L’une des premières choses que l’on apprend en tant que trader, c’est qu’il ne faut jamais se sentir trop à l’aise si l’on connaît la réussite. Les cycles de marché changent constamment, de sorte que la stratégie qui vous a permis de gagner ces derniers jours, semaines ou mois ne fonctionnera pas éternellement.
Comprendre les flux et reflux des marchés financiers aura un impact significatif sur vos pertes et bénéfices potentiels en tant que trader.
Dans ce guide, nous verrons ce que sont les cycles de marché, ce qui les influence et comment s’adapter aux différentes conditions de marché.
Que sont les cycles de marché ?
Les cycles de marché représentent les schémas récurrents de croissance et de déclin qui caractérisent l’évolution des marchés financiers au fil du temps. Ils sont déterminés par des facteurs économiques, le sentiment des investisseurs et les politiques gouvernementales.
Pour les traders et les investisseurs, l’analyse des cycles de marché peut fournir des indications cruciales sur le moment d’acheter, de conserver ou de vendre leurs actifs.
Un cycle de marché typique se compose de quatre phases principales : l’expansion, le pic, la contraction et la dépression. Il est essentiel de comprendre le fonctionnement de chacune de ces phases pour savoir ce qu’il faut faire lorsque les cycles changent.
L’expansion
C’est la phase où tout semble positif. L’économie progresse, les taux d’emploi sont élevés et la confiance des consommateurs progresse. C’est une période d’expansion des entreprises grâce à l’augmentation de leurs bénéfices et à de hauts niveaux d’optimisme des investisseurs et des consommateurs.
Le marché boursier connaît généralement une tendance haussière régulière, dominée par un sentiment haussier. Par exemple, de 2009 à début 2020, les États-Unis ont connu l’une des plus longues phases d’expansion de leur histoire, l’indice S&P 500 ayant progressé de plus de 300 %.
Le pic
Lorsque la phase d’expansion atteint son apogée, le marché entre dans la phase de pic. Cette période est marquée par les cours boursiers les plus élevés et la stabilisation des indicateurs économiques.
Cependant, ce niveau d’euphorie des investisseurs se traduit souvent par des bulles spéculatives. L’avidité des investisseurs étant à son apogée, les acheteurs affluent en masse sur le marché pour ne pas manquer l’occasion. Des signes de surévaluation potentielle peuvent apparaître et la bulle finit par éclater.
Les fondamentaux rattrapent le momentum et les cours des actions commencent à baisser rapidement alors que les traders cherchent à clôturer leurs positions perdantes.
Un exemple de phase de pic est la période précédant la crise financière de 2008, au cours de laquelle les prix de l’immobilier ont atteint des sommets aux États-Unis, entraînant un effondrement du marché.
La contraction
Aussi appelée “récession” ou “ralentissement”, cette phase se caractérise par une baisse de l’activité économique. Les entreprises font état de bénéfices en baisse, les taux de chômage augmentent et les investisseurs font preuve d’un pessimisme généralisé.
Le risque de correction des marchés est important durant cette période, ce qui incite les traders à la prudence. La crise du COVID-19 en 2020 est un excellent exemple de phase de contraction, où une pandémie sanitaire généralisée et un arrêt de l’activité économique ont déclenché une récession mondiale.
La dépression
La phase de dépression correspond au creux du cycle de marché. C’est une période où l’économie commence à montrer des signes de reprise. La confiance des investisseurs commence à s’améliorer, ce qui ouvre la voie à l’expansion suivante. Au cours de cette phase, les cours des actions peuvent montrer des signes de stabilisation.
Les types de cycles de marché
Il existe plusieurs types de cycles de marché qui reflètent la nature dynamique des fluctuations économiques. Bien que distincts, ces types de cycles de marché sont interconnectés, chacun influençant et étant influencé par les autres.
Par exemple, le cycle économique dure généralement quelques années et est influencé par des indicateurs économiques tels que le PIB et les taux de chômage. Ce cycle peut aussi avoir un impact important sur les cycles des marchés boursiers et des matières premières.
Le cycle du crédit reflète également la facilité ou la difficulté à obtenir des prêts. Toute économie s’appuie fortement sur le système de prêt et d’emprunt. Pendant les phases d’expansion, les pratiques de prêt sont assouplies, tandis que pendant les périodes de contraction, le crédit se resserre.
En gros, il existe cependant deux principaux types de cycles de marché : les marchés haussiers et les marchés baissiers.
Les cycles de marché haussiers
Ce cycle représente une période où le sentiment du marché est largement optimiste. Les acheteurs dominent et les prix des actifs augmentent de manière soutenue. L’augmentation du volume de trading est une autre caractéristique distincte d’un cycle de marché haussier. Au fur et à mesure que la confiance augmente, davantage d’investisseurs rejoignent le mouvement, ce qui entraîne une augmentation des volumes de trading. Les marchés haussiers s’accompagnent souvent d’indicateurs économiques robustes, tels qu’une croissance solide du PIB, des taux de chômage faibles et des bénéfices des entreprises en forte hausse.
Reconnaître un marché haussier
Parfois, le marché émet de faux signaux et il n’est donc pas toujours facile de déterminer avec certitude si le cycle est devenu haussier ou s’il s’agit simplement d’une volatilité à court terme.
Un indicateur courant est une hausse régulière de 20 % ou plus d’un indice de marché général tel que le S&P 500. Lorsque ces marchés atteignent et dépassent régulièrement leurs sommets précédents, cela indique qu’un cycle de marché haussier est probablement en train de battre son plein.
Les indicateurs techniques, tels que les schémas graphiques et les croisements de moyennes mobiles, peuvent aussi aider à identifier et à confirmer le début ou la prédominance d’un marché haussier.
Pour les traders, les marchés haussiers offrent d’excellentes opportunités pour des positions longues car les prix sont à la hausse. Il est judicieux de répartir les investissements entre les différents secteurs pendant les phases haussières afin de tirer parti de la hausse générale du marché.
En résumé, bien qu’il soit difficile de déterminer avec précision le début d’un marché haussier, la confirmation d’une tendance haussière au moyen d’indices de référence, de données techniques et d’analyses sectorielles peut donner aux traders une plus grande conviction quant à la nécessité d’une position longue.
Les cycles de marché baissiers
Antithèse de son équivalent haussier, le cycle de marché baissier est principalement marqué par le pessimisme et une baisse prolongée des prix des actifs. Il s’accompagne d’une baisse de la confiance des consommateurs et d’une réduction des dépenses.
La caractéristique principale d’un marché baissier est une chute d’au moins 20 % par rapport aux sommets récents des indices boursiers. Cela entraîne une diminution des volumes de trading alors que les traders et les investisseurs deviennent prudents ou craintifs.
Des indicateurs économiques défavorables, tels que les récessions, l’augmentation des taux de chômage et la diminution des bénéfices des entreprises, accompagnent souvent les phases baissières.
Reconnaître un marché baissier
De nouveaux creux constants, le marché s’enfonçant régulièrement sous les points bas précédents, sont un signe courant d’un cycle baissier. Des schémas techniques tels que la “croix de la mort” peuvent également signaler une baisse.
Pour les traders, les marchés baissiers offrent des opportunités de positions courtes lorsque les prix baissent. La vente à découvert consiste à emprunter des actions, à les vendre au prix fort et à les racheter plus tard à des prix inférieurs.
Les actifs défensifs tels que l’or, les obligations et les actions stables sont souvent plus performants dans les cycles baissiers et devraient être pris en compte. Il est également judicieux de conserver des liquidités, ce qui permet de profiter des bonnes affaires lorsque le marché s’effondre.
En résumé, bien qu’il soit difficile de déterminer avec précision le début d’un marché baissier, de nouveaux creux réguliers, des signaux techniques négatifs et un positionnement défensif peuvent convaincre les traders de mettre en place des stratégies de vente à découvert.
Les facteurs économiques impactant les cycles de marché
L’ondulation des cycles de marché n’est pas le fruit du hasard. Elle est principalement influencée par des facteurs économiques spécifiques. Connaître les facteurs qui impactent les cycles de marché vous permet de mieux anticiper les changements et de prendre des décisions éclairées en matière de trading.
Voici certains facteurs cruciaux à garder à l’esprit :
La performance du PIB
Le produit intérieur brut (PIB) est un baromètre essentiel de la santé économique d’un pays. Par exemple, lors de la pandémie de COVID-19 en 2020, le PIB des États-Unis a connu une forte contraction de 32,9 % au deuxième trimestre, soit la plus forte baisse depuis le début des relevés en 1947. Ce ralentissement a reflété l’hésitation et les appréhensions du marché mondial.
L’inflation
Si une inflation maîtrisée est synonyme de vitalité économique, une inflation galopante est inquiétante. Au milieu de l’année 2022, l’inflation aux États-Unis a atteint son niveau le plus élevé des 20 dernières années, soit environ 9,1 % en juin. Cette situation a eu un impact considérable sur le marché au cours de la même année.
Les changements des taux d’intérêt
Les taux d’intérêt sont les leviers dont disposent les banques centrales pour moduler l’inflation et l’activité économique. En mars 2020, la Réserve fédérale a ramené les taux d’intérêt à un niveau proche de zéro, dans l’intention de soutenir l’économie dans le contexte de la crise du COVID-19. De telles réductions peuvent stimuler l’emprunt et les dépenses, mais peuvent aussi alimenter les pressions inflationnistes.
Les événements mondiaux
Les événements mondiaux, qu’il s’agisse de guerres commerciales ou de crises sanitaires, peuvent faire basculer les cycles de marché. Par exemple, la guerre entre la Russie et l’Ukraine a eu des répercussions sur les marchés mondiaux, impactant divers secteurs, de la technologie à l’agriculture. De même, la propagation rapide du COVID-19 au début de l’année 2020 et les confinements qui en ont résulté ont paralysé les économies du monde entier, provoquant des changements radicaux dans les cycles de marché.
Prévoir les cycles de marché avec des indicateurs
Prévoir correctement les cycles de marché nécessite souvent une combinaison d’outils d’analyse technique et d’indicateurs. Ils peuvent vous aider à discerner le rythme des cycles de marché afin de mieux anticiper les changements et de faire des prévisions éclairées sur les tendances futures.
Parmi les indicateurs les plus connus qui peuvent fournir des indications précieuses sur la dynamique du cycle de marché, on peut citer :
Les moyennes mobiles (MM)
Les moyennes mobiles (MM) lissent les données de prix pour créer une ligne unique sur une période donnée.
- La moyenne mobile simple (MMS) : elle représente le prix moyen sur un certain nombre de jours.
- La moyenne mobile exponentielle (MME) : donne la priorité aux variations de prix récentes par rapport aux plus anciennes, ce qui permet de réagir plus rapidement aux variations de prix.
Les MM permettent de repérer les tendances. Par exemple, la “croix dorée” – lorsqu’une MM à court terme dépasse une MM à long terme – signale souvent une tendance haussière, tandis que la “croix de la mort” suggère le contraire.
Les oscillateurs
Les oscillateurs évoluent dans des fourchettes définies, indiquant des conditions de surachat ou de survente.
- Le RSI : il mesure la vitesse et la variation des fluctuations de prix et oscille généralement entre 0 et 100. Un RSI supérieur à 70 indique un achat excessif tandis qu’un RSI inférieur à 30 indique une vente excessive.
- La MACD : surveille la relation entre deux MME, aidant à repérer les changements dans la force, la direction, le momentum et la durée d’une tendance.
Les tendances de cycle économique
L’économie fonctionne par phases, chacune ayant un impact distinct sur les marchés boursiers. En comprenant les étapes du cycle économique en cours (expansion, pic, contraction ou dépression), les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées.
Les indices de confiance des consommateurs
Des indices tels que l’indice de confiance des consommateurs de l’université du Michigan mesurent la confiance des consommateurs. Un optimisme élevé chez les consommateurs indique généralement une augmentation des dépenses, propulsant les marchés haussiers, tandis qu’une baisse de confiance suggère le contraire.
Les stratégies à adapter aux différents cycles de marché
Alors que les conditions du marché alternent entre la hausse et la baisse, votre capacité d’adaptation vous aidera à rester à flot, même en cas de volatilité extrême du marché. Si votre stratégie n’est pas adaptable, le marché vous forcera à sortir.
Certaines stratégies connues pour s’adapter aux différents cycles de marché comportent :
Acheter et détenir (investissement à long terme)
Il s’agit de la stratégie d’investissement classique prônée par des personnalités telles que Warren Buffett. Au lieu d’entrer et de sortir du marché, vous pouvez acheter des actions et les conserver pendant de longues périodes. Le S&P 500, par exemple, a enregistré un rendement annuel moyen d’environ 10 % (après inflation) au cours du siècle dernier, ce qui fait de la détention à long terme une approche rentable.
En outre, vous n’avez pas à vous préoccuper de l’évolution des conditions du marché, puisque vous vous inscrivez dans une perspective à long terme.
La diversification
Répartissez vos investissements entre différentes classes d’actifs et différents secteurs afin de réduire les risques. Une combinaison d’actions, d’obligations, d’immobilier et de matières premières permet d’atténuer les pertes en cas de sous-performance d’une classe d’actifs spécifique.
Par exemple, lors de l’effondrement de la bulle Internet en 2000, les portefeuilles diversifiés composés d’obligations, de matières premières et d’actions non technologiques ont eu de meilleurs résultats que les portefeuilles à forte composante technologique.
Les stratégies défensives/de couverture
Des outils tels que les options et les contrats à terme (Futures) permettent de couvrir les risques sur des marchés incertains. Par exemple, l’achat d’options de vente sur des actions pendant un marché baissier offre une protection contre les baisses. Si le cours de l’action baisse, la valeur de ces options de vente augmentera, ce qui compensera la perte liée à la baisse de l’action. Toutefois, le trading d’options est une activité complexe qui devrait être exercée avec prudence.
Suivez les flux monétaires importants
Bien qu’il ne s’agisse pas d’une stratégie de trading à proprement parler, il convient de prendre en compte le fait que les “grosses fortunes” ou les traders institutionnels importants sont à l’origine des principales fluctuations du marché. Les traders de détail participent à l’activité du marché, mais ce sont les flux de gros capitaux qui déterminent la direction générale.
Par conséquent, lorsque de grosses sommes d’argent sont en jeu, il est probable que le marché évolue en conséquence.
Trader la volatilité
Pour les traders à court terme, la volatilité offre des opportunités. La “jauge de la peur” VIX reflète l’état d’esprit des traders. Le VIX peut être tradé à l’aide d’options ou de FNB.
Une volatilité accrue, comme lors du début de la pandémie en 2020, permet aux traders agiles de tirer parti d’énormes fluctuations de prix. Le VIX a dépassé 82 en mars 2020, son niveau le plus élevé depuis 2008. Les traders astucieux ont tiré parti de cette volatilité, en achetant des options d’achat et de vente sur le VIX et en achetant des actifs sous-évalués ou en recourant à des stratégies de vente à découvert pour tirer profit de la baisse des actions.
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Conclusion
Chaque marché haussier ou baissier offre des opportunités et des défis uniques. En comprenant les cycles de marché, nous pouvons protéger nos investissements et capitaliser sur les opportunités inhérentes à chaque phase. La maîtrise de l’analyse des cycles de marché est essentielle à la réussite du trading.
