u00edndices burs\u00e1tiles suelen ser uno de los principales beneficiarios de los periodos de baja inflaci\u00f3n. Contratos como el E-mini S&P 500 (ES)<\/a>, el Nasdaq-100 (NQ)<\/a> y el Russell 2000 (RTY)<\/a><\/g> han registrado hist\u00f3ricamente un buen comportamiento durante periodos prolongados de inflaci\u00f3n estable, en gran medida porque las empresas operan en un entorno m\u00e1s predecible. Adem\u00e1s, una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja reduce la incertidumbre en torno a los gastos de los insumos, mientras que unas tasas de inter\u00e9s moderadas aumentan el valor de las ganancias futuras. Los inversores se sienten cada vez m\u00e1s c\u00f3modos invirtiendo en empresas orientadas al crecimiento y el capital institucional fluye de forma constante hacia la renta variable. <\/p>\n\nEl mercado alcista posterior a 2009 ilustra esto a la perfecci\u00f3n. Se produjeron retrocesos con regularidad, pero a menudo fueron seguidos de recuperaciones ordenadas, ya que los inversores continuaron comprando en un contexto macroecon\u00f3mico favorable. Para los traders de futuros, estas condiciones favorecieron las estrategias de seguimiento de tendencias, las entradas en los retrocesos y una gesti\u00f3n disciplinada de las posiciones, frente a la especulaci\u00f3n constante a corto plazo. <\/p>\n\n
Los futuros del Tesoro tambi\u00e9n pueden comportarse de forma diferente en entornos de baja inflaci\u00f3n. Dado que las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen ancladas, los rendimientos de los bonos a largo plazo suelen fluctuar dentro de rangos m\u00e1s estrechos, a menos que el crecimiento econ\u00f3mico se acelere de forma inesperada. Contratos como el bono del Tesoro a 10 a\u00f1os (ZN) o el bono del Tesoro a 30 a\u00f1os (ZB) pueden experimentar oscilaciones menos dr\u00e1sticas que durante los episodios de temor a la inflaci\u00f3n, pero con frecuencia desarrollan tendencias m\u00e1s claras impulsadas por los cambios en las expectativas de pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s que por el p\u00e1nico. <\/p>\n\n
Sin embargo, los futuros sobre materias primas suelen ofrecer una perspectiva diferente, un tema que analizaremos a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n
No todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera<\/strong><\/h2>\n\nCuando la inflaci\u00f3n se modera, los \u00edndices generales de materias primas suelen perder uno de sus principales catalizadores macroecon\u00f3micos y los contratos de metales industriales, productos agr\u00edcolas y energ\u00eda pueden llegar a depender cada vez m\u00e1s de sus propios fundamentos de oferta y demanda, en lugar de las expectativas generales de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tomemos como ejemplo el petr\u00f3leo crudo<\/a>. Es cierto que los precios del petr\u00f3leo influyen en la inflaci\u00f3n, pero no dependen \u00fanicamente de ella. Las decisiones de producci\u00f3n de la OPEP, las tensiones geopol\u00edticas, la capacidad de refinaci\u00f3n, la demanda mundial de transporte, los patrones de consumo estacionales y los informes sobre existencias suelen ejercer una influencia mayor que la propia inflaci\u00f3n durante los per\u00edodos de estabilidad econ\u00f3mica. <\/p>\n\nEl oro<\/a> presenta otro caso interesante: dado que se considera generalmente una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, los periodos de inflaci\u00f3n persistentemente baja pueden reducir una de las principales razones por las que los inversores mantienen este metal. Eso no significa necesariamente que el oro tenga un mal comportamiento, sino que indica que otros factores, como las tasas de inter\u00e9s reales, las compras de los bancos centrales, las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre geopol\u00edtica, suelen cobrar m\u00e1s importancia que las meras expectativas de inflaci\u00f3n. <\/p>\n\nCuando se reducen las diferencias de inflaci\u00f3n entre las principales econom\u00edas, los mercados de divisas suelen centrar su atenci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico relativo, la productividad, las tendencias del empleo y las divergencias en materia de pol\u00edtica monetaria. Esto genera oportunidades para los traders que siguen la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica mundial, en lugar de centrarse exclusivamente en los datos de inflaci\u00f3n nacionales. <\/p>\n\n
As\u00ed pues, la lecci\u00f3n importante que hay que extraer de todo esto es que una inflaci\u00f3n baja no elimina las oportunidades, sino que las redistribuye.<\/p>\n\n
Por qu\u00e9 los inversores que siguen las tendencias suelen tener ventaja en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nMuchos traders esperan, de forma inconsciente, que las tendencias se manifiesten con rupturas espectaculares y un volumen inusualmente elevado. Si bien eso ocurre sin duda durante per\u00edodos de elevada inflaci\u00f3n o de incertidumbre geopol\u00edtica, los mercados con baja inflaci\u00f3n suelen evolucionar de forma m\u00e1s discreta. De hecho, una de las caracter\u00edsticas definitorias de los per\u00edodos prolongados de baja inflaci\u00f3n es la tendencia de las tendencias a desarrollarse de forma gradual, en lugar de hacerlo de manera explosiva. <\/p>\n\n
Una tendencia comienza de forma casi imperceptible, a medida que el mercado va marcando una serie de m\u00e1ximos y m\u00ednimos cada vez m\u00e1s altos. Los retrocesos pueden ser relativamente leves, mientras que la volatilidad se reduce y el impulso se va acumulando de forma constante. <\/p>\n\n
Estas son las condiciones ideales para las estrategias de seguimiento de tendencias que han sido sometidas a pruebas retrospectivas adecuadas, las cuales han obtenido buenos resultados hist\u00f3ricamente durante largos periodos de baja inflaci\u00f3n. Los mercados respaldados por una pol\u00edtica monetaria estable suelen registrar movimientos direccionales ordenados que persisten durante meses, en lugar de d\u00edas. <\/p>\n\n
El mercado alcista posterior a la crisis financiera mundial ofrece un ejemplo excelente. El S&P 500 y el Nasdaq no subieron en l\u00ednea recta, sino que recompensaron en repetidas ocasiones a los inversores que compraron en los retrocesos, en lugar de intentar predecir cada cambio de tendencia a corto plazo. <\/p>\n\n
En resumen, dado que los periodos de baja volatilidad ralentizan el desarrollo de las tendencias, los traders tienen m\u00e1s oportunidades de participar. En lugar de perseguir rupturas bruscas, pueden esperar pacientemente a que se produzcan retrocesos hasta las medias m\u00f3viles, los niveles de resistencia anteriores o las zonas de demanda institucional. <\/p>\n\n
Por desgracia, muchos traders tienen dificultades psicol\u00f3gicas con este enfoque. Las redes sociales les han condicionado a esperar una gratificaci\u00f3n inmediata y a querer asegurarse de que cada operaci\u00f3n genere grandes ganancias en cuesti\u00f3n de minutos u horas. Y cuando los mercados se mueven de forma m\u00e1s gradual, empiezan a cuestionar posiciones que son perfectamente v\u00e1lidas. <\/p>\n\n
Esto es de gran relevancia para los traders financiados o para quienes participan en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a>. Aquellos que interfieren constantemente en las posiciones ganadoras suelen socavar sus estrategias, sometidas a rigurosas pruebas retrospectivas y, en lugar de dejar que las tendencias se desarrollen de forma natural, recogen repetidamente peque\u00f1as ganancias mientras se exponen a p\u00e9rdidas importantes. <\/p>\n\nSin embargo, lo cierto es que la rentabilidad a largo plazo no solo depende de identificar buenas oportunidades de entrada, sino tambi\u00e9n de dar tiempo suficiente a que los entornos de mercado favorables recompensen una ejecuci\u00f3n disciplinada. Y la baja inflaci\u00f3n suele ofrecer precisamente esas condiciones; la cuesti\u00f3n es si estar\u00e1s dispuesto a dejar que se desarrollen. <\/p>\n\n
Operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n, puede ser fundamental<\/strong><\/h3>\n\nAunque los traders suelen asociar una inflaci\u00f3n moderada con mercados m\u00e1s lentos, lo que realmente cambia es la naturaleza de las oportunidades. Las fluctuaciones explosivas en un solo d\u00eda se vuelven menos frecuentes, pero las tendencias m\u00e1s duraderas suelen ser m\u00e1s fiables. En lugar de reaccionar ante cada noticia econ\u00f3mica, los inversores institucionales comienzan a asignar capital bas\u00e1ndose en temas m\u00e1s amplios, como el crecimiento de las ganancias, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, las mejoras en la productividad y las valoraciones relativas. <\/p>\n\n
Por eso, en lugar de buscar constantemente la mayor oscilaci\u00f3n del d\u00eda, los traders financiados deber\u00edan plantearse identificar los mercados que est\u00e1n atrayendo discretamente capital institucional y dejar que esas tendencias se desarrollen. Eso suele implicar operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n. <\/p>\n\n
Sin embargo, operar menos es quiz\u00e1s la estrategia m\u00e1s subestimada durante los periodos de baja inflaci\u00f3n, ya que puede parecer contrario a la intuici\u00f3n, sobre todo para los traders que participan en programas financiados, en los que los objetivos de ganancias generan naturalmente el deseo de una actividad frecuente. No obstante, los traders profesionales entienden que los mercados no distribuyen las oportunidades de manera uniforme: algunas semanas ofrecen abundantes oportunidades de alta calidad, mientras que otras ofrecen muy pocas, si es que ofrecen alguna. <\/p>\n\n
Otros aspectos a tener en cuenta<\/strong><\/h3>\n\nEl trading de retrocesos (Pullback) tambi\u00e9n merece atenci\u00f3n. Dado que la volatilidad tiende a mantenerse relativamente contenida, las correcciones suelen ser menos pronunciadas y m\u00e1s ordenadas que en los mercados inflacionistas. En lugar de oscilaciones violentas impulsadas por el p\u00e1nico, los precios suelen retroceder gradualmente hacia medias m\u00f3viles clave o niveles de soporte anteriores antes de retomar la direcci\u00f3n de la tendencia general. Los traders que esperan estos momentos, en lugar de perseguir el impulso, suelen conseguir entradas m\u00e1s favorables con distancias de stop-loss m\u00e1s reducidas. <\/p>\n\n
El an\u00e1lisis de la fortaleza relativa se convierte en otra herramienta valiosa. Cuando la inflaci\u00f3n deja de dominar todas las conversaciones sobre el mercado, el capital empieza a diferenciar con mayor claridad entre los ganadores y los perdedores, de modo que ciertos sectores atraen compras institucionales sostenidas, mientras que otros registran discretamente un rendimiento inferior. As\u00ed pues, en lugar de preguntarse si el mercado en su conjunto est\u00e1 al alza, los traders experimentados comienzan a plantearse otra pregunta: \u00bfhacia d\u00f3nde fluye el dinero institucional? <\/p>\n\n
Para los traders de \u00edndices burs\u00e1tiles, esto podr\u00eda significar comparar el Nasdaq con el Russell 2000 o seguir la evoluci\u00f3n de los sectores. Para los traders de materias primas, podr\u00eda implicar identificar qu\u00e9 contratos agr\u00edcolas se est\u00e1n fortaleciendo independientemente del conjunto m\u00e1s amplio de materias primas. La fuerza relativa rara vez garantiza el \u00e9xito, pero a menudo pone de relieve d\u00f3nde se est\u00e1n desarrollando las oportunidades con mayor probabilidad de \u00e9xito. <\/p>\n\n
Los indicadores econ\u00f3micos que todo trader financiado deber\u00eda seguir<\/strong><\/h2>\n\nUna de las ventajas de operar en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n es que los mercados suelen volverse m\u00e1s predecibles. Eso no significa que los traders puedan ignorar los datos econ\u00f3micos. M\u00e1s bien al contrario: comprender el panorama macroecon\u00f3mico general cobra a\u00fan m\u00e1s importancia, ya que los cambios sutiles a menudo pueden indicar una transici\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de mercado completamente nuevo. <\/p>\n\n
Los traders profesionales de macroeconom\u00eda, por ejemplo, rara vez analizan un \u00fanico indicador de forma aislada. En su lugar, construyen un mosaico de informaci\u00f3n en el que combinan datos sobre la inflaci\u00f3n, las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, la fortaleza del mercado laboral y las condiciones financieras para comprender hacia d\u00f3nde se dirige la econom\u00eda, en lugar de hacia d\u00f3nde se ha dirigido. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, adquirir un h\u00e1bito similar puede proporcionar un contexto valioso antes de abrir cualquier posici\u00f3n. A continuaci\u00f3n se indican algunos instrumentos que pueden resultar \u00fatiles para hacer un seguimiento de la inflaci\u00f3n: <\/p>\n\n
\u00cdndices de precios<\/strong><\/h3>\n\nEl IPC sigue siendo uno de los informes m\u00e1s seguidos, incluso en per\u00edodos en los que la inflaci\u00f3n parece estable. A los mercados les importa menos la cifra absoluta que si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando o desacelerando con respecto a las expectativas. <\/p>\n\n
Por ejemplo, un informe del IPC sorprendentemente s\u00f3lido tras meses de inflaci\u00f3n moderada puede alterar r\u00e1pidamente las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s y provocar un aumento de la volatilidad en los \u00edndices burs\u00e1tiles, los bonos, las divisas y las materias primas.<\/p>\n\n
El \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) es otra buena opci\u00f3n. Aunque el IPC recibe m\u00e1s atenci\u00f3n medi\u00e1tica, la Reserva Federal concede mayor importancia al PCE subyacente a la hora de evaluar las tendencias de la inflaci\u00f3n. Los traders que ignoran el PCE suelen pasar por alto una pieza importante del rompecabezas de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n
Rendimientos de los bonos, tasas de inflaci\u00f3n y contratos de futuros<\/strong><\/h3>\n\nEl rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os sirve como bar\u00f3metro en tiempo real de las expectativas de los inversores en cuanto al crecimiento y la inflaci\u00f3n. El aumento de los rendimientos en un entorno de baja inflaci\u00f3n puede indicar una mejora de la actividad econ\u00f3mica o una creciente preocupaci\u00f3n por que la inflaci\u00f3n acabe aceler\u00e1ndose de nuevo, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos suele sugerir una desaceleraci\u00f3n del crecimiento o un aumento de la demanda de activos seguros. <\/p>\n\n
Los niveles de equilibrio de la inflaci\u00f3n, como la tasa de equilibrio de la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, derivada de los t\u00edtulos del Tesoro protegidos contra la inflaci\u00f3n (TIPS), ofrecen una medida a\u00fan m\u00e1s directa de las expectativas de inflaci\u00f3n del mercado. Muchos traders institucionales los siguen a diario, ya que reflejan lo que los inversores creen, en conjunto, que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n media durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. <\/p>\n\n
Otra herramienta \u00fatil que merece un lugar en la lista de seguimiento de cualquier trader financiado son los futuros sobre los fondos federales. Estos contratos revelan c\u00f3mo esperan los mercados que la Reserva Federal ajuste las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones. Dado que la pol\u00edtica monetaria influye pr\u00e1cticamente en todos los mercados de futuros, comprender estas expectativas proporciona un contexto importante para interpretar la evoluci\u00f3n de los precios. <\/p>\n\n
Indicadores de volatilidad y seguimiento de la curva de rendimiento<\/strong><\/h3>\n\nEl \u00edndice VIX<\/a>, conocido a menudo como el \u201cindicador del miedo\u201d de Wall Street, suele mantenerse moderado en entornos de baja inflaci\u00f3n. Sin embargo, los periodos prolongados de volatilidad excepcionalmente baja a veces preceden a importantes reajustes de precios en los mercados. Del mismo modo, el \u00edndice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro, tambi\u00e9n puede ofrecer indicios tempranos de que los trader de bonos anticipan cambios significativos en la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\nPor \u00faltimo, los traders deber\u00edan prestar mucha atenci\u00f3n a la forma de la curva de rendimientos, ya que la relaci\u00f3n entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo ha sido, hist\u00f3ricamente, uno de los indicadores m\u00e1s confiables de los cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Aunque las inversiones de la curva de rendimientos no predicen las recesiones con total precisi\u00f3n, a menudo indican que los mercados esperan un crecimiento m\u00e1s lento en el futuro. <\/p>\n\n
Gu\u00eda pr\u00e1ctica para hacer frente a la baja inflaci\u00f3n dirigida a los participantes en programas de trading financiados<\/strong><\/h2>\n\nEl siguiente marco puede servir como lista de comprobaci\u00f3n pr\u00e1ctica cada vez que los mercados entren en un periodo prolongado de inflaci\u00f3n moderada. Sin embargo, antes de aplicarlo con dinero real, aseg\u00farese de probarlo en un programa de trading financiado, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. <\/p>\n\n\u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/td>Enfoque pr\u00e1ctico<\/strong><\/td><\/tr>Selecci\u00f3n de mercados<\/strong><\/td>Dar prioridad a los mercados en los que se observe una participaci\u00f3n institucional sostenida.<\/td><\/tr> Estrategia<\/strong><\/td>Es mejor optar por entradas que sigan la tendencia y aprovechen los retrocesos que perseguir constantemente las rupturas.<\/td><\/tr> Gesti\u00f3n de riesgos<\/strong><\/td>No aumente el tama\u00f1o de sus posiciones simplemente porque los mercados parezcan m\u00e1s tranquilos. Los mercados tranquilos tambi\u00e9n pueden dar lugar a cambios de tendencia inesperados. <\/td><\/tr> Frecuencia de operaciones<\/strong><\/td>Acepte que realizar menos operaciones puede dar lugar a mejores resultados generales <\/td><\/tr> Concienciaci\u00f3n sobre las macros<\/strong><\/td>Est\u00e9 atento al IPC, al PCE, a los rendimientos de los bonos del Tesoro, a los futuros sobre las tasas de los fondos federales y a las expectativas de inflaci\u00f3n, en lugar de reaccionar \u00fanicamente a los titulares.<\/td><\/tr> Psicolog\u00eda<\/strong><\/td>Evite operar por aburrimiento. La paciencia suele ser la estrategia m\u00e1s eficaz en entornos de baja volatilidad. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\nQuiz\u00e1s el h\u00e1bito m\u00e1s importante sea mantener la flexibilidad, ya que los reg\u00edmenes econ\u00f3micos no duran para siempre. Por ejemplo, los traders que obtuvieron buenos resultados durante los a\u00f1os de baja inflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 2010 tuvieron que adaptarse r\u00e1pidamente cuando la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 tras la pandemia. Del mismo modo, los traders que se hab\u00edan acostumbrado a los mercados inflacionistas altamente vol\u00e1tiles tuvieron que reajustarse finalmente una vez que la inflaci\u00f3n se estabiliz\u00f3. <\/p>\n\n
Reflexiones finales: No confunda los mercados tranquilos con los mercados f\u00e1ciles<\/strong><\/h2>\n\nLos mercados con baja inflaci\u00f3n rara vez provocan esa descarga de adrenalina que atrae a mucha gente al mundo del trading. No acaparan los titulares diarios con noticias sobre precios desbocados o reuniones de emergencia de los bancos centrales; por el contrario, la evoluci\u00f3n de los precios suele parecer m\u00e1s lenta, la volatilidad se reduce y las narrativas del mercado pierden dramatismo. <\/p>\n\n
Sin embargo, bajo esa superficie tranquila, estos entornos pueden ofrecer oportunidades excepcionales precisamente porque muchos participantes en el mercado los subestiman. Mientras que los traders impacientes buscan emociones fuertes, los traders disciplinados siguen discretamente las tendencias, gestionan el riesgo y dejan que la probabilidad juegue a su favor. <\/p>\n\n
En resumen: el \u00e9xito en el trading nunca ha consistido en buscar el mercado m\u00e1s ruidoso, sino en comprender el mercado en el que realmente se opera. A veces, eso implica sortear tormentas, reaccionar con rapidez ante sorpresas inflacionistas y proteger el capital durante per\u00edodos de incertidumbre excepcional. Otras veces, significa reconocer que las corrientes m\u00e1s fuertes fluyen bajo aguas tranquilas. <\/p>\n\n
Los traders financiados que aprenden a distinguir entre esos entornos desarrollan una de las habilidades m\u00e1s valiosas en el mundo del trading: la capacidad de adaptarse, ya que los mercados nunca dejar\u00e1n de cambiar.<\/p>\n\n
Los mercados son sistemas sociales impulsados por las expectativas, las emociones y el comportamiento colectivo. Cuando la inflaci\u00f3n se mantiene estable durante largos periodos, los inversores se van sintiendo cada vez m\u00e1s c\u00f3modos con el riesgo. Esto no ocurre de la noche a la ma\u00f1ana: la confianza se va forjando poco a poco a medida que las empresas siguen generando ganancias, el empleo se mantiene en buenos niveles y los bancos centrales se abstienen de intervenir de forma agresiva. <\/p>\n\n
Esta transici\u00f3n psicol\u00f3gica puede afectar a todo el mundo, desde los gestores de fondos de pensiones que administran miles de millones de d\u00f3lares hasta los traders de futuros particulares que operan con una cuenta financiada desde su oficina en casa.<\/p>\n\n
Durante esos periodos, la volatilidad disminuye, la confianza aumenta y las primas de riesgo suelen reducirse. El dinero comienza a fluir hacia activos con mayores rendimientos esperados, ya que los inversores perciben menos amenazas <\/p>\n\n
Esto explica por qu\u00e9 los mercados de valores han obtenido hist\u00f3ricamente buenos resultados durante muchos periodos de baja inflaci\u00f3n. Cuando los costos de financiamiento se mantienen relativamente bajos y la inflaci\u00f3n se mantiene contenida, las ganancias futuras de las empresas adquieren mayor valor en d\u00f3lares actuales. Las empresas de crecimiento, especialmente las del sector tecnol\u00f3gico, suelen beneficiarse de ello, ya que los inversores se muestran dispuestos a pagar m\u00faltiplos m\u00e1s elevados por las ganancias futuras. <\/p>\n\n
Un ejemplo que ilustra este punto es el extraordinario rendimiento de las acciones tecnol\u00f3gicas durante gran parte de la d\u00e9cada de 2010. La baja inflaci\u00f3n, la pol\u00edtica monetaria acomodaticia y la abundante liquidez crearon un entorno en el que los inversores dieron prioridad al crecimiento frente al flujo de caja inmediato. Los futuros del Nasdaq se convirtieron en uno de los contratos de futuros con mejor rendimiento de la d\u00e9cada, ofreciendo tendencias sostenidas en lugar de episodios ef\u00edmeros de volatilidad. <\/p>\n\n
Las trampas psicol\u00f3gicas de los per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\nA primera vista, los mercados con baja inflaci\u00f3n parecen casi hechos a medida para los traders financiados o los participantes en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae <\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. Las oscilaciones de los precios suelen ser menos bruscas, las sorpresas durante la noche son menos frecuentes y la pol\u00edtica de los bancos centrales tiende a ser m\u00e1s predecible. <\/p>\n\nPi\u00e9nselo: si una de las principales razones por las que fracasan los traders es la volatilidad excesiva, lo l\u00f3gico ser\u00eda que unos mercados m\u00e1s tranquilos mejoraran el rendimiento. Sin embargo, en la pr\u00e1ctica, a menudo ocurre lo contrario. Cuanto m\u00e1s tiempo permanecen tranquilos los mercados, m\u00e1s f\u00e1cil resulta creer que seguir\u00e1n as\u00ed indefinidamente, pero la historia demuestra una y otra vez lo contrario. <\/p>\n\n
Antes de la crisis financiera de 2008, los economistas sol\u00edan referirse a las d\u00e9cadas anteriores como la \u201cGran Moderaci\u00f3n\u201d porque la inflaci\u00f3n y la volatilidad econ\u00f3mica parec\u00edan inusualmente estables. La confianza se generaliz\u00f3, las normas de gesti\u00f3n de riesgos se fueron debilitando gradualmente y los inversores comenzaron a dar por sentado que los bancos centrales hab\u00edan eliminado de forma efectiva los grandes ciclos econ\u00f3micos, hasta que el sistema financiero mundial nos record\u00f3 a todos que la estabilidad y la permanencia no son lo mismo. <\/p>\n\n
Hay algo de cierto en la idea de que algunas de las oportunidades de trading de mayor calidad surgen durante los periodos de baja inflaci\u00f3n; sin embargo, muchos traders financiados tienen, de hecho, m\u00e1s dificultades en esos momentos que en entornos macroecon\u00f3micos turbulentos. El problema tiene muy poco que ver con la estructura del mercado y casi todo que ver con la psicolog\u00eda humana. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, esta lecci\u00f3n es especialmente importante. Los mercados tranquilos nunca deben confundirse con entornos seguros y la ausencia de titulares sensacionalistas no elimina el riesgo. Al contrario, a menudo lo enmascara. <\/p>\n\n
Lo fundamental que hay que recordar aqu\u00ed es que cada mercado tiene un ritmo natural y rara vez avisa de cu\u00e1ndo est\u00e1n a punto de cambiar las condiciones. Por eso, una gesti\u00f3n disciplinada del riesgo sigue siendo esencial incluso durante los periodos aparentemente tranquilos. <\/p>\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 prosperan ciertos mercados de futuros en \u00e9pocas de baja inflaci\u00f3n?<\/strong><\/h2>\n\nNo todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera ante una inflaci\u00f3n baja: algunos prosperan cuando la inflaci\u00f3n se mantiene moderada, mientras que otros pierden uno de sus principales catalizadores. Reconocer estas diferencias permite a los traders financiados centrar su atenci\u00f3n de forma m\u00e1s eficaz, en lugar de tratar todos los mercados como si se comportaran de la misma manera. <\/p>\n\n
Los futuros sobre \u00edndices burs\u00e1tiles suelen ser uno de los principales beneficiarios de los periodos de baja inflaci\u00f3n. Contratos como el E-mini S&P 500 (ES)<\/a>, el Nasdaq-100 (NQ)<\/a> y el Russell 2000 (RTY)<\/a><\/g> han registrado hist\u00f3ricamente un buen comportamiento durante periodos prolongados de inflaci\u00f3n estable, en gran medida porque las empresas operan en un entorno m\u00e1s predecible. Adem\u00e1s, una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja reduce la incertidumbre en torno a los gastos de los insumos, mientras que unas tasas de inter\u00e9s moderadas aumentan el valor de las ganancias futuras. Los inversores se sienten cada vez m\u00e1s c\u00f3modos invirtiendo en empresas orientadas al crecimiento y el capital institucional fluye de forma constante hacia la renta variable. <\/p>\n\nEl mercado alcista posterior a 2009 ilustra esto a la perfecci\u00f3n. Se produjeron retrocesos con regularidad, pero a menudo fueron seguidos de recuperaciones ordenadas, ya que los inversores continuaron comprando en un contexto macroecon\u00f3mico favorable. Para los traders de futuros, estas condiciones favorecieron las estrategias de seguimiento de tendencias, las entradas en los retrocesos y una gesti\u00f3n disciplinada de las posiciones, frente a la especulaci\u00f3n constante a corto plazo. <\/p>\n\n
Los futuros del Tesoro tambi\u00e9n pueden comportarse de forma diferente en entornos de baja inflaci\u00f3n. Dado que las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen ancladas, los rendimientos de los bonos a largo plazo suelen fluctuar dentro de rangos m\u00e1s estrechos, a menos que el crecimiento econ\u00f3mico se acelere de forma inesperada. Contratos como el bono del Tesoro a 10 a\u00f1os (ZN) o el bono del Tesoro a 30 a\u00f1os (ZB) pueden experimentar oscilaciones menos dr\u00e1sticas que durante los episodios de temor a la inflaci\u00f3n, pero con frecuencia desarrollan tendencias m\u00e1s claras impulsadas por los cambios en las expectativas de pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s que por el p\u00e1nico. <\/p>\n\n
Sin embargo, los futuros sobre materias primas suelen ofrecer una perspectiva diferente, un tema que analizaremos a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n
No todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera<\/strong><\/h2>\n\nCuando la inflaci\u00f3n se modera, los \u00edndices generales de materias primas suelen perder uno de sus principales catalizadores macroecon\u00f3micos y los contratos de metales industriales, productos agr\u00edcolas y energ\u00eda pueden llegar a depender cada vez m\u00e1s de sus propios fundamentos de oferta y demanda, en lugar de las expectativas generales de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tomemos como ejemplo el petr\u00f3leo crudo<\/a>. Es cierto que los precios del petr\u00f3leo influyen en la inflaci\u00f3n, pero no dependen \u00fanicamente de ella. Las decisiones de producci\u00f3n de la OPEP, las tensiones geopol\u00edticas, la capacidad de refinaci\u00f3n, la demanda mundial de transporte, los patrones de consumo estacionales y los informes sobre existencias suelen ejercer una influencia mayor que la propia inflaci\u00f3n durante los per\u00edodos de estabilidad econ\u00f3mica. <\/p>\n\nEl oro<\/a> presenta otro caso interesante: dado que se considera generalmente una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, los periodos de inflaci\u00f3n persistentemente baja pueden reducir una de las principales razones por las que los inversores mantienen este metal. Eso no significa necesariamente que el oro tenga un mal comportamiento, sino que indica que otros factores, como las tasas de inter\u00e9s reales, las compras de los bancos centrales, las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre geopol\u00edtica, suelen cobrar m\u00e1s importancia que las meras expectativas de inflaci\u00f3n. <\/p>\n\nCuando se reducen las diferencias de inflaci\u00f3n entre las principales econom\u00edas, los mercados de divisas suelen centrar su atenci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico relativo, la productividad, las tendencias del empleo y las divergencias en materia de pol\u00edtica monetaria. Esto genera oportunidades para los traders que siguen la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica mundial, en lugar de centrarse exclusivamente en los datos de inflaci\u00f3n nacionales. <\/p>\n\n
As\u00ed pues, la lecci\u00f3n importante que hay que extraer de todo esto es que una inflaci\u00f3n baja no elimina las oportunidades, sino que las redistribuye.<\/p>\n\n
Por qu\u00e9 los inversores que siguen las tendencias suelen tener ventaja en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nMuchos traders esperan, de forma inconsciente, que las tendencias se manifiesten con rupturas espectaculares y un volumen inusualmente elevado. Si bien eso ocurre sin duda durante per\u00edodos de elevada inflaci\u00f3n o de incertidumbre geopol\u00edtica, los mercados con baja inflaci\u00f3n suelen evolucionar de forma m\u00e1s discreta. De hecho, una de las caracter\u00edsticas definitorias de los per\u00edodos prolongados de baja inflaci\u00f3n es la tendencia de las tendencias a desarrollarse de forma gradual, en lugar de hacerlo de manera explosiva. <\/p>\n\n
Una tendencia comienza de forma casi imperceptible, a medida que el mercado va marcando una serie de m\u00e1ximos y m\u00ednimos cada vez m\u00e1s altos. Los retrocesos pueden ser relativamente leves, mientras que la volatilidad se reduce y el impulso se va acumulando de forma constante. <\/p>\n\n
Estas son las condiciones ideales para las estrategias de seguimiento de tendencias que han sido sometidas a pruebas retrospectivas adecuadas, las cuales han obtenido buenos resultados hist\u00f3ricamente durante largos periodos de baja inflaci\u00f3n. Los mercados respaldados por una pol\u00edtica monetaria estable suelen registrar movimientos direccionales ordenados que persisten durante meses, en lugar de d\u00edas. <\/p>\n\n
El mercado alcista posterior a la crisis financiera mundial ofrece un ejemplo excelente. El S&P 500 y el Nasdaq no subieron en l\u00ednea recta, sino que recompensaron en repetidas ocasiones a los inversores que compraron en los retrocesos, en lugar de intentar predecir cada cambio de tendencia a corto plazo. <\/p>\n\n
En resumen, dado que los periodos de baja volatilidad ralentizan el desarrollo de las tendencias, los traders tienen m\u00e1s oportunidades de participar. En lugar de perseguir rupturas bruscas, pueden esperar pacientemente a que se produzcan retrocesos hasta las medias m\u00f3viles, los niveles de resistencia anteriores o las zonas de demanda institucional. <\/p>\n\n
Por desgracia, muchos traders tienen dificultades psicol\u00f3gicas con este enfoque. Las redes sociales les han condicionado a esperar una gratificaci\u00f3n inmediata y a querer asegurarse de que cada operaci\u00f3n genere grandes ganancias en cuesti\u00f3n de minutos u horas. Y cuando los mercados se mueven de forma m\u00e1s gradual, empiezan a cuestionar posiciones que son perfectamente v\u00e1lidas. <\/p>\n\n
Esto es de gran relevancia para los traders financiados o para quienes participan en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a>. Aquellos que interfieren constantemente en las posiciones ganadoras suelen socavar sus estrategias, sometidas a rigurosas pruebas retrospectivas y, en lugar de dejar que las tendencias se desarrollen de forma natural, recogen repetidamente peque\u00f1as ganancias mientras se exponen a p\u00e9rdidas importantes. <\/p>\n\nSin embargo, lo cierto es que la rentabilidad a largo plazo no solo depende de identificar buenas oportunidades de entrada, sino tambi\u00e9n de dar tiempo suficiente a que los entornos de mercado favorables recompensen una ejecuci\u00f3n disciplinada. Y la baja inflaci\u00f3n suele ofrecer precisamente esas condiciones; la cuesti\u00f3n es si estar\u00e1s dispuesto a dejar que se desarrollen. <\/p>\n\n
Operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n, puede ser fundamental<\/strong><\/h3>\n\nAunque los traders suelen asociar una inflaci\u00f3n moderada con mercados m\u00e1s lentos, lo que realmente cambia es la naturaleza de las oportunidades. Las fluctuaciones explosivas en un solo d\u00eda se vuelven menos frecuentes, pero las tendencias m\u00e1s duraderas suelen ser m\u00e1s fiables. En lugar de reaccionar ante cada noticia econ\u00f3mica, los inversores institucionales comienzan a asignar capital bas\u00e1ndose en temas m\u00e1s amplios, como el crecimiento de las ganancias, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, las mejoras en la productividad y las valoraciones relativas. <\/p>\n\n
Por eso, en lugar de buscar constantemente la mayor oscilaci\u00f3n del d\u00eda, los traders financiados deber\u00edan plantearse identificar los mercados que est\u00e1n atrayendo discretamente capital institucional y dejar que esas tendencias se desarrollen. Eso suele implicar operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n. <\/p>\n\n
Sin embargo, operar menos es quiz\u00e1s la estrategia m\u00e1s subestimada durante los periodos de baja inflaci\u00f3n, ya que puede parecer contrario a la intuici\u00f3n, sobre todo para los traders que participan en programas financiados, en los que los objetivos de ganancias generan naturalmente el deseo de una actividad frecuente. No obstante, los traders profesionales entienden que los mercados no distribuyen las oportunidades de manera uniforme: algunas semanas ofrecen abundantes oportunidades de alta calidad, mientras que otras ofrecen muy pocas, si es que ofrecen alguna. <\/p>\n\n
Otros aspectos a tener en cuenta<\/strong><\/h3>\n\nEl trading de retrocesos (Pullback) tambi\u00e9n merece atenci\u00f3n. Dado que la volatilidad tiende a mantenerse relativamente contenida, las correcciones suelen ser menos pronunciadas y m\u00e1s ordenadas que en los mercados inflacionistas. En lugar de oscilaciones violentas impulsadas por el p\u00e1nico, los precios suelen retroceder gradualmente hacia medias m\u00f3viles clave o niveles de soporte anteriores antes de retomar la direcci\u00f3n de la tendencia general. Los traders que esperan estos momentos, en lugar de perseguir el impulso, suelen conseguir entradas m\u00e1s favorables con distancias de stop-loss m\u00e1s reducidas. <\/p>\n\n
El an\u00e1lisis de la fortaleza relativa se convierte en otra herramienta valiosa. Cuando la inflaci\u00f3n deja de dominar todas las conversaciones sobre el mercado, el capital empieza a diferenciar con mayor claridad entre los ganadores y los perdedores, de modo que ciertos sectores atraen compras institucionales sostenidas, mientras que otros registran discretamente un rendimiento inferior. As\u00ed pues, en lugar de preguntarse si el mercado en su conjunto est\u00e1 al alza, los traders experimentados comienzan a plantearse otra pregunta: \u00bfhacia d\u00f3nde fluye el dinero institucional? <\/p>\n\n
Para los traders de \u00edndices burs\u00e1tiles, esto podr\u00eda significar comparar el Nasdaq con el Russell 2000 o seguir la evoluci\u00f3n de los sectores. Para los traders de materias primas, podr\u00eda implicar identificar qu\u00e9 contratos agr\u00edcolas se est\u00e1n fortaleciendo independientemente del conjunto m\u00e1s amplio de materias primas. La fuerza relativa rara vez garantiza el \u00e9xito, pero a menudo pone de relieve d\u00f3nde se est\u00e1n desarrollando las oportunidades con mayor probabilidad de \u00e9xito. <\/p>\n\n
Los indicadores econ\u00f3micos que todo trader financiado deber\u00eda seguir<\/strong><\/h2>\n\nUna de las ventajas de operar en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n es que los mercados suelen volverse m\u00e1s predecibles. Eso no significa que los traders puedan ignorar los datos econ\u00f3micos. M\u00e1s bien al contrario: comprender el panorama macroecon\u00f3mico general cobra a\u00fan m\u00e1s importancia, ya que los cambios sutiles a menudo pueden indicar una transici\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de mercado completamente nuevo. <\/p>\n\n
Los traders profesionales de macroeconom\u00eda, por ejemplo, rara vez analizan un \u00fanico indicador de forma aislada. En su lugar, construyen un mosaico de informaci\u00f3n en el que combinan datos sobre la inflaci\u00f3n, las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, la fortaleza del mercado laboral y las condiciones financieras para comprender hacia d\u00f3nde se dirige la econom\u00eda, en lugar de hacia d\u00f3nde se ha dirigido. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, adquirir un h\u00e1bito similar puede proporcionar un contexto valioso antes de abrir cualquier posici\u00f3n. A continuaci\u00f3n se indican algunos instrumentos que pueden resultar \u00fatiles para hacer un seguimiento de la inflaci\u00f3n: <\/p>\n\n
\u00cdndices de precios<\/strong><\/h3>\n\nEl IPC sigue siendo uno de los informes m\u00e1s seguidos, incluso en per\u00edodos en los que la inflaci\u00f3n parece estable. A los mercados les importa menos la cifra absoluta que si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando o desacelerando con respecto a las expectativas. <\/p>\n\n
Por ejemplo, un informe del IPC sorprendentemente s\u00f3lido tras meses de inflaci\u00f3n moderada puede alterar r\u00e1pidamente las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s y provocar un aumento de la volatilidad en los \u00edndices burs\u00e1tiles, los bonos, las divisas y las materias primas.<\/p>\n\n
El \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) es otra buena opci\u00f3n. Aunque el IPC recibe m\u00e1s atenci\u00f3n medi\u00e1tica, la Reserva Federal concede mayor importancia al PCE subyacente a la hora de evaluar las tendencias de la inflaci\u00f3n. Los traders que ignoran el PCE suelen pasar por alto una pieza importante del rompecabezas de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n
Rendimientos de los bonos, tasas de inflaci\u00f3n y contratos de futuros<\/strong><\/h3>\n\nEl rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os sirve como bar\u00f3metro en tiempo real de las expectativas de los inversores en cuanto al crecimiento y la inflaci\u00f3n. El aumento de los rendimientos en un entorno de baja inflaci\u00f3n puede indicar una mejora de la actividad econ\u00f3mica o una creciente preocupaci\u00f3n por que la inflaci\u00f3n acabe aceler\u00e1ndose de nuevo, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos suele sugerir una desaceleraci\u00f3n del crecimiento o un aumento de la demanda de activos seguros. <\/p>\n\n
Los niveles de equilibrio de la inflaci\u00f3n, como la tasa de equilibrio de la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, derivada de los t\u00edtulos del Tesoro protegidos contra la inflaci\u00f3n (TIPS), ofrecen una medida a\u00fan m\u00e1s directa de las expectativas de inflaci\u00f3n del mercado. Muchos traders institucionales los siguen a diario, ya que reflejan lo que los inversores creen, en conjunto, que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n media durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. <\/p>\n\n
Otra herramienta \u00fatil que merece un lugar en la lista de seguimiento de cualquier trader financiado son los futuros sobre los fondos federales. Estos contratos revelan c\u00f3mo esperan los mercados que la Reserva Federal ajuste las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones. Dado que la pol\u00edtica monetaria influye pr\u00e1cticamente en todos los mercados de futuros, comprender estas expectativas proporciona un contexto importante para interpretar la evoluci\u00f3n de los precios. <\/p>\n\n
Indicadores de volatilidad y seguimiento de la curva de rendimiento<\/strong><\/h3>\n\nEl \u00edndice VIX<\/a>, conocido a menudo como el \u201cindicador del miedo\u201d de Wall Street, suele mantenerse moderado en entornos de baja inflaci\u00f3n. Sin embargo, los periodos prolongados de volatilidad excepcionalmente baja a veces preceden a importantes reajustes de precios en los mercados. Del mismo modo, el \u00edndice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro, tambi\u00e9n puede ofrecer indicios tempranos de que los trader de bonos anticipan cambios significativos en la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\nPor \u00faltimo, los traders deber\u00edan prestar mucha atenci\u00f3n a la forma de la curva de rendimientos, ya que la relaci\u00f3n entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo ha sido, hist\u00f3ricamente, uno de los indicadores m\u00e1s confiables de los cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Aunque las inversiones de la curva de rendimientos no predicen las recesiones con total precisi\u00f3n, a menudo indican que los mercados esperan un crecimiento m\u00e1s lento en el futuro. <\/p>\n\n
Gu\u00eda pr\u00e1ctica para hacer frente a la baja inflaci\u00f3n dirigida a los participantes en programas de trading financiados<\/strong><\/h2>\n\nEl siguiente marco puede servir como lista de comprobaci\u00f3n pr\u00e1ctica cada vez que los mercados entren en un periodo prolongado de inflaci\u00f3n moderada. Sin embargo, antes de aplicarlo con dinero real, aseg\u00farese de probarlo en un programa de trading financiado, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. <\/p>\n\n\u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/td>Enfoque pr\u00e1ctico<\/strong><\/td><\/tr>Selecci\u00f3n de mercados<\/strong><\/td>Dar prioridad a los mercados en los que se observe una participaci\u00f3n institucional sostenida.<\/td><\/tr> Estrategia<\/strong><\/td>Es mejor optar por entradas que sigan la tendencia y aprovechen los retrocesos que perseguir constantemente las rupturas.<\/td><\/tr> Gesti\u00f3n de riesgos<\/strong><\/td>No aumente el tama\u00f1o de sus posiciones simplemente porque los mercados parezcan m\u00e1s tranquilos. Los mercados tranquilos tambi\u00e9n pueden dar lugar a cambios de tendencia inesperados. <\/td><\/tr> Frecuencia de operaciones<\/strong><\/td>Acepte que realizar menos operaciones puede dar lugar a mejores resultados generales <\/td><\/tr> Concienciaci\u00f3n sobre las macros<\/strong><\/td>Est\u00e9 atento al IPC, al PCE, a los rendimientos de los bonos del Tesoro, a los futuros sobre las tasas de los fondos federales y a las expectativas de inflaci\u00f3n, en lugar de reaccionar \u00fanicamente a los titulares.<\/td><\/tr> Psicolog\u00eda<\/strong><\/td>Evite operar por aburrimiento. La paciencia suele ser la estrategia m\u00e1s eficaz en entornos de baja volatilidad. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\nQuiz\u00e1s el h\u00e1bito m\u00e1s importante sea mantener la flexibilidad, ya que los reg\u00edmenes econ\u00f3micos no duran para siempre. Por ejemplo, los traders que obtuvieron buenos resultados durante los a\u00f1os de baja inflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 2010 tuvieron que adaptarse r\u00e1pidamente cuando la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 tras la pandemia. Del mismo modo, los traders que se hab\u00edan acostumbrado a los mercados inflacionistas altamente vol\u00e1tiles tuvieron que reajustarse finalmente una vez que la inflaci\u00f3n se estabiliz\u00f3. <\/p>\n\n
Reflexiones finales: No confunda los mercados tranquilos con los mercados f\u00e1ciles<\/strong><\/h2>\n\nLos mercados con baja inflaci\u00f3n rara vez provocan esa descarga de adrenalina que atrae a mucha gente al mundo del trading. No acaparan los titulares diarios con noticias sobre precios desbocados o reuniones de emergencia de los bancos centrales; por el contrario, la evoluci\u00f3n de los precios suele parecer m\u00e1s lenta, la volatilidad se reduce y las narrativas del mercado pierden dramatismo. <\/p>\n\n
Sin embargo, bajo esa superficie tranquila, estos entornos pueden ofrecer oportunidades excepcionales precisamente porque muchos participantes en el mercado los subestiman. Mientras que los traders impacientes buscan emociones fuertes, los traders disciplinados siguen discretamente las tendencias, gestionan el riesgo y dejan que la probabilidad juegue a su favor. <\/p>\n\n
En resumen: el \u00e9xito en el trading nunca ha consistido en buscar el mercado m\u00e1s ruidoso, sino en comprender el mercado en el que realmente se opera. A veces, eso implica sortear tormentas, reaccionar con rapidez ante sorpresas inflacionistas y proteger el capital durante per\u00edodos de incertidumbre excepcional. Otras veces, significa reconocer que las corrientes m\u00e1s fuertes fluyen bajo aguas tranquilas. <\/p>\n\n
Los traders financiados que aprenden a distinguir entre esos entornos desarrollan una de las habilidades m\u00e1s valiosas en el mundo del trading: la capacidad de adaptarse, ya que los mercados nunca dejar\u00e1n de cambiar.<\/p>\n\n
Pi\u00e9nselo: si una de las principales razones por las que fracasan los traders es la volatilidad excesiva, lo l\u00f3gico ser\u00eda que unos mercados m\u00e1s tranquilos mejoraran el rendimiento. Sin embargo, en la pr\u00e1ctica, a menudo ocurre lo contrario. Cuanto m\u00e1s tiempo permanecen tranquilos los mercados, m\u00e1s f\u00e1cil resulta creer que seguir\u00e1n as\u00ed indefinidamente, pero la historia demuestra una y otra vez lo contrario. <\/p>\n\n
Antes de la crisis financiera de 2008, los economistas sol\u00edan referirse a las d\u00e9cadas anteriores como la \u201cGran Moderaci\u00f3n\u201d porque la inflaci\u00f3n y la volatilidad econ\u00f3mica parec\u00edan inusualmente estables. La confianza se generaliz\u00f3, las normas de gesti\u00f3n de riesgos se fueron debilitando gradualmente y los inversores comenzaron a dar por sentado que los bancos centrales hab\u00edan eliminado de forma efectiva los grandes ciclos econ\u00f3micos, hasta que el sistema financiero mundial nos record\u00f3 a todos que la estabilidad y la permanencia no son lo mismo. <\/p>\n\n
Hay algo de cierto en la idea de que algunas de las oportunidades de trading de mayor calidad surgen durante los periodos de baja inflaci\u00f3n; sin embargo, muchos traders financiados tienen, de hecho, m\u00e1s dificultades en esos momentos que en entornos macroecon\u00f3micos turbulentos. El problema tiene muy poco que ver con la estructura del mercado y casi todo que ver con la psicolog\u00eda humana. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, esta lecci\u00f3n es especialmente importante. Los mercados tranquilos nunca deben confundirse con entornos seguros y la ausencia de titulares sensacionalistas no elimina el riesgo. Al contrario, a menudo lo enmascara. <\/p>\n\n
Lo fundamental que hay que recordar aqu\u00ed es que cada mercado tiene un ritmo natural y rara vez avisa de cu\u00e1ndo est\u00e1n a punto de cambiar las condiciones. Por eso, una gesti\u00f3n disciplinada del riesgo sigue siendo esencial incluso durante los periodos aparentemente tranquilos. <\/p>\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 prosperan ciertos mercados de futuros en \u00e9pocas de baja inflaci\u00f3n?<\/strong><\/h2>\n\nNo todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera ante una inflaci\u00f3n baja: algunos prosperan cuando la inflaci\u00f3n se mantiene moderada, mientras que otros pierden uno de sus principales catalizadores. Reconocer estas diferencias permite a los traders financiados centrar su atenci\u00f3n de forma m\u00e1s eficaz, en lugar de tratar todos los mercados como si se comportaran de la misma manera. <\/p>\n\n
Los futuros sobre \u00edndices burs\u00e1tiles suelen ser uno de los principales beneficiarios de los periodos de baja inflaci\u00f3n. Contratos como el E-mini S&P 500 (ES)<\/a>, el Nasdaq-100 (NQ)<\/a> y el Russell 2000 (RTY)<\/a><\/g> han registrado hist\u00f3ricamente un buen comportamiento durante periodos prolongados de inflaci\u00f3n estable, en gran medida porque las empresas operan en un entorno m\u00e1s predecible. Adem\u00e1s, una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja reduce la incertidumbre en torno a los gastos de los insumos, mientras que unas tasas de inter\u00e9s moderadas aumentan el valor de las ganancias futuras. Los inversores se sienten cada vez m\u00e1s c\u00f3modos invirtiendo en empresas orientadas al crecimiento y el capital institucional fluye de forma constante hacia la renta variable. <\/p>\n\nEl mercado alcista posterior a 2009 ilustra esto a la perfecci\u00f3n. Se produjeron retrocesos con regularidad, pero a menudo fueron seguidos de recuperaciones ordenadas, ya que los inversores continuaron comprando en un contexto macroecon\u00f3mico favorable. Para los traders de futuros, estas condiciones favorecieron las estrategias de seguimiento de tendencias, las entradas en los retrocesos y una gesti\u00f3n disciplinada de las posiciones, frente a la especulaci\u00f3n constante a corto plazo. <\/p>\n\n
Los futuros del Tesoro tambi\u00e9n pueden comportarse de forma diferente en entornos de baja inflaci\u00f3n. Dado que las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen ancladas, los rendimientos de los bonos a largo plazo suelen fluctuar dentro de rangos m\u00e1s estrechos, a menos que el crecimiento econ\u00f3mico se acelere de forma inesperada. Contratos como el bono del Tesoro a 10 a\u00f1os (ZN) o el bono del Tesoro a 30 a\u00f1os (ZB) pueden experimentar oscilaciones menos dr\u00e1sticas que durante los episodios de temor a la inflaci\u00f3n, pero con frecuencia desarrollan tendencias m\u00e1s claras impulsadas por los cambios en las expectativas de pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s que por el p\u00e1nico. <\/p>\n\n
Sin embargo, los futuros sobre materias primas suelen ofrecer una perspectiva diferente, un tema que analizaremos a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n
No todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera<\/strong><\/h2>\n\nCuando la inflaci\u00f3n se modera, los \u00edndices generales de materias primas suelen perder uno de sus principales catalizadores macroecon\u00f3micos y los contratos de metales industriales, productos agr\u00edcolas y energ\u00eda pueden llegar a depender cada vez m\u00e1s de sus propios fundamentos de oferta y demanda, en lugar de las expectativas generales de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tomemos como ejemplo el petr\u00f3leo crudo<\/a>. Es cierto que los precios del petr\u00f3leo influyen en la inflaci\u00f3n, pero no dependen \u00fanicamente de ella. Las decisiones de producci\u00f3n de la OPEP, las tensiones geopol\u00edticas, la capacidad de refinaci\u00f3n, la demanda mundial de transporte, los patrones de consumo estacionales y los informes sobre existencias suelen ejercer una influencia mayor que la propia inflaci\u00f3n durante los per\u00edodos de estabilidad econ\u00f3mica. <\/p>\n\nEl oro<\/a> presenta otro caso interesante: dado que se considera generalmente una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, los periodos de inflaci\u00f3n persistentemente baja pueden reducir una de las principales razones por las que los inversores mantienen este metal. Eso no significa necesariamente que el oro tenga un mal comportamiento, sino que indica que otros factores, como las tasas de inter\u00e9s reales, las compras de los bancos centrales, las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre geopol\u00edtica, suelen cobrar m\u00e1s importancia que las meras expectativas de inflaci\u00f3n. <\/p>\n\nCuando se reducen las diferencias de inflaci\u00f3n entre las principales econom\u00edas, los mercados de divisas suelen centrar su atenci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico relativo, la productividad, las tendencias del empleo y las divergencias en materia de pol\u00edtica monetaria. Esto genera oportunidades para los traders que siguen la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica mundial, en lugar de centrarse exclusivamente en los datos de inflaci\u00f3n nacionales. <\/p>\n\n
As\u00ed pues, la lecci\u00f3n importante que hay que extraer de todo esto es que una inflaci\u00f3n baja no elimina las oportunidades, sino que las redistribuye.<\/p>\n\n
Por qu\u00e9 los inversores que siguen las tendencias suelen tener ventaja en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nMuchos traders esperan, de forma inconsciente, que las tendencias se manifiesten con rupturas espectaculares y un volumen inusualmente elevado. Si bien eso ocurre sin duda durante per\u00edodos de elevada inflaci\u00f3n o de incertidumbre geopol\u00edtica, los mercados con baja inflaci\u00f3n suelen evolucionar de forma m\u00e1s discreta. De hecho, una de las caracter\u00edsticas definitorias de los per\u00edodos prolongados de baja inflaci\u00f3n es la tendencia de las tendencias a desarrollarse de forma gradual, en lugar de hacerlo de manera explosiva. <\/p>\n\n
Una tendencia comienza de forma casi imperceptible, a medida que el mercado va marcando una serie de m\u00e1ximos y m\u00ednimos cada vez m\u00e1s altos. Los retrocesos pueden ser relativamente leves, mientras que la volatilidad se reduce y el impulso se va acumulando de forma constante. <\/p>\n\n
Estas son las condiciones ideales para las estrategias de seguimiento de tendencias que han sido sometidas a pruebas retrospectivas adecuadas, las cuales han obtenido buenos resultados hist\u00f3ricamente durante largos periodos de baja inflaci\u00f3n. Los mercados respaldados por una pol\u00edtica monetaria estable suelen registrar movimientos direccionales ordenados que persisten durante meses, en lugar de d\u00edas. <\/p>\n\n
El mercado alcista posterior a la crisis financiera mundial ofrece un ejemplo excelente. El S&P 500 y el Nasdaq no subieron en l\u00ednea recta, sino que recompensaron en repetidas ocasiones a los inversores que compraron en los retrocesos, en lugar de intentar predecir cada cambio de tendencia a corto plazo. <\/p>\n\n
En resumen, dado que los periodos de baja volatilidad ralentizan el desarrollo de las tendencias, los traders tienen m\u00e1s oportunidades de participar. En lugar de perseguir rupturas bruscas, pueden esperar pacientemente a que se produzcan retrocesos hasta las medias m\u00f3viles, los niveles de resistencia anteriores o las zonas de demanda institucional. <\/p>\n\n
Por desgracia, muchos traders tienen dificultades psicol\u00f3gicas con este enfoque. Las redes sociales les han condicionado a esperar una gratificaci\u00f3n inmediata y a querer asegurarse de que cada operaci\u00f3n genere grandes ganancias en cuesti\u00f3n de minutos u horas. Y cuando los mercados se mueven de forma m\u00e1s gradual, empiezan a cuestionar posiciones que son perfectamente v\u00e1lidas. <\/p>\n\n
Esto es de gran relevancia para los traders financiados o para quienes participan en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a>. Aquellos que interfieren constantemente en las posiciones ganadoras suelen socavar sus estrategias, sometidas a rigurosas pruebas retrospectivas y, en lugar de dejar que las tendencias se desarrollen de forma natural, recogen repetidamente peque\u00f1as ganancias mientras se exponen a p\u00e9rdidas importantes. <\/p>\n\nSin embargo, lo cierto es que la rentabilidad a largo plazo no solo depende de identificar buenas oportunidades de entrada, sino tambi\u00e9n de dar tiempo suficiente a que los entornos de mercado favorables recompensen una ejecuci\u00f3n disciplinada. Y la baja inflaci\u00f3n suele ofrecer precisamente esas condiciones; la cuesti\u00f3n es si estar\u00e1s dispuesto a dejar que se desarrollen. <\/p>\n\n
Operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n, puede ser fundamental<\/strong><\/h3>\n\nAunque los traders suelen asociar una inflaci\u00f3n moderada con mercados m\u00e1s lentos, lo que realmente cambia es la naturaleza de las oportunidades. Las fluctuaciones explosivas en un solo d\u00eda se vuelven menos frecuentes, pero las tendencias m\u00e1s duraderas suelen ser m\u00e1s fiables. En lugar de reaccionar ante cada noticia econ\u00f3mica, los inversores institucionales comienzan a asignar capital bas\u00e1ndose en temas m\u00e1s amplios, como el crecimiento de las ganancias, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, las mejoras en la productividad y las valoraciones relativas. <\/p>\n\n
Por eso, en lugar de buscar constantemente la mayor oscilaci\u00f3n del d\u00eda, los traders financiados deber\u00edan plantearse identificar los mercados que est\u00e1n atrayendo discretamente capital institucional y dejar que esas tendencias se desarrollen. Eso suele implicar operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n. <\/p>\n\n
Sin embargo, operar menos es quiz\u00e1s la estrategia m\u00e1s subestimada durante los periodos de baja inflaci\u00f3n, ya que puede parecer contrario a la intuici\u00f3n, sobre todo para los traders que participan en programas financiados, en los que los objetivos de ganancias generan naturalmente el deseo de una actividad frecuente. No obstante, los traders profesionales entienden que los mercados no distribuyen las oportunidades de manera uniforme: algunas semanas ofrecen abundantes oportunidades de alta calidad, mientras que otras ofrecen muy pocas, si es que ofrecen alguna. <\/p>\n\n
Otros aspectos a tener en cuenta<\/strong><\/h3>\n\nEl trading de retrocesos (Pullback) tambi\u00e9n merece atenci\u00f3n. Dado que la volatilidad tiende a mantenerse relativamente contenida, las correcciones suelen ser menos pronunciadas y m\u00e1s ordenadas que en los mercados inflacionistas. En lugar de oscilaciones violentas impulsadas por el p\u00e1nico, los precios suelen retroceder gradualmente hacia medias m\u00f3viles clave o niveles de soporte anteriores antes de retomar la direcci\u00f3n de la tendencia general. Los traders que esperan estos momentos, en lugar de perseguir el impulso, suelen conseguir entradas m\u00e1s favorables con distancias de stop-loss m\u00e1s reducidas. <\/p>\n\n
El an\u00e1lisis de la fortaleza relativa se convierte en otra herramienta valiosa. Cuando la inflaci\u00f3n deja de dominar todas las conversaciones sobre el mercado, el capital empieza a diferenciar con mayor claridad entre los ganadores y los perdedores, de modo que ciertos sectores atraen compras institucionales sostenidas, mientras que otros registran discretamente un rendimiento inferior. As\u00ed pues, en lugar de preguntarse si el mercado en su conjunto est\u00e1 al alza, los traders experimentados comienzan a plantearse otra pregunta: \u00bfhacia d\u00f3nde fluye el dinero institucional? <\/p>\n\n
Para los traders de \u00edndices burs\u00e1tiles, esto podr\u00eda significar comparar el Nasdaq con el Russell 2000 o seguir la evoluci\u00f3n de los sectores. Para los traders de materias primas, podr\u00eda implicar identificar qu\u00e9 contratos agr\u00edcolas se est\u00e1n fortaleciendo independientemente del conjunto m\u00e1s amplio de materias primas. La fuerza relativa rara vez garantiza el \u00e9xito, pero a menudo pone de relieve d\u00f3nde se est\u00e1n desarrollando las oportunidades con mayor probabilidad de \u00e9xito. <\/p>\n\n
Los indicadores econ\u00f3micos que todo trader financiado deber\u00eda seguir<\/strong><\/h2>\n\nUna de las ventajas de operar en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n es que los mercados suelen volverse m\u00e1s predecibles. Eso no significa que los traders puedan ignorar los datos econ\u00f3micos. M\u00e1s bien al contrario: comprender el panorama macroecon\u00f3mico general cobra a\u00fan m\u00e1s importancia, ya que los cambios sutiles a menudo pueden indicar una transici\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de mercado completamente nuevo. <\/p>\n\n
Los traders profesionales de macroeconom\u00eda, por ejemplo, rara vez analizan un \u00fanico indicador de forma aislada. En su lugar, construyen un mosaico de informaci\u00f3n en el que combinan datos sobre la inflaci\u00f3n, las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, la fortaleza del mercado laboral y las condiciones financieras para comprender hacia d\u00f3nde se dirige la econom\u00eda, en lugar de hacia d\u00f3nde se ha dirigido. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, adquirir un h\u00e1bito similar puede proporcionar un contexto valioso antes de abrir cualquier posici\u00f3n. A continuaci\u00f3n se indican algunos instrumentos que pueden resultar \u00fatiles para hacer un seguimiento de la inflaci\u00f3n: <\/p>\n\n
\u00cdndices de precios<\/strong><\/h3>\n\nEl IPC sigue siendo uno de los informes m\u00e1s seguidos, incluso en per\u00edodos en los que la inflaci\u00f3n parece estable. A los mercados les importa menos la cifra absoluta que si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando o desacelerando con respecto a las expectativas. <\/p>\n\n
Por ejemplo, un informe del IPC sorprendentemente s\u00f3lido tras meses de inflaci\u00f3n moderada puede alterar r\u00e1pidamente las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s y provocar un aumento de la volatilidad en los \u00edndices burs\u00e1tiles, los bonos, las divisas y las materias primas.<\/p>\n\n
El \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) es otra buena opci\u00f3n. Aunque el IPC recibe m\u00e1s atenci\u00f3n medi\u00e1tica, la Reserva Federal concede mayor importancia al PCE subyacente a la hora de evaluar las tendencias de la inflaci\u00f3n. Los traders que ignoran el PCE suelen pasar por alto una pieza importante del rompecabezas de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n
Rendimientos de los bonos, tasas de inflaci\u00f3n y contratos de futuros<\/strong><\/h3>\n\nEl rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os sirve como bar\u00f3metro en tiempo real de las expectativas de los inversores en cuanto al crecimiento y la inflaci\u00f3n. El aumento de los rendimientos en un entorno de baja inflaci\u00f3n puede indicar una mejora de la actividad econ\u00f3mica o una creciente preocupaci\u00f3n por que la inflaci\u00f3n acabe aceler\u00e1ndose de nuevo, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos suele sugerir una desaceleraci\u00f3n del crecimiento o un aumento de la demanda de activos seguros. <\/p>\n\n
Los niveles de equilibrio de la inflaci\u00f3n, como la tasa de equilibrio de la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, derivada de los t\u00edtulos del Tesoro protegidos contra la inflaci\u00f3n (TIPS), ofrecen una medida a\u00fan m\u00e1s directa de las expectativas de inflaci\u00f3n del mercado. Muchos traders institucionales los siguen a diario, ya que reflejan lo que los inversores creen, en conjunto, que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n media durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. <\/p>\n\n
Otra herramienta \u00fatil que merece un lugar en la lista de seguimiento de cualquier trader financiado son los futuros sobre los fondos federales. Estos contratos revelan c\u00f3mo esperan los mercados que la Reserva Federal ajuste las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones. Dado que la pol\u00edtica monetaria influye pr\u00e1cticamente en todos los mercados de futuros, comprender estas expectativas proporciona un contexto importante para interpretar la evoluci\u00f3n de los precios. <\/p>\n\n
Indicadores de volatilidad y seguimiento de la curva de rendimiento<\/strong><\/h3>\n\nEl \u00edndice VIX<\/a>, conocido a menudo como el \u201cindicador del miedo\u201d de Wall Street, suele mantenerse moderado en entornos de baja inflaci\u00f3n. Sin embargo, los periodos prolongados de volatilidad excepcionalmente baja a veces preceden a importantes reajustes de precios en los mercados. Del mismo modo, el \u00edndice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro, tambi\u00e9n puede ofrecer indicios tempranos de que los trader de bonos anticipan cambios significativos en la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\nPor \u00faltimo, los traders deber\u00edan prestar mucha atenci\u00f3n a la forma de la curva de rendimientos, ya que la relaci\u00f3n entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo ha sido, hist\u00f3ricamente, uno de los indicadores m\u00e1s confiables de los cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Aunque las inversiones de la curva de rendimientos no predicen las recesiones con total precisi\u00f3n, a menudo indican que los mercados esperan un crecimiento m\u00e1s lento en el futuro. <\/p>\n\n
Gu\u00eda pr\u00e1ctica para hacer frente a la baja inflaci\u00f3n dirigida a los participantes en programas de trading financiados<\/strong><\/h2>\n\nEl siguiente marco puede servir como lista de comprobaci\u00f3n pr\u00e1ctica cada vez que los mercados entren en un periodo prolongado de inflaci\u00f3n moderada. Sin embargo, antes de aplicarlo con dinero real, aseg\u00farese de probarlo en un programa de trading financiado, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. <\/p>\n\n\u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/td>Enfoque pr\u00e1ctico<\/strong><\/td><\/tr>Selecci\u00f3n de mercados<\/strong><\/td>Dar prioridad a los mercados en los que se observe una participaci\u00f3n institucional sostenida.<\/td><\/tr> Estrategia<\/strong><\/td>Es mejor optar por entradas que sigan la tendencia y aprovechen los retrocesos que perseguir constantemente las rupturas.<\/td><\/tr> Gesti\u00f3n de riesgos<\/strong><\/td>No aumente el tama\u00f1o de sus posiciones simplemente porque los mercados parezcan m\u00e1s tranquilos. Los mercados tranquilos tambi\u00e9n pueden dar lugar a cambios de tendencia inesperados. <\/td><\/tr> Frecuencia de operaciones<\/strong><\/td>Acepte que realizar menos operaciones puede dar lugar a mejores resultados generales <\/td><\/tr> Concienciaci\u00f3n sobre las macros<\/strong><\/td>Est\u00e9 atento al IPC, al PCE, a los rendimientos de los bonos del Tesoro, a los futuros sobre las tasas de los fondos federales y a las expectativas de inflaci\u00f3n, en lugar de reaccionar \u00fanicamente a los titulares.<\/td><\/tr> Psicolog\u00eda<\/strong><\/td>Evite operar por aburrimiento. La paciencia suele ser la estrategia m\u00e1s eficaz en entornos de baja volatilidad. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\nQuiz\u00e1s el h\u00e1bito m\u00e1s importante sea mantener la flexibilidad, ya que los reg\u00edmenes econ\u00f3micos no duran para siempre. Por ejemplo, los traders que obtuvieron buenos resultados durante los a\u00f1os de baja inflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 2010 tuvieron que adaptarse r\u00e1pidamente cuando la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 tras la pandemia. Del mismo modo, los traders que se hab\u00edan acostumbrado a los mercados inflacionistas altamente vol\u00e1tiles tuvieron que reajustarse finalmente una vez que la inflaci\u00f3n se estabiliz\u00f3. <\/p>\n\n
Reflexiones finales: No confunda los mercados tranquilos con los mercados f\u00e1ciles<\/strong><\/h2>\n\nLos mercados con baja inflaci\u00f3n rara vez provocan esa descarga de adrenalina que atrae a mucha gente al mundo del trading. No acaparan los titulares diarios con noticias sobre precios desbocados o reuniones de emergencia de los bancos centrales; por el contrario, la evoluci\u00f3n de los precios suele parecer m\u00e1s lenta, la volatilidad se reduce y las narrativas del mercado pierden dramatismo. <\/p>\n\n
Sin embargo, bajo esa superficie tranquila, estos entornos pueden ofrecer oportunidades excepcionales precisamente porque muchos participantes en el mercado los subestiman. Mientras que los traders impacientes buscan emociones fuertes, los traders disciplinados siguen discretamente las tendencias, gestionan el riesgo y dejan que la probabilidad juegue a su favor. <\/p>\n\n
En resumen: el \u00e9xito en el trading nunca ha consistido en buscar el mercado m\u00e1s ruidoso, sino en comprender el mercado en el que realmente se opera. A veces, eso implica sortear tormentas, reaccionar con rapidez ante sorpresas inflacionistas y proteger el capital durante per\u00edodos de incertidumbre excepcional. Otras veces, significa reconocer que las corrientes m\u00e1s fuertes fluyen bajo aguas tranquilas. <\/p>\n\n
Los traders financiados que aprenden a distinguir entre esos entornos desarrollan una de las habilidades m\u00e1s valiosas en el mundo del trading: la capacidad de adaptarse, ya que los mercados nunca dejar\u00e1n de cambiar.<\/p>\n\n
El mercado alcista posterior a 2009 ilustra esto a la perfecci\u00f3n. Se produjeron retrocesos con regularidad, pero a menudo fueron seguidos de recuperaciones ordenadas, ya que los inversores continuaron comprando en un contexto macroecon\u00f3mico favorable. Para los traders de futuros, estas condiciones favorecieron las estrategias de seguimiento de tendencias, las entradas en los retrocesos y una gesti\u00f3n disciplinada de las posiciones, frente a la especulaci\u00f3n constante a corto plazo. <\/p>\n\n
Los futuros del Tesoro tambi\u00e9n pueden comportarse de forma diferente en entornos de baja inflaci\u00f3n. Dado que las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen ancladas, los rendimientos de los bonos a largo plazo suelen fluctuar dentro de rangos m\u00e1s estrechos, a menos que el crecimiento econ\u00f3mico se acelere de forma inesperada. Contratos como el bono del Tesoro a 10 a\u00f1os (ZN) o el bono del Tesoro a 30 a\u00f1os (ZB) pueden experimentar oscilaciones menos dr\u00e1sticas que durante los episodios de temor a la inflaci\u00f3n, pero con frecuencia desarrollan tendencias m\u00e1s claras impulsadas por los cambios en las expectativas de pol\u00edtica monetaria, m\u00e1s que por el p\u00e1nico. <\/p>\n\n
Sin embargo, los futuros sobre materias primas suelen ofrecer una perspectiva diferente, un tema que analizaremos a continuaci\u00f3n.<\/p>\n\n
No todos los contratos de futuros reaccionan de la misma manera<\/strong><\/h2>\n\nCuando la inflaci\u00f3n se modera, los \u00edndices generales de materias primas suelen perder uno de sus principales catalizadores macroecon\u00f3micos y los contratos de metales industriales, productos agr\u00edcolas y energ\u00eda pueden llegar a depender cada vez m\u00e1s de sus propios fundamentos de oferta y demanda, en lugar de las expectativas generales de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tomemos como ejemplo el petr\u00f3leo crudo<\/a>. Es cierto que los precios del petr\u00f3leo influyen en la inflaci\u00f3n, pero no dependen \u00fanicamente de ella. Las decisiones de producci\u00f3n de la OPEP, las tensiones geopol\u00edticas, la capacidad de refinaci\u00f3n, la demanda mundial de transporte, los patrones de consumo estacionales y los informes sobre existencias suelen ejercer una influencia mayor que la propia inflaci\u00f3n durante los per\u00edodos de estabilidad econ\u00f3mica. <\/p>\n\nEl oro<\/a> presenta otro caso interesante: dado que se considera generalmente una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, los periodos de inflaci\u00f3n persistentemente baja pueden reducir una de las principales razones por las que los inversores mantienen este metal. Eso no significa necesariamente que el oro tenga un mal comportamiento, sino que indica que otros factores, como las tasas de inter\u00e9s reales, las compras de los bancos centrales, las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre geopol\u00edtica, suelen cobrar m\u00e1s importancia que las meras expectativas de inflaci\u00f3n. <\/p>\n\nCuando se reducen las diferencias de inflaci\u00f3n entre las principales econom\u00edas, los mercados de divisas suelen centrar su atenci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico relativo, la productividad, las tendencias del empleo y las divergencias en materia de pol\u00edtica monetaria. Esto genera oportunidades para los traders que siguen la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica mundial, en lugar de centrarse exclusivamente en los datos de inflaci\u00f3n nacionales. <\/p>\n\n
As\u00ed pues, la lecci\u00f3n importante que hay que extraer de todo esto es que una inflaci\u00f3n baja no elimina las oportunidades, sino que las redistribuye.<\/p>\n\n
Por qu\u00e9 los inversores que siguen las tendencias suelen tener ventaja en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\nMuchos traders esperan, de forma inconsciente, que las tendencias se manifiesten con rupturas espectaculares y un volumen inusualmente elevado. Si bien eso ocurre sin duda durante per\u00edodos de elevada inflaci\u00f3n o de incertidumbre geopol\u00edtica, los mercados con baja inflaci\u00f3n suelen evolucionar de forma m\u00e1s discreta. De hecho, una de las caracter\u00edsticas definitorias de los per\u00edodos prolongados de baja inflaci\u00f3n es la tendencia de las tendencias a desarrollarse de forma gradual, en lugar de hacerlo de manera explosiva. <\/p>\n\n
Una tendencia comienza de forma casi imperceptible, a medida que el mercado va marcando una serie de m\u00e1ximos y m\u00ednimos cada vez m\u00e1s altos. Los retrocesos pueden ser relativamente leves, mientras que la volatilidad se reduce y el impulso se va acumulando de forma constante. <\/p>\n\n
Estas son las condiciones ideales para las estrategias de seguimiento de tendencias que han sido sometidas a pruebas retrospectivas adecuadas, las cuales han obtenido buenos resultados hist\u00f3ricamente durante largos periodos de baja inflaci\u00f3n. Los mercados respaldados por una pol\u00edtica monetaria estable suelen registrar movimientos direccionales ordenados que persisten durante meses, en lugar de d\u00edas. <\/p>\n\n
El mercado alcista posterior a la crisis financiera mundial ofrece un ejemplo excelente. El S&P 500 y el Nasdaq no subieron en l\u00ednea recta, sino que recompensaron en repetidas ocasiones a los inversores que compraron en los retrocesos, en lugar de intentar predecir cada cambio de tendencia a corto plazo. <\/p>\n\n
En resumen, dado que los periodos de baja volatilidad ralentizan el desarrollo de las tendencias, los traders tienen m\u00e1s oportunidades de participar. En lugar de perseguir rupturas bruscas, pueden esperar pacientemente a que se produzcan retrocesos hasta las medias m\u00f3viles, los niveles de resistencia anteriores o las zonas de demanda institucional. <\/p>\n\n
Por desgracia, muchos traders tienen dificultades psicol\u00f3gicas con este enfoque. Las redes sociales les han condicionado a esperar una gratificaci\u00f3n inmediata y a querer asegurarse de que cada operaci\u00f3n genere grandes ganancias en cuesti\u00f3n de minutos u horas. Y cuando los mercados se mueven de forma m\u00e1s gradual, empiezan a cuestionar posiciones que son perfectamente v\u00e1lidas. <\/p>\n\n
Esto es de gran relevancia para los traders financiados o para quienes participan en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a>. Aquellos que interfieren constantemente en las posiciones ganadoras suelen socavar sus estrategias, sometidas a rigurosas pruebas retrospectivas y, en lugar de dejar que las tendencias se desarrollen de forma natural, recogen repetidamente peque\u00f1as ganancias mientras se exponen a p\u00e9rdidas importantes. <\/p>\n\nSin embargo, lo cierto es que la rentabilidad a largo plazo no solo depende de identificar buenas oportunidades de entrada, sino tambi\u00e9n de dar tiempo suficiente a que los entornos de mercado favorables recompensen una ejecuci\u00f3n disciplinada. Y la baja inflaci\u00f3n suele ofrecer precisamente esas condiciones; la cuesti\u00f3n es si estar\u00e1s dispuesto a dejar que se desarrollen. <\/p>\n\n
Operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n, puede ser fundamental<\/strong><\/h3>\n\nAunque los traders suelen asociar una inflaci\u00f3n moderada con mercados m\u00e1s lentos, lo que realmente cambia es la naturaleza de las oportunidades. Las fluctuaciones explosivas en un solo d\u00eda se vuelven menos frecuentes, pero las tendencias m\u00e1s duraderas suelen ser m\u00e1s fiables. En lugar de reaccionar ante cada noticia econ\u00f3mica, los inversores institucionales comienzan a asignar capital bas\u00e1ndose en temas m\u00e1s amplios, como el crecimiento de las ganancias, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, las mejoras en la productividad y las valoraciones relativas. <\/p>\n\n
Por eso, en lugar de buscar constantemente la mayor oscilaci\u00f3n del d\u00eda, los traders financiados deber\u00edan plantearse identificar los mercados que est\u00e1n atrayendo discretamente capital institucional y dejar que esas tendencias se desarrollen. Eso suele implicar operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n. <\/p>\n\n
Sin embargo, operar menos es quiz\u00e1s la estrategia m\u00e1s subestimada durante los periodos de baja inflaci\u00f3n, ya que puede parecer contrario a la intuici\u00f3n, sobre todo para los traders que participan en programas financiados, en los que los objetivos de ganancias generan naturalmente el deseo de una actividad frecuente. No obstante, los traders profesionales entienden que los mercados no distribuyen las oportunidades de manera uniforme: algunas semanas ofrecen abundantes oportunidades de alta calidad, mientras que otras ofrecen muy pocas, si es que ofrecen alguna. <\/p>\n\n
Otros aspectos a tener en cuenta<\/strong><\/h3>\n\nEl trading de retrocesos (Pullback) tambi\u00e9n merece atenci\u00f3n. Dado que la volatilidad tiende a mantenerse relativamente contenida, las correcciones suelen ser menos pronunciadas y m\u00e1s ordenadas que en los mercados inflacionistas. En lugar de oscilaciones violentas impulsadas por el p\u00e1nico, los precios suelen retroceder gradualmente hacia medias m\u00f3viles clave o niveles de soporte anteriores antes de retomar la direcci\u00f3n de la tendencia general. Los traders que esperan estos momentos, en lugar de perseguir el impulso, suelen conseguir entradas m\u00e1s favorables con distancias de stop-loss m\u00e1s reducidas. <\/p>\n\n
El an\u00e1lisis de la fortaleza relativa se convierte en otra herramienta valiosa. Cuando la inflaci\u00f3n deja de dominar todas las conversaciones sobre el mercado, el capital empieza a diferenciar con mayor claridad entre los ganadores y los perdedores, de modo que ciertos sectores atraen compras institucionales sostenidas, mientras que otros registran discretamente un rendimiento inferior. As\u00ed pues, en lugar de preguntarse si el mercado en su conjunto est\u00e1 al alza, los traders experimentados comienzan a plantearse otra pregunta: \u00bfhacia d\u00f3nde fluye el dinero institucional? <\/p>\n\n
Para los traders de \u00edndices burs\u00e1tiles, esto podr\u00eda significar comparar el Nasdaq con el Russell 2000 o seguir la evoluci\u00f3n de los sectores. Para los traders de materias primas, podr\u00eda implicar identificar qu\u00e9 contratos agr\u00edcolas se est\u00e1n fortaleciendo independientemente del conjunto m\u00e1s amplio de materias primas. La fuerza relativa rara vez garantiza el \u00e9xito, pero a menudo pone de relieve d\u00f3nde se est\u00e1n desarrollando las oportunidades con mayor probabilidad de \u00e9xito. <\/p>\n\n
Los indicadores econ\u00f3micos que todo trader financiado deber\u00eda seguir<\/strong><\/h2>\n\nUna de las ventajas de operar en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n es que los mercados suelen volverse m\u00e1s predecibles. Eso no significa que los traders puedan ignorar los datos econ\u00f3micos. M\u00e1s bien al contrario: comprender el panorama macroecon\u00f3mico general cobra a\u00fan m\u00e1s importancia, ya que los cambios sutiles a menudo pueden indicar una transici\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de mercado completamente nuevo. <\/p>\n\n
Los traders profesionales de macroeconom\u00eda, por ejemplo, rara vez analizan un \u00fanico indicador de forma aislada. En su lugar, construyen un mosaico de informaci\u00f3n en el que combinan datos sobre la inflaci\u00f3n, las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, la fortaleza del mercado laboral y las condiciones financieras para comprender hacia d\u00f3nde se dirige la econom\u00eda, en lugar de hacia d\u00f3nde se ha dirigido. <\/p>\n\n
Para los traders financiados, adquirir un h\u00e1bito similar puede proporcionar un contexto valioso antes de abrir cualquier posici\u00f3n. A continuaci\u00f3n se indican algunos instrumentos que pueden resultar \u00fatiles para hacer un seguimiento de la inflaci\u00f3n: <\/p>\n\n
\u00cdndices de precios<\/strong><\/h3>\n\nEl IPC sigue siendo uno de los informes m\u00e1s seguidos, incluso en per\u00edodos en los que la inflaci\u00f3n parece estable. A los mercados les importa menos la cifra absoluta que si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando o desacelerando con respecto a las expectativas. <\/p>\n\n
Por ejemplo, un informe del IPC sorprendentemente s\u00f3lido tras meses de inflaci\u00f3n moderada puede alterar r\u00e1pidamente las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s y provocar un aumento de la volatilidad en los \u00edndices burs\u00e1tiles, los bonos, las divisas y las materias primas.<\/p>\n\n
El \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) es otra buena opci\u00f3n. Aunque el IPC recibe m\u00e1s atenci\u00f3n medi\u00e1tica, la Reserva Federal concede mayor importancia al PCE subyacente a la hora de evaluar las tendencias de la inflaci\u00f3n. Los traders que ignoran el PCE suelen pasar por alto una pieza importante del rompecabezas de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n
Rendimientos de los bonos, tasas de inflaci\u00f3n y contratos de futuros<\/strong><\/h3>\n\nEl rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os sirve como bar\u00f3metro en tiempo real de las expectativas de los inversores en cuanto al crecimiento y la inflaci\u00f3n. El aumento de los rendimientos en un entorno de baja inflaci\u00f3n puede indicar una mejora de la actividad econ\u00f3mica o una creciente preocupaci\u00f3n por que la inflaci\u00f3n acabe aceler\u00e1ndose de nuevo, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos suele sugerir una desaceleraci\u00f3n del crecimiento o un aumento de la demanda de activos seguros. <\/p>\n\n
Los niveles de equilibrio de la inflaci\u00f3n, como la tasa de equilibrio de la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, derivada de los t\u00edtulos del Tesoro protegidos contra la inflaci\u00f3n (TIPS), ofrecen una medida a\u00fan m\u00e1s directa de las expectativas de inflaci\u00f3n del mercado. Muchos traders institucionales los siguen a diario, ya que reflejan lo que los inversores creen, en conjunto, que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n media durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. <\/p>\n\n
Otra herramienta \u00fatil que merece un lugar en la lista de seguimiento de cualquier trader financiado son los futuros sobre los fondos federales. Estos contratos revelan c\u00f3mo esperan los mercados que la Reserva Federal ajuste las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones. Dado que la pol\u00edtica monetaria influye pr\u00e1cticamente en todos los mercados de futuros, comprender estas expectativas proporciona un contexto importante para interpretar la evoluci\u00f3n de los precios. <\/p>\n\n
Indicadores de volatilidad y seguimiento de la curva de rendimiento<\/strong><\/h3>\n\nEl \u00edndice VIX<\/a>, conocido a menudo como el \u201cindicador del miedo\u201d de Wall Street, suele mantenerse moderado en entornos de baja inflaci\u00f3n. Sin embargo, los periodos prolongados de volatilidad excepcionalmente baja a veces preceden a importantes reajustes de precios en los mercados. Del mismo modo, el \u00edndice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro, tambi\u00e9n puede ofrecer indicios tempranos de que los trader de bonos anticipan cambios significativos en la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\nPor \u00faltimo, los traders deber\u00edan prestar mucha atenci\u00f3n a la forma de la curva de rendimientos, ya que la relaci\u00f3n entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo ha sido, hist\u00f3ricamente, uno de los indicadores m\u00e1s confiables de los cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Aunque las inversiones de la curva de rendimientos no predicen las recesiones con total precisi\u00f3n, a menudo indican que los mercados esperan un crecimiento m\u00e1s lento en el futuro. <\/p>\n\n
Gu\u00eda pr\u00e1ctica para hacer frente a la baja inflaci\u00f3n dirigida a los participantes en programas de trading financiados<\/strong><\/h2>\n\nEl siguiente marco puede servir como lista de comprobaci\u00f3n pr\u00e1ctica cada vez que los mercados entren en un periodo prolongado de inflaci\u00f3n moderada. Sin embargo, antes de aplicarlo con dinero real, aseg\u00farese de probarlo en un programa de trading financiado, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. <\/p>\n\n\u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/td>Enfoque pr\u00e1ctico<\/strong><\/td><\/tr>Selecci\u00f3n de mercados<\/strong><\/td>Dar prioridad a los mercados en los que se observe una participaci\u00f3n institucional sostenida.<\/td><\/tr> Estrategia<\/strong><\/td>Es mejor optar por entradas que sigan la tendencia y aprovechen los retrocesos que perseguir constantemente las rupturas.<\/td><\/tr> Gesti\u00f3n de riesgos<\/strong><\/td>No aumente el tama\u00f1o de sus posiciones simplemente porque los mercados parezcan m\u00e1s tranquilos. Los mercados tranquilos tambi\u00e9n pueden dar lugar a cambios de tendencia inesperados. <\/td><\/tr> Frecuencia de operaciones<\/strong><\/td>Acepte que realizar menos operaciones puede dar lugar a mejores resultados generales <\/td><\/tr> Concienciaci\u00f3n sobre las macros<\/strong><\/td>Est\u00e9 atento al IPC, al PCE, a los rendimientos de los bonos del Tesoro, a los futuros sobre las tasas de los fondos federales y a las expectativas de inflaci\u00f3n, en lugar de reaccionar \u00fanicamente a los titulares.<\/td><\/tr> Psicolog\u00eda<\/strong><\/td>Evite operar por aburrimiento. La paciencia suele ser la estrategia m\u00e1s eficaz en entornos de baja volatilidad. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\nQuiz\u00e1s el h\u00e1bito m\u00e1s importante sea mantener la flexibilidad, ya que los reg\u00edmenes econ\u00f3micos no duran para siempre. Por ejemplo, los traders que obtuvieron buenos resultados durante los a\u00f1os de baja inflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 2010 tuvieron que adaptarse r\u00e1pidamente cuando la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 tras la pandemia. Del mismo modo, los traders que se hab\u00edan acostumbrado a los mercados inflacionistas altamente vol\u00e1tiles tuvieron que reajustarse finalmente una vez que la inflaci\u00f3n se estabiliz\u00f3. <\/p>\n\n
Reflexiones finales: No confunda los mercados tranquilos con los mercados f\u00e1ciles<\/strong><\/h2>\n\nLos mercados con baja inflaci\u00f3n rara vez provocan esa descarga de adrenalina que atrae a mucha gente al mundo del trading. No acaparan los titulares diarios con noticias sobre precios desbocados o reuniones de emergencia de los bancos centrales; por el contrario, la evoluci\u00f3n de los precios suele parecer m\u00e1s lenta, la volatilidad se reduce y las narrativas del mercado pierden dramatismo. <\/p>\n\n
Sin embargo, bajo esa superficie tranquila, estos entornos pueden ofrecer oportunidades excepcionales precisamente porque muchos participantes en el mercado los subestiman. Mientras que los traders impacientes buscan emociones fuertes, los traders disciplinados siguen discretamente las tendencias, gestionan el riesgo y dejan que la probabilidad juegue a su favor. <\/p>\n\n
En resumen: el \u00e9xito en el trading nunca ha consistido en buscar el mercado m\u00e1s ruidoso, sino en comprender el mercado en el que realmente se opera. A veces, eso implica sortear tormentas, reaccionar con rapidez ante sorpresas inflacionistas y proteger el capital durante per\u00edodos de incertidumbre excepcional. Otras veces, significa reconocer que las corrientes m\u00e1s fuertes fluyen bajo aguas tranquilas. <\/p>\n\n
Los traders financiados que aprenden a distinguir entre esos entornos desarrollan una de las habilidades m\u00e1s valiosas en el mundo del trading: la capacidad de adaptarse, ya que los mercados nunca dejar\u00e1n de cambiar.<\/p>\n\n
El oro<\/a> presenta otro caso interesante: dado que se considera generalmente una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, los periodos de inflaci\u00f3n persistentemente baja pueden reducir una de las principales razones por las que los inversores mantienen este metal. Eso no significa necesariamente que el oro tenga un mal comportamiento, sino que indica que otros factores, como las tasas de inter\u00e9s reales, las compras de los bancos centrales, las fluctuaciones monetarias y la incertidumbre geopol\u00edtica, suelen cobrar m\u00e1s importancia que las meras expectativas de inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n Cuando se reducen las diferencias de inflaci\u00f3n entre las principales econom\u00edas, los mercados de divisas suelen centrar su atenci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico relativo, la productividad, las tendencias del empleo y las divergencias en materia de pol\u00edtica monetaria. Esto genera oportunidades para los traders que siguen la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica mundial, en lugar de centrarse exclusivamente en los datos de inflaci\u00f3n nacionales. <\/p>\n\n As\u00ed pues, la lecci\u00f3n importante que hay que extraer de todo esto es que una inflaci\u00f3n baja no elimina las oportunidades, sino que las redistribuye.<\/p>\n\n Muchos traders esperan, de forma inconsciente, que las tendencias se manifiesten con rupturas espectaculares y un volumen inusualmente elevado. Si bien eso ocurre sin duda durante per\u00edodos de elevada inflaci\u00f3n o de incertidumbre geopol\u00edtica, los mercados con baja inflaci\u00f3n suelen evolucionar de forma m\u00e1s discreta. De hecho, una de las caracter\u00edsticas definitorias de los per\u00edodos prolongados de baja inflaci\u00f3n es la tendencia de las tendencias a desarrollarse de forma gradual, en lugar de hacerlo de manera explosiva. <\/p>\n\n Una tendencia comienza de forma casi imperceptible, a medida que el mercado va marcando una serie de m\u00e1ximos y m\u00ednimos cada vez m\u00e1s altos. Los retrocesos pueden ser relativamente leves, mientras que la volatilidad se reduce y el impulso se va acumulando de forma constante. <\/p>\n\n Estas son las condiciones ideales para las estrategias de seguimiento de tendencias que han sido sometidas a pruebas retrospectivas adecuadas, las cuales han obtenido buenos resultados hist\u00f3ricamente durante largos periodos de baja inflaci\u00f3n. Los mercados respaldados por una pol\u00edtica monetaria estable suelen registrar movimientos direccionales ordenados que persisten durante meses, en lugar de d\u00edas. <\/p>\n\n El mercado alcista posterior a la crisis financiera mundial ofrece un ejemplo excelente. El S&P 500 y el Nasdaq no subieron en l\u00ednea recta, sino que recompensaron en repetidas ocasiones a los inversores que compraron en los retrocesos, en lugar de intentar predecir cada cambio de tendencia a corto plazo. <\/p>\n\n En resumen, dado que los periodos de baja volatilidad ralentizan el desarrollo de las tendencias, los traders tienen m\u00e1s oportunidades de participar. En lugar de perseguir rupturas bruscas, pueden esperar pacientemente a que se produzcan retrocesos hasta las medias m\u00f3viles, los niveles de resistencia anteriores o las zonas de demanda institucional. <\/p>\n\n Por desgracia, muchos traders tienen dificultades psicol\u00f3gicas con este enfoque. Las redes sociales les han condicionado a esperar una gratificaci\u00f3n inmediata y a querer asegurarse de que cada operaci\u00f3n genere grandes ganancias en cuesti\u00f3n de minutos u horas. Y cuando los mercados se mueven de forma m\u00e1s gradual, empiezan a cuestionar posiciones que son perfectamente v\u00e1lidas. <\/p>\n\n Esto es de gran relevancia para los traders financiados o para quienes participan en programas de traders financiados, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a>. Aquellos que interfieren constantemente en las posiciones ganadoras suelen socavar sus estrategias, sometidas a rigurosas pruebas retrospectivas y, en lugar de dejar que las tendencias se desarrollen de forma natural, recogen repetidamente peque\u00f1as ganancias mientras se exponen a p\u00e9rdidas importantes. <\/p>\n\n Sin embargo, lo cierto es que la rentabilidad a largo plazo no solo depende de identificar buenas oportunidades de entrada, sino tambi\u00e9n de dar tiempo suficiente a que los entornos de mercado favorables recompensen una ejecuci\u00f3n disciplinada. Y la baja inflaci\u00f3n suele ofrecer precisamente esas condiciones; la cuesti\u00f3n es si estar\u00e1s dispuesto a dejar que se desarrollen. <\/p>\n\n Aunque los traders suelen asociar una inflaci\u00f3n moderada con mercados m\u00e1s lentos, lo que realmente cambia es la naturaleza de las oportunidades. Las fluctuaciones explosivas en un solo d\u00eda se vuelven menos frecuentes, pero las tendencias m\u00e1s duraderas suelen ser m\u00e1s fiables. En lugar de reaccionar ante cada noticia econ\u00f3mica, los inversores institucionales comienzan a asignar capital bas\u00e1ndose en temas m\u00e1s amplios, como el crecimiento de las ganancias, la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, las mejoras en la productividad y las valoraciones relativas. <\/p>\n\n Por eso, en lugar de buscar constantemente la mayor oscilaci\u00f3n del d\u00eda, los traders financiados deber\u00edan plantearse identificar los mercados que est\u00e1n atrayendo discretamente capital institucional y dejar que esas tendencias se desarrollen. Eso suele implicar operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n. <\/p>\n\n Sin embargo, operar menos es quiz\u00e1s la estrategia m\u00e1s subestimada durante los periodos de baja inflaci\u00f3n, ya que puede parecer contrario a la intuici\u00f3n, sobre todo para los traders que participan en programas financiados, en los que los objetivos de ganancias generan naturalmente el deseo de una actividad frecuente. No obstante, los traders profesionales entienden que los mercados no distribuyen las oportunidades de manera uniforme: algunas semanas ofrecen abundantes oportunidades de alta calidad, mientras que otras ofrecen muy pocas, si es que ofrecen alguna. <\/p>\n\n El trading de retrocesos (Pullback) tambi\u00e9n merece atenci\u00f3n. Dado que la volatilidad tiende a mantenerse relativamente contenida, las correcciones suelen ser menos pronunciadas y m\u00e1s ordenadas que en los mercados inflacionistas. En lugar de oscilaciones violentas impulsadas por el p\u00e1nico, los precios suelen retroceder gradualmente hacia medias m\u00f3viles clave o niveles de soporte anteriores antes de retomar la direcci\u00f3n de la tendencia general. Los traders que esperan estos momentos, en lugar de perseguir el impulso, suelen conseguir entradas m\u00e1s favorables con distancias de stop-loss m\u00e1s reducidas. <\/p>\n\n El an\u00e1lisis de la fortaleza relativa se convierte en otra herramienta valiosa. Cuando la inflaci\u00f3n deja de dominar todas las conversaciones sobre el mercado, el capital empieza a diferenciar con mayor claridad entre los ganadores y los perdedores, de modo que ciertos sectores atraen compras institucionales sostenidas, mientras que otros registran discretamente un rendimiento inferior. As\u00ed pues, en lugar de preguntarse si el mercado en su conjunto est\u00e1 al alza, los traders experimentados comienzan a plantearse otra pregunta: \u00bfhacia d\u00f3nde fluye el dinero institucional? <\/p>\n\n Para los traders de \u00edndices burs\u00e1tiles, esto podr\u00eda significar comparar el Nasdaq con el Russell 2000 o seguir la evoluci\u00f3n de los sectores. Para los traders de materias primas, podr\u00eda implicar identificar qu\u00e9 contratos agr\u00edcolas se est\u00e1n fortaleciendo independientemente del conjunto m\u00e1s amplio de materias primas. La fuerza relativa rara vez garantiza el \u00e9xito, pero a menudo pone de relieve d\u00f3nde se est\u00e1n desarrollando las oportunidades con mayor probabilidad de \u00e9xito. <\/p>\n\n Una de las ventajas de operar en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n es que los mercados suelen volverse m\u00e1s predecibles. Eso no significa que los traders puedan ignorar los datos econ\u00f3micos. M\u00e1s bien al contrario: comprender el panorama macroecon\u00f3mico general cobra a\u00fan m\u00e1s importancia, ya que los cambios sutiles a menudo pueden indicar una transici\u00f3n hacia un r\u00e9gimen de mercado completamente nuevo. <\/p>\n\n Los traders profesionales de macroeconom\u00eda, por ejemplo, rara vez analizan un \u00fanico indicador de forma aislada. En su lugar, construyen un mosaico de informaci\u00f3n en el que combinan datos sobre la inflaci\u00f3n, las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, la fortaleza del mercado laboral y las condiciones financieras para comprender hacia d\u00f3nde se dirige la econom\u00eda, en lugar de hacia d\u00f3nde se ha dirigido. <\/p>\n\n Para los traders financiados, adquirir un h\u00e1bito similar puede proporcionar un contexto valioso antes de abrir cualquier posici\u00f3n. A continuaci\u00f3n se indican algunos instrumentos que pueden resultar \u00fatiles para hacer un seguimiento de la inflaci\u00f3n: <\/p>\n\n El IPC sigue siendo uno de los informes m\u00e1s seguidos, incluso en per\u00edodos en los que la inflaci\u00f3n parece estable. A los mercados les importa menos la cifra absoluta que si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando o desacelerando con respecto a las expectativas. <\/p>\n\n Por ejemplo, un informe del IPC sorprendentemente s\u00f3lido tras meses de inflaci\u00f3n moderada puede alterar r\u00e1pidamente las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s y provocar un aumento de la volatilidad en los \u00edndices burs\u00e1tiles, los bonos, las divisas y las materias primas.<\/p>\n\n El \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) es otra buena opci\u00f3n. Aunque el IPC recibe m\u00e1s atenci\u00f3n medi\u00e1tica, la Reserva Federal concede mayor importancia al PCE subyacente a la hora de evaluar las tendencias de la inflaci\u00f3n. Los traders que ignoran el PCE suelen pasar por alto una pieza importante del rompecabezas de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os sirve como bar\u00f3metro en tiempo real de las expectativas de los inversores en cuanto al crecimiento y la inflaci\u00f3n. El aumento de los rendimientos en un entorno de baja inflaci\u00f3n puede indicar una mejora de la actividad econ\u00f3mica o una creciente preocupaci\u00f3n por que la inflaci\u00f3n acabe aceler\u00e1ndose de nuevo, mientras que la ca\u00edda de los rendimientos suele sugerir una desaceleraci\u00f3n del crecimiento o un aumento de la demanda de activos seguros. <\/p>\n\n Los niveles de equilibrio de la inflaci\u00f3n, como la tasa de equilibrio de la inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os, derivada de los t\u00edtulos del Tesoro protegidos contra la inflaci\u00f3n (TIPS), ofrecen una medida a\u00fan m\u00e1s directa de las expectativas de inflaci\u00f3n del mercado. Muchos traders institucionales los siguen a diario, ya que reflejan lo que los inversores creen, en conjunto, que ser\u00e1 la inflaci\u00f3n media durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. <\/p>\n\n Otra herramienta \u00fatil que merece un lugar en la lista de seguimiento de cualquier trader financiado son los futuros sobre los fondos federales. Estos contratos revelan c\u00f3mo esperan los mercados que la Reserva Federal ajuste las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones. Dado que la pol\u00edtica monetaria influye pr\u00e1cticamente en todos los mercados de futuros, comprender estas expectativas proporciona un contexto importante para interpretar la evoluci\u00f3n de los precios. <\/p>\n\n El \u00edndice VIX<\/a>, conocido a menudo como el \u201cindicador del miedo\u201d de Wall Street, suele mantenerse moderado en entornos de baja inflaci\u00f3n. Sin embargo, los periodos prolongados de volatilidad excepcionalmente baja a veces preceden a importantes reajustes de precios en los mercados. Del mismo modo, el \u00edndice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro, tambi\u00e9n puede ofrecer indicios tempranos de que los trader de bonos anticipan cambios significativos en la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n Por \u00faltimo, los traders deber\u00edan prestar mucha atenci\u00f3n a la forma de la curva de rendimientos, ya que la relaci\u00f3n entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo ha sido, hist\u00f3ricamente, uno de los indicadores m\u00e1s confiables de los cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Aunque las inversiones de la curva de rendimientos no predicen las recesiones con total precisi\u00f3n, a menudo indican que los mercados esperan un crecimiento m\u00e1s lento en el futuro. <\/p>\n\n El siguiente marco puede servir como lista de comprobaci\u00f3n pr\u00e1ctica cada vez que los mercados entren en un periodo prolongado de inflaci\u00f3n moderada. Sin embargo, antes de aplicarlo con dinero real, aseg\u00farese de probarlo en un programa de trading financiado, como el Trader Career Path\u00ae<\/a> y el Gauntlet Mini\u2122<\/a> de Earn2Trade. <\/p>\n\n Quiz\u00e1s el h\u00e1bito m\u00e1s importante sea mantener la flexibilidad, ya que los reg\u00edmenes econ\u00f3micos no duran para siempre. Por ejemplo, los traders que obtuvieron buenos resultados durante los a\u00f1os de baja inflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 2010 tuvieron que adaptarse r\u00e1pidamente cuando la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 tras la pandemia. Del mismo modo, los traders que se hab\u00edan acostumbrado a los mercados inflacionistas altamente vol\u00e1tiles tuvieron que reajustarse finalmente una vez que la inflaci\u00f3n se estabiliz\u00f3. <\/p>\n\n Los mercados con baja inflaci\u00f3n rara vez provocan esa descarga de adrenalina que atrae a mucha gente al mundo del trading. No acaparan los titulares diarios con noticias sobre precios desbocados o reuniones de emergencia de los bancos centrales; por el contrario, la evoluci\u00f3n de los precios suele parecer m\u00e1s lenta, la volatilidad se reduce y las narrativas del mercado pierden dramatismo. <\/p>\n\n Sin embargo, bajo esa superficie tranquila, estos entornos pueden ofrecer oportunidades excepcionales precisamente porque muchos participantes en el mercado los subestiman. Mientras que los traders impacientes buscan emociones fuertes, los traders disciplinados siguen discretamente las tendencias, gestionan el riesgo y dejan que la probabilidad juegue a su favor. <\/p>\n\n En resumen: el \u00e9xito en el trading nunca ha consistido en buscar el mercado m\u00e1s ruidoso, sino en comprender el mercado en el que realmente se opera. A veces, eso implica sortear tormentas, reaccionar con rapidez ante sorpresas inflacionistas y proteger el capital durante per\u00edodos de incertidumbre excepcional. Otras veces, significa reconocer que las corrientes m\u00e1s fuertes fluyen bajo aguas tranquilas. <\/p>\n\n Los traders financiados que aprenden a distinguir entre esos entornos desarrollan una de las habilidades m\u00e1s valiosas en el mundo del trading: la capacidad de adaptarse, ya que los mercados nunca dejar\u00e1n de cambiar.<\/p>\n\nPor qu\u00e9 los inversores que siguen las tendencias suelen tener ventaja en per\u00edodos de baja inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n
Operar con menos frecuencia, pero con mayor convicci\u00f3n, puede ser fundamental<\/strong><\/h3>\n\n
Otros aspectos a tener en cuenta<\/strong><\/h3>\n\n
Los indicadores econ\u00f3micos que todo trader financiado deber\u00eda seguir<\/strong><\/h2>\n\n
\u00cdndices de precios<\/strong><\/h3>\n\n
Rendimientos de los bonos, tasas de inflaci\u00f3n y contratos de futuros<\/strong><\/h3>\n\n
Indicadores de volatilidad y seguimiento de la curva de rendimiento<\/strong><\/h3>\n\n
Gu\u00eda pr\u00e1ctica para hacer frente a la baja inflaci\u00f3n dirigida a los participantes en programas de trading financiados<\/strong><\/h2>\n\n
\u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/td> Enfoque pr\u00e1ctico<\/strong><\/td><\/tr> Selecci\u00f3n de mercados<\/strong><\/td> Dar prioridad a los mercados en los que se observe una participaci\u00f3n institucional sostenida.<\/td><\/tr> Estrategia<\/strong><\/td> Es mejor optar por entradas que sigan la tendencia y aprovechen los retrocesos que perseguir constantemente las rupturas.<\/td><\/tr> Gesti\u00f3n de riesgos<\/strong><\/td> No aumente el tama\u00f1o de sus posiciones simplemente porque los mercados parezcan m\u00e1s tranquilos. Los mercados tranquilos tambi\u00e9n pueden dar lugar a cambios de tendencia inesperados. <\/td><\/tr> Frecuencia de operaciones<\/strong><\/td> Acepte que realizar menos operaciones puede dar lugar a mejores resultados generales <\/td><\/tr> Concienciaci\u00f3n sobre las macros<\/strong><\/td> Est\u00e9 atento al IPC, al PCE, a los rendimientos de los bonos del Tesoro, a los futuros sobre las tasas de los fondos federales y a las expectativas de inflaci\u00f3n, en lugar de reaccionar \u00fanicamente a los titulares.<\/td><\/tr> Psicolog\u00eda<\/strong><\/td> Evite operar por aburrimiento. La paciencia suele ser la estrategia m\u00e1s eficaz en entornos de baja volatilidad. <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n Reflexiones finales: No confunda los mercados tranquilos con los mercados f\u00e1ciles<\/strong><\/h2>\n\n