{"id":17305,"date":"2020-07-22T10:17:32","date_gmt":"2020-07-22T14:17:32","guid":{"rendered":"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/eurodollar-futures\/"},"modified":"2023-09-08T13:32:38","modified_gmt":"2023-09-08T17:32:38","slug":"contrats-a-terme-eurodollars","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/contrats-a-terme-eurodollars\/","title":{"rendered":"Trader les contrats \u00e0 terme eurodollars \u2013 Guide du d\u00e9butant"},"content":{"rendered":"\n<p>Lorsque vous entendez parler de <strong>contrats \u00e0 terme (Futures) eurodollars<\/strong>, vous pourriez penser qu&#8217;il s&#8217;agit de la paire de devises EUR\/USD. En r\u00e9alit\u00e9, cela n&#8217;a rien \u00e0 voir avec le march\u00e9 du Forex. Le guide suivant explore le sujet des contrats \u00e0 terme eurodollars. Tout, de <strong>ce qu&#8217;ils sont<\/strong>, en passant par leur histoire, les <strong>sp\u00e9cifications de contrat<\/strong> et le <strong>symbole<\/strong>, jusqu&#8217;\u00e0 ce qu&#8217;il faut rechercher pour naviguer sur le <strong>march\u00e9 des eurodollars<\/strong>. Nous examinerons \u00e9galement de pr\u00e8s les <strong>avantages et les inconv\u00e9nients<\/strong> de l&#8217;instrument pour comprendre comment le contrat \u00e0 terme eurodollar fonctionne en pratique. Alors, c&#8217;est parti !<\/p>\n\n\n\n\n\n<div class=\"earn2-ads_pt1_desktop\" id=\"earn2-4226118248\"><div id=\"earn2-1242911364\" style=\"margin-left: auto;margin-right: auto;text-align: center;\"><a href=\"https:\/\/www.earn2trade.com\/trader-career-path?a_pid=E2TLLC&#038;chan=code330&#038;utm_source=Affiliate_track&#038;utm_medium=Top_Banner&#038;utm_campaign=Affiliate_blog&#038;utm_id=TCP_English\" target=\"_blank\" aria-label=\"910x300_earn2trade_ad\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN.png\" alt=\"910x300_earn2trade_ad\"  srcset=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN.png 910w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-300x99.png 300w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-150x49.png 150w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-768x253.png 768w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-770x254.png 770w\" sizes=\"(max-width: 910px) 100vw, 910px\" class=\"no-lazyload\" width=\"910\" height=\"300\"  style=\"display: inline-block;\" \/><\/a><\/div><\/div><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"What-is-the-Eurodollar\"><strong>Qu\u2019est-ce que l\u2019Eurodollar ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Rares sont les personnes qui entendent le terme &#8220;contrats \u00e0 terme eurodollars&#8221; et qui ne pensent pas imm\u00e9diatement qu&#8217;il s&#8217;agit d&#8217;un contrat \u00e0 terme permettant de tirer profit de l&#8217;EUR\/USD. C&#8217;est une supposition logique. Le Forex est le plus grand march\u00e9 au monde et cette paire de devises est la plus activement trad\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, la v\u00e9rit\u00e9 est qu&#8217;il s&#8217;agit de quelque chose de compl\u00e8tement diff\u00e9rent. <strong>Les contrats \u00e0 terme eurodollars sont des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme stock\u00e9s dans des banques situ\u00e9es en dehors des \u00c9tats-Unis mais libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains.<\/strong> Ils sont en dehors de la juridiction de la FED. Cela signifie qu&#8217;ils pr\u00e9sentent un risque plus \u00e9lev\u00e9, et donc un rendement plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#8217;accord, mais pourquoi l&#8217;appelle-t-on &#8220;Eurodollar&#8221; ? Lorsqu&#8217;ils ont \u00e9t\u00e9 introduits, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme libell\u00e9s en dollars \u00e9taient principalement d\u00e9tenus par des banques europ\u00e9ennes. C&#8217;est pour cette raison qu&#8217;ils ont \u00e9t\u00e9 appel\u00e9s initialement &#8220;dollars Eurobank&#8221;. Au fil des ans, ces instruments ont commenc\u00e9 \u00e0 se r\u00e9pandre dans les banques du monde entier. Aujourd&#8217;hui, ils conservent leur nom d&#8217;origine : les eurodollars.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><em>Le saviez-vous ?<\/em><\/strong><em> Les devises d\u00e9pos\u00e9es dans des banques situ\u00e9es en dehors de leur pays d&#8217;origine sont appel\u00e9es &#8220;eurodevises&#8221;. Par exemple, les dollars australiens conserv\u00e9s dans une banque suisse sont consid\u00e9r\u00e9s comme une eurodevise.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Bien qu&#8217;il ne s&#8217;agisse pas de l&#8217;instrument le plus populaire, les contrats \u00e0 terme eurodollars constituent un m\u00e9canisme d&#8217;investissement utile pour les traders de contrats \u00e0 terme, qu&#8217;ils soient avanc\u00e9s ou d\u00e9butants. La raison \u00e9tant leur liquidit\u00e9 in\u00e9gal\u00e9e et leur stabilit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"lyte-wrapper\" title=\"Eurodollar Futures Contract Explained\" style=\"width:853px;max-width:100%;margin:5px auto;\"><div class=\"lyMe\" id=\"WYL_8BqIcsV2d9o\" itemprop=\"video\" itemscope itemtype=\"https:\/\/schema.org\/VideoObject\"><div><meta itemprop=\"thumbnailUrl\" content=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/8BqIcsV2d9o\/hqdefault.jpg\" \/><meta itemprop=\"embedURL\" content=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/8BqIcsV2d9o\" \/><meta itemprop=\"duration\" content=\"PT16M55S\" \/><meta itemprop=\"uploadDate\" content=\"2020-07-22T15:16:13Z\" \/><\/div><meta itemprop=\"accessibilityFeature\" content=\"captions\" \/><div id=\"lyte_8BqIcsV2d9o\" data-src=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/8BqIcsV2d9o\/hqdefault.jpg\" class=\"pL\"><div class=\"tC\"><div class=\"tT\" itemprop=\"name\">Eurodollar Futures Contract Explained<\/div><\/div><div class=\"play\"><\/div><div class=\"ctrl\"><div class=\"Lctrl\"><\/div><div class=\"Rctrl\"><\/div><\/div><\/div><noscript><a href=\"https:\/\/youtu.be\/8BqIcsV2d9o\" rel=\"nofollow\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/8BqIcsV2d9o\/0.jpg\" alt=\"Eurodollar Futures Contract Explained\" width=\"853\" height=\"460\" \/><br \/>Lire cette vid\u00e9o sur YouTube<\/a><\/noscript><meta itemprop=\"description\" content=\"There are very few people who hear the term \u201cEurodollar futures\u201d and don\u2019t immediately think it\u2019s a futures contract that helps you take advantage of the EUR\/USD. That\u2019s a natural assumption to make. Forex is the biggest market in the world and said currency pair is the most actively traded one. However, the truth is that they are something completely different. Eurodollar futures contracts are time deposits that are stored in banks outside the US, but denominated in US dollars. They are outside the FED\u2019s jurisdiction. This means they bear higher risk, thus have higher yield. Okay, but why is it called \u201cEurodollar\u201d? When they were first launched, the dollar-denominated time deposits were held mainly in European banks. Due to this, they became known as Eurobank dollars, initially. Over the years, these instruments started spreading within banks worldwide. Today, they still retain their original name: Eurodollars. Fun Fact: Currencies that are deposited in banks outside their home country are referred to as \u201ceurocurrency\u201d. For example, Australian dollars kept in a Swiss bank are considered eurocurrency. Although not the most popular instrument, Eurodollar futures are a useful investment mechanism for both advanced and beginner futures traders. The reason being their unrivaled liquidity and long-term stability. Whether you want to know more about Eurodollar Futures Contract or any other topics, Earn2Trade has you covered! ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Read more about it in our blog - https:\/\/e2t.to\/2WNfewx Get Funded With Earn2Trade! Challenge The Gauntlet Mini\u2122, our intraday futures trading evaluation. The Gauntlet Mini\u2122: https:\/\/e2t.to\/yt-mini-en 0:00 Music Intro 0:13 Intro 2:15 What is the Eurodollar? 3:25 The history 5:10 Eurodollar market 7:24 Eurodollar futures 8:34 How they work 10:04 Contract specifications 11:20 Trading Eurodollar futures 13:00 Pros 14:30 Drawbacks 15:30 Final thoughts\"><\/div><\/div><div class=\"lL\" style=\"max-width:100%;width:853px;margin:5px auto;\"><\/div><figcaption><\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p><strong>Vous pourriez aussi appr\u00e9cier :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/ordre-stop-suiveur\/\">L\u2019ordre stop suiveur \u2013 Qu\u2019est-il et comment fonctionne-t-il ?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/logiciel-de-trading-automatise\/\">Les logiciels de trading automatis\u00e9s (EA) \u2013 Devriez-vous trader avec des robots ?<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"The-History-of-the-Eurodollar\"><strong>L\u2019histoire de l\u2019actif<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>L&#8217;histoire de l&#8217;eurodollar est int\u00e9ressante. Elle remonte aux ann\u00e9es ayant suivi la Seconde Guerre mondiale. Les \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 l&#8217;un des grands gagnants et se sont impos\u00e9s comme une superpuissance mondiale. Cela a conduit \u00e0 une augmentation substantielle de la demande pour le dollar am\u00e9ricain. D&#8217;autres facteurs critiques sous-tendant l&#8217;int\u00e9r\u00eat croissant pour la monnaie \u00e9taient l&#8217;\u00e9conomie florissante du pays et l&#8217;aide \u00e9conomique apport\u00e9e \u00e0 l&#8217;Europe dans le cadre du plan Marshall.<\/p>\n\n\n\n<p>Le concept de l&#8217;eurodollar a commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9voluer dans les ann\u00e9es 1950 et pendant la p\u00e9riode de la guerre froide. L&#8217;Union sovi\u00e9tique a commenc\u00e9 \u00e0 transf\u00e9rer ses revenus libell\u00e9s en dollars provenant des ventes de p\u00e9trole vers des banques situ\u00e9es en dehors des \u00c9tats-Unis. L&#8217;id\u00e9e \u00e9tait d&#8217;emp\u00eacher le pays de geler ses actifs dans le cadre d&#8217;une strat\u00e9gie g\u00e9opolitique agressive.<\/p>\n\n\n\n<p>Au fil des ans, l&#8217;eurodollar a fait face aux certificats de d\u00e9p\u00f4t (CD) pour la premi\u00e8re place sur le march\u00e9 mon\u00e9taire primaire \u00e0 court terme. \u00c0 la fin des ann\u00e9es 1980, les eurodollars ont d\u00e9pass\u00e9 les CD. La raison sous-jacente \u00e9tait une s\u00e9rie d&#8217;\u00e9v\u00e9nements, notamment la limite impos\u00e9e par la FED aux d\u00e9p\u00f4ts nationaux, les d\u00e9ficits commerciaux aux \u00c9tats-Unis, etc. Depuis lors, l&#8217;eurodollar est le march\u00e9 mon\u00e9taire priv\u00e9 \u00e0 court terme le plus important et le plus populaire au monde.<\/p>\n\n\n\n<p>Aujourd&#8217;hui, les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de l&#8217;eurodollar sont utilis\u00e9s par les investisseurs comme r\u00e9f\u00e9rence pour le financement des entreprises. Souvent, ils l&#8217;utilisent \u00e9galement comme indicateur des niveaux de risque de cr\u00e9dit \u00e0 l&#8217;\u00e9chelle interbancaire.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019introduction des contrats \u00e0 terme<\/h3>\n\n\n\n<p>Examinons maintenant l&#8217;histoire des contrats \u00e0 terme eurodollars. <strong>Ils ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s en 1981 par le CME comme le premier contrat \u00e0 terme r\u00e9gl\u00e9 en esp\u00e8ces.<\/strong> Le contrat \u00e0 terme eurodollar \u00e9tait initialement trad\u00e9 dans la plus grande ar\u00e8ne du CME. Elle \u00e9tait presque aussi grande qu&#8217;un terrain de football et accueillait plus de 1500 traders.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><em>Le saviez-vous ?<\/em><\/strong><em> Avant son lancement, l&#8217;instrument \u00e0 terme eurodollar a suscit\u00e9 un tel int\u00e9r\u00eat que des personnes auraient camp\u00e9 devant la Bourse en attendant son ouverture. Une fois le CME ouvert, ils envahissaient le parquet de la Bourse.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Aujourd\u2019hui, tout se produit en ligne. N\u2019importe qui avec un compte sur une maison de courtage de trading de contrats \u00e0 terme peut profiter de l\u2019instrument en quelques clics.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"The-Eurodollar-Market\"><strong>Le march\u00e9 des eurodollars<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le probl\u00e8me principal du march\u00e9 des eurodollars est qu&#8217;il manque de statistiques d\u00e9taill\u00e9es et de donn\u00e9es officielles concernant sa croissance. La raison en est qu&#8217;il n&#8217;est pas g\u00e9r\u00e9 par une agence gouvernementale.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, les donn\u00e9es disponibles montrent clairement qu&#8217;il s&#8217;agit du plus grand march\u00e9 financier au monde, les statistiques indiquant qu&#8217;en 1997, plus de 90 % de tous les pr\u00eats ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s de cette mani\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<p>Plongeons-nous un peu plus profond\u00e9ment dans les chiffres. Il faut savoir qu&#8217;en 1969, la taille du march\u00e9 des eurodollars \u00e9tait estim\u00e9e \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.researchgate.net\/figure\/Estimated-Size-of-the-Eurodollar-market-bn-color-figure-available-online_fig2_263412198\">37 milliards de dollars<\/a>. En 1985, la taille nette du march\u00e9 \u00e9tait de <a href=\"https:\/\/books.google.bg\/books\/about\/History_of_the_U_S_Economy_Since_World_W.html?id=l0W291TmmV8C&amp;redir_esc=y\">1,67 trillion de dollars<\/a>. Plus tard, en 2016, elle a d\u00e9pass\u00e9 les <a href=\"https:\/\/www.nedbank.co.za\/content\/dam\/nedbank-crp\/reports\/Strategy\/NeelsAndMehul\/2016\/September\/TheRiseAndFallOfTheEurodollarSystem_160907.pdf\">13,8 trillions de dollars<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>De m\u00eame, dans l&#8217;\u00e9tude de Nedbank &#8220;The Rise and Fall of the Eurodollar System&#8221; de septembre 2016, les auteurs concluent que le march\u00e9 des eurodollars est substantiel. Il a culmin\u00e9 \u00e0 environ 0,87 fois la taille de l&#8217;ensemble du syst\u00e8me bancaire am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme eurodollars int\u00e9resse tous les types d&#8217;investisseurs, des particuliers aux grandes entreprises en passant par les gouvernements du monde entier.<\/strong> Apr\u00e8s le CME, les march\u00e9s les plus populaires pour le trading des eurodollars sont Londres et Singapour. Le premier est notamment populaire parce qu&#8217;il fonctionne \u00e0 la fois pendant les sessions de trading am\u00e9ricaines et asiatiques.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"What-are-Eurodollar-Futures\"><strong>Que sont les contrats \u00e0 terme eurodollars ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><strong>La d\u00e9finition classique des contrats \u00e0 terme eurodollars indique que ces instruments sont des contrats r\u00e9gl\u00e9s en esp\u00e8ces, dont le prix est bas\u00e9 sur le LIBOR \u00e0 trois mois \u00e0 la date d&#8217;expiration.<\/strong> LIBOR est l&#8217;abr\u00e9viation de London Interbank Offered Rate. En d&#8217;autres termes, le prix du contrat refl\u00e8te la valeur anticip\u00e9e du LIBOR au moment du r\u00e8glement.<\/p>\n\n\n\n<p>Toutefois, si ces explications vous emp\u00eachent d&#8217;aller au c\u0153ur du concept, n&#8217;oubliez pas ce qui suit : <strong>les contrats \u00e0 terme eurodollars sont des contrats sur un d\u00e9p\u00f4t en eurodollars de 1M$ sur trois mois.<\/strong> Vous vous demandez peut-\u00eatre pourquoi 1M$, mais nous reviendrons sur cette question lorsque nous nous concentrerons sur le fonctionnement des contrats \u00e0 terme eurodollars. Voyons maintenant de plus pr\u00e8s cet instrument.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le contrat \u00e0 terme eurodollar (symbole &#8220;GE&#8221;) est le produit bas\u00e9 sur les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat le plus trad\u00e9 au monde.<\/strong> Plus de 80 % des transactions sur les contrats \u00e0 terme eurodollars ont lieu sur le CME Globex. Les acteurs du march\u00e9 tirent profit d&#8217;une tarification et d&#8217;une transparence en temps r\u00e9el.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que les contrats \u00e0 terme eurodollars soient un choix privil\u00e9gi\u00e9 pour tous les types d&#8217;acteurs du march\u00e9, y compris les particuliers, les gouvernements et les institutions, ils pr\u00e9sentent un int\u00e9r\u00eat particulier pour les entreprises et les banques. La raison en est que les contrats \u00e0 terme eurodollars leur permettent de bloquer le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat sur les fonds qu&#8217;ils pr\u00e9voient d&#8217;emprunter dans un avenir proche, aux niveaux d&#8217;aujourd&#8217;hui.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainsi, les entreprises peuvent profiter d&#8217;un moyen plus pratique pour placer leurs exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, r\u00e9gler des transactions internationales, accorder des pr\u00eats \u00e0 court terme ou financer leurs exportations et importations.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, les banques utilisent ces instruments pour se couvrir contre le risque de change lorsqu&#8217;elles tradent des d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 revenu fixe. Le fait que le dollar am\u00e9ricain soit une monnaie liquide leur donne la possibilit\u00e9 de financer des pr\u00eats libell\u00e9s en dollars \u00e0 des clients \u00e9trangers, sans supporter aucun risque de change.<\/p>\n\n\n\n<p>Selon les pr\u00e9visions des analystes, le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme eurodollars continuera de se d\u00e9velopper tant que le dollar restera la monnaie dominante au monde.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"How-the-Eurodollar-Futures-Contract-Works\"><strong>Comment le contrat fonctionne<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Bien que le concept des contrats \u00e0 terme eurodollars semble plut\u00f4t compliqu\u00e9, la v\u00e9rit\u00e9 est qu\u2019il fonctionne de mani\u00e8re tr\u00e8s directe et facile \u00e0 comprendre.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#8217;actif sous-jacent est un d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme en eurodollars dont la valeur principale est d&#8217;un million de dollars am\u00e9ricains. Son \u00e9ch\u00e9ance est fix\u00e9e \u00e0 trois mois. \u00c0 l&#8217;expiration du contrat, le vendeur peut transf\u00e9rer la position en esp\u00e8ces plut\u00f4t que de livrer l&#8217;actif sous-jacent.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les contrats \u00e0 terme eurodollars sont trad\u00e9s par le biais d&#8217;un indice de prix. La valeur de l&#8217;indice est calcul\u00e9e en soustrayant le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat du contrat \u00e0 terme de 100. Par exemple, si le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat est fix\u00e9 \u00e0 3 %, le prix de l&#8217;indice est \u00e9gal \u00e0 97 $ (100 &#8211; 3 = 97).<\/strong> Cela signifie que vous pouvez d\u00e9terminer le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat simplement en regardant la valeur \u00e0 laquelle le contrat \u00e0 terme est cot\u00e9. S&#8217;il est cot\u00e9 \u00e0 95,25 $, le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat est de 4,75 %.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le prix du contrat \u00e0 terme eurodollars a une relation inverse avec les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Lorsqu&#8217;ils baissent, le prix du contrat augmente et vice-versa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Jusqu&#8217;ici, tout va bien. Mais regardons en d\u00e9tail les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Tout d&#8217;abord, nous devons pr\u00e9ciser que les contrats \u00e0 terme eurodollars sont des instruments d\u00e9riv\u00e9s bas\u00e9s sur le LIBOR. Pourquoi bas\u00e9s sur le LIBOR ? Parce que le LIBOR est consid\u00e9r\u00e9 comme la principale r\u00e9f\u00e9rence pour les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, auxquels les banques empruntent sur le march\u00e9 interbancaire.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Donc, pour r\u00e9sumer le fonctionnement des contrats \u00e0 terme eurodollars, nous devrions dire qu&#8217;ils repr\u00e9sentent le LIBOR \u00e0 trois mois pour un d\u00e9p\u00f4t d&#8217;une valeur d&#8217;un million de dollars, d\u00e9tenu dans des banques internationales, qui est pr\u00e9vu \u00e0 la date de r\u00e8glement du contrat.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les sp\u00e9cifications des contrats \u00e0 terme eurodollars<\/h3>\n\n\n\n<p>Jetons \u00e0 pr\u00e9sent un \u0153il aux sp\u00e9cifications officielles des contrats pour le contrat \u00e0 terme eurodollars (\u201cGE\u201d) issues par le CME :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table class=\"table-design-1\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Unit\u00e9 de contrat<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">2500 $ x Indice IMM du contrat<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Prix relev\u00e9<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Indice IMM du contrat = 100 moins RR = LIBOR sur trois mois pour un r\u00e8glement au comptant le 3<sup>\u00e8me<\/sup> mercredi du mois du contrat.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Heures de trading<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Du dimanche au vendredi de 17h \u00e0 16h CT<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Fluctuations de prix minimums<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Mois de livraison le plus proche : un quart de point de base du taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat = 0,0025 point de prix ou 6,25 $ par contrat. Tous les autres mois de livraison : la moiti\u00e9 d&#8217;un point de base du taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat = 0,005 point de prix ou 12,50 $ par contrat. Le &#8220;nouveau&#8221; contrat le plus proche commence \u00e0 se trader par incr\u00e9ments de 0,0025 \u00e0 la m\u00eame date de trading que le dernier jour de trading de l'&#8221;ancien&#8221; contrat le plus proche arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Code du produit<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">GE<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Contrats cot\u00e9s<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Les 40 mois les plus proches (c&#8217;est-\u00e0-dire 10 ans) du cycle trimestriel de mars (mars, juin, septembre, d\u00e9cembre) plus les 4 mois &#8220;s\u00e9rie&#8221; les plus proches ne faisant pas partie du cycle trimestriel de mars. Le nouveau mois du contrat trimestriel de mars pour une livraison dans 10 ans est list\u00e9 le jour d&#8217;expiration du mois du contrat trimestriel le plus proche.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>M\u00e9thode de r\u00e8glement<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Financi\u00e8rement r\u00e9gl\u00e9e<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\"><strong>Fin du trading<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-left\" data-align=\"left\">Deuxi\u00e8me jour ouvrable bancaire \u00e0 Londres avant le 3<sup>\u00e8me<\/sup> mercredi du mois de livraison. Le trading des contrats arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance se termine \u00e0 11h00, heure de Londres, le dernier jour de trading.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\"><em>Source :<\/em><a aria-label=\"undefined (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/trading\/interest-rates\/stir\/eurodollar_contract_specifications.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><em> CME Globex<\/em><\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"How-to-Trade-It\">Comment le trader<\/h2>\n\n\n\n<p>La r\u00e9ponse \u00e0 cette question d\u00e9pend de l&#8217;objectif du trader. Que ce soit pour se couvrir, sp\u00e9culer, ou autre chose. Avant d&#8217;examiner comment cette d\u00e9cision affecte votre strat\u00e9gie de trading des contrats \u00e0 terme eurodollars, nous devrions \u00e9num\u00e9rer certaines choses sur la m\u00e9canique et les principes de base \u00e0 suivre lors de l&#8217;achat et de la vente du contrat.<\/p>\n\n\n\n<p>Tout d&#8217;abord, il est essentiel d&#8217;identifier ce que les variations du prix du contrat \u00e0 terme peuvent nous apprendre sur le LIBOR. Par exemple, si le trader ach\u00e8te un seul contrat \u00e0 terme eurodollars pour 95,00 $ et qu&#8217;il passe \u00e0 95,05 $, cela signifie une \u00e9volution du LIBOR de 5,00 % \u00e0 4,95 %.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#8217;accord, mais qu&#8217;est-ce que cela signifie en termes de profit ? Si un point de base est \u00e9gal \u00e0 25 $ par contrat, dans ce cas, le trader gagne 125 $ (5 points de base x 25 $ par contrat).<\/p>\n\n\n\n<p>Poursuivons \u00e0 pr\u00e9sent avec les fa\u00e7ons de trader les contrats \u00e0 terme eurodollars.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les op\u00e9rations de couverture<\/h3>\n\n\n\n<p>Les banques et les entreprises utilisent l\u2019instrument pour se couvrir contre les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<p>Les institutions financi\u00e8res, par exemple, utilisent les contrats \u00e0 terme eurodollars pour se couvrir avec des d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 revenu fixe. De cette fa\u00e7on, les banques peuvent se couvrir contre des changements de la courbe de rendement dans un avenir proche qui pourraient autrement affecter n\u00e9gativement leurs rendements.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, les entreprises utilisent les contrats \u00e0 terme eurodollars pour garantir les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat des fonds qu&#8217;elles pr\u00e9voient d&#8217;emprunter ou de pr\u00eater \u00e0 l&#8217;avenir. Voici comment cela fonctionne en pratique.<\/p>\n\n\n\n<p>Imaginons que l&#8217;entreprise ABC envisage d&#8217;\u00e9tendre sa cha\u00eene de production pendant les mois d&#8217;\u00e9t\u00e9, lorsque son activit\u00e9 ralentit un peu. Ses pr\u00e9visions r\u00e9v\u00e8lent que le projet n\u00e9cessite 5 millions de dollars disponibles au d\u00e9but du mois d&#8217;avril. Sachant qu&#8217;un seul contrat \u00e0 terme eurodollar correspond \u00e0 un d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme de trois mois d&#8217;une valeur de 1 million de dollars, l&#8217;entreprise peut bloquer les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 leur niveau actuel en vendant \u00e0 d\u00e9couvert cinq contrats \u00e0 terme eurodollars d&#8217;avril.<\/p>\n\n\n\n<p>Comme le prix refl\u00e8te le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat au moment du r\u00e8glement (avril, dans ce cas), la soci\u00e9t\u00e9 profite d&#8217;une hausse potentielle des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Cela peut \u00e0 son tour faire baisser le prix des contrats \u00e0 terme eurodollars d&#8217;avril.<\/p>\n\n\n\n<p>Exprimons cela en chiffres. Par exemple, si le 1<sup>er<\/sup> janvier (trois mois avant le 1<sup>er<\/sup> avril), le prix du contrat \u00e0 terme eurodollar d&#8217;avril \u00e9tait de 95,00 $ (taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de 5 %). Le prix final de cl\u00f4ture est fix\u00e9 \u00e0 94,00 $. Cela indique une augmentation pr\u00e9vue de 1% des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. La vente de cinq contrats \u00e0 95,00 $ en janvier permet de r\u00e9aliser un profit de 2500 $ par contrat. Cela repr\u00e9sente 100 points de base x 25 $ ou 12 500 $ pour l&#8217;ensemble de la transaction apr\u00e8s avoir couvert la position courte.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce que l&#8217;entreprise fait ici est de compenser la hausse attendue des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Elle bloque le LIBOR trois mois \u00e0 l&#8217;avance en effectuant une vente \u00e0 d\u00e9couvert en janvier.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La sp\u00e9culation<\/h3>\n\n\n\n<p>Les traders se sp\u00e9cialisant dans les strat\u00e9gies de suivi de tendance appr\u00e9cient les contrats \u00e0 terme eurodollars car cet actif enregistre souvent des fluctuations de prix \u00e0 long terme, qui durent g\u00e9n\u00e9ralement plus d&#8217;un an ou plus.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le graphique ci-dessous, vous pouvez voir deux tendances claires (une haussi\u00e8re et une baissi\u00e8re), qui se sont d\u00e9roul\u00e9es sur une p\u00e9riode de presque sept ans. La premi\u00e8re a dur\u00e9 15 mois cons\u00e9cutifs tandis que la tendance baissi\u00e8re a dur\u00e9 plus de 27 mois.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"700\" height=\"420\" src=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Eurodollar-Futures-Speculation.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-17309\" srcset=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Eurodollar-Futures-Speculation.png 700w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Eurodollar-Futures-Speculation-300x180.png 300w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/Eurodollar-Futures-Speculation-150x90.png 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 700px) 100vw, 700px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Lorsque de tels \u00e9v\u00e9nements se produisent, l&#8217;actif a tendance \u00e0 devenir plus volatil. Cela signifie que les scalpeurs et les traders les plus agressifs deviennent l\u00e9g\u00e8rement plus actifs.<\/p>\n\n\n\n<p>Les traders non directionnels, quant \u00e0 eux, pr\u00e9f\u00e8rent cet instrument car il leur permet de placer des offres d&#8217;achat et de vente en m\u00eame temps. C&#8217;est ainsi qu&#8217;ils essaient de tirer parti de l&#8217;\u00e9cart entre les cours acheteur et vendeur.<\/p>\n\n\n\n<p>Les grandes soci\u00e9t\u00e9s d&#8217;investissement, impliqu\u00e9es dans des activit\u00e9s de tenue de march\u00e9, utilisent les contrats \u00e0 terme eurodollars en raison de leur grande liquidit\u00e9 et de leur volatilit\u00e9 intrajournali\u00e8re relativement faible.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme eurodollars est \u00e9galement un environnement appropri\u00e9 pour les traders, sp\u00e9cialis\u00e9s dans l&#8217;application de m\u00e9thodologies avanc\u00e9es comme le trading d&#8217;arbitrage. Ce qu&#8217;ils font, c&#8217;est d&#8217;abord inspecter le march\u00e9 \u00e0 la recherche de divergences de prix. Ensuite, ils ach\u00e8tent le contrat sur un march\u00e9 o\u00f9 il se trade \u00e0 des prix inf\u00e9rieurs. Enfin, ils le vendent l\u00e0 o\u00f9 le prix est plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La diversification du portefeuille<\/h3>\n\n\n\n<p>Les contrats \u00e0 terme eurodollars sont \u00e9galement int\u00e9ressants pour les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de fonds. Du moins par ceux recherchant un outil efficace, mais non conventionnel, pour la diversification de leur portefeuille. Cet instrument est un excellent moyen de r\u00e9partir le risque sur plusieurs classes d&#8217;actifs. Il peut vous aider \u00e0 \u00e9quilibrer votre portefeuille avec quelque chose de diff\u00e9rent des outils habituels comme les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, les obligations, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>Les avantages des contrats \u00e0 terme eurodollars en tant qu&#8217;outil de diversification de portefeuille sont bas\u00e9s sur le fait qu&#8217;ils ont une corr\u00e9lation relativement faible avec les classes d&#8217;actifs communes.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Pour davantage d\u2019informations au sujet des strat\u00e9gies de trading des contrats \u00e0 terme eurodollars et des id\u00e9es, vous pouvez consulter le <\/em><a href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/education\/files\/eurodollar-futures-the-basics-file01.pdf\"><em>guide du CME<\/em><\/a><em>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Les avantages et inconv\u00e9nients de trader les contrats \u00e0 terme eurodollars<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Comme toute autre opportunit\u00e9 d&#8217;investissement, les contrats \u00e0 terme eurodollars comportent leur lot d&#8217;inconv\u00e9nients. Ils ont leurs d\u00e9fauts, mais aussi leurs avantages. Ce qui rend ces instruments attrayants pour certains traders fait que d&#8217;autres les trouvent moins attrayants. Examinons de plus pr\u00e8s leurs avantages et leurs inconv\u00e9nients :<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">LES AVANTAGES<\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Un instrument tr\u00e8s liquide<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Au fil des ans, le contrat \u00e0 terme eurodollar s&#8217;est impos\u00e9 comme l&#8217;un des principaux contrats du CME. Il d\u00e9passe r\u00e9guli\u00e8rement l&#8217;<a href=\"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/differences-entre-contrats-a-terme-sp-500-et-e-mini\/\">E-mini S&amp;P 500<\/a> ou le <a href=\"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/contrats-a-terme-petrole\/\">Crude Oil Futures<\/a>. Cela a attir\u00e9 les investisseurs \u00e0 la recherche d&#8217;instruments ayant un volume de trading quotidien et un int\u00e9r\u00eat ouvert (nombre de contrats ouverts) \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00c0 l\u2019\u00e9preuve du temps<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Le CME a lanc\u00e9 le contrat \u00e0 terme eurodollar en 1981. Cet instrument est devenu le premier contrat \u00e0 terme r\u00e9gl\u00e9 en esp\u00e8ces. Il a ouvert la voie \u00e0 d&#8217;autres contrats \u00e0 terme similaires, mais a \u00e9galement gagn\u00e9 la confiance des investisseurs gr\u00e2ce \u00e0 un historique riche de performances r\u00e9guli\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>De la polyvalence<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Pour compl\u00e9ter le concept des contrats \u00e0 terme eurodollars, le CME a d\u00e9velopp\u00e9 des variantes suppl\u00e9mentaires du contrat. Il s&#8217;agit des Bundles, Packs et Serial Eurodollars.<\/p>\n\n\n\n<p>Les Eurodollar Bundles permettent aux traders d&#8217;acheter\/vendre une s\u00e9rie de contrats \u00e0 terme en proportions \u00e9gales, en commen\u00e7ant par le contrat trimestriel de t\u00eate.<\/p>\n\n\n\n<p>Les Eurodollar Packs permettent le trading simultan\u00e9 de s\u00e9ries de quatre contrats \u00e0 terme de m\u00eame pond\u00e9ration, cot\u00e9s sur la base d&#8217;une variation nette moyenne par rapport au cours de cl\u00f4ture du jour pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n\n\n<p>Les Serial Eurodollars sont tr\u00e8s similaires aux contrats \u00e0 terme trimestriels, sauf qu&#8217;ils expirent lors de mois diff\u00e9rents.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">LES INCONV\u00c9NIENTS<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Sensible au risque politique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Des facteurs politiques tels que les guerres \u00e9conomiques et les droits de douane impos\u00e9s peuvent nuire au commerce international et impacter les importations et les exportations des entreprises. Malheureusement, ces situations ne sont que trop courantes de nos jours. Comme elles s&#8217;appuient souvent sur les contrats \u00e0 terme eurodollars pour bloquer les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 l&#8217;avance, la diminution de l&#8217;activit\u00e9 \u00e9conomique peut entra\u00eener une baisse de la demande de ces instruments, ce qui fait baisser leur prix.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Une volatilit\u00e9 accrue autour des r\u00e9unions d\u2019autorit\u00e9s<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Les contrats \u00e0 terme eurodollars ne rel\u00e8vent pas d&#8217;une juridiction particuli\u00e8re. Cela dit, en tant que produit de taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat, ils d\u00e9pendent de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. C&#8217;est pourquoi la volatilit\u00e9 du prix des contrats \u00e0 terme eurodollars augmente autour des dates des r\u00e9unions cruciales du Federal Open Market Committee. Le r\u00e9sultat de ces r\u00e9unions peut influencer la politique mon\u00e9taire de la FED.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour mieux naviguer sur ceci, vous pouvez utiliser l\u2019<a href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/trading\/interest-rates\/countdown-to-fomc.html\">outil Fedwatch du CME<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Peut \u00eatre un peu compliqu\u00e9 pour les d\u00e9butants<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Lorsque l&#8217;on trade, la r\u00e8gle de base est de se familiariser autant que possible avec l&#8217;actif. En tant que contrat \u00e0 terme financier, l&#8217;eurodollar exige du trader qu&#8217;il prenne en compte les courbes de rendement normales et invers\u00e9es, le concept de lin\u00e9arit\u00e9, les ajustements et les biais de convexit\u00e9, et plus encore. Cela le fait para\u00eetre beaucoup plus compliqu\u00e9 pour les d\u00e9butants que les contrats \u00e0 terme sur les mati\u00e8res premi\u00e8res, par exemple.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"eurodollar-faq\"><strong>F.A.Q<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<div class=\"schema-faq wp-block-yoast-faq-block\"><div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-question-1595222375823\"><strong class=\"schema-faq-question\"><strong>Comment ach\u00e8te-t-on les contrats \u00e0 terme eurodollars ?<\/strong><\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Pour acheter des contrats \u00e0 terme eurodollars, vous devez disposer d&#8217;un compte aupr\u00e8s d&#8217;une soci\u00e9t\u00e9 de courtage en contrats \u00e0 terme. En outre, vous devrez \u00e9galement d\u00e9poser une garantie pour couvrir la marge initiale requise. La marge peut varier, mais vous pouvez g\u00e9n\u00e9ralement vous attendre \u00e0 ce qu&#8217;elle soit comprise entre 3 % et 12 % de la valeur du contrat.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-question-1595222387562\"><strong class=\"schema-faq-question\"><strong>Quand les contrats \u00e0 terme eurodollars expirent-ils ?<\/strong><\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Comme pour les autres contrats \u00e0 terme financiers, les mois d&#8217;expiration des contrats \u00e0 terme eurodollars sont fix\u00e9s \u00e0 la fin de chaque trimestre &#8211; mars, juin, septembre et d\u00e9cembre.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-question-1595222397917\"><strong class=\"schema-faq-question\"><strong>Quelle est la valeur d\u2019un contrat \u00e0 terme eurodollar ?<\/strong><\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Un contrat \u00e0 terme eurodollar repr\u00e9sente un d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme eurodollar avec une valeur principale de 1 million de dollars am\u00e9ricains et une \u00e9ch\u00e9ance de trois mois.<\/p> <\/div> <div class=\"schema-faq-section\" id=\"faq-question-1595222409350\"><strong class=\"schema-faq-question\"><strong>Comment les contrats \u00e0 terme eurodollars sont-ils cot\u00e9s ?<\/strong><\/strong> <p class=\"schema-faq-answer\">Le prix d&#8217;un contrat \u00e0 terme eurodollars est calcul\u00e9 lorsque le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat implicite LIBOR \u00e0 trois mois pour le dollar am\u00e9ricain est soustrait de 100 (c&#8217;est-\u00e0-dire que si le LIBOR est de 4 %, le prix du contrat \u00e0 terme eurodollar est : 100 &#8211; 4 = $96.00).<\/p> <\/div> <\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lorsque vous entendez parler de contrats \u00e0 terme (Futures) eurodollars, vous pourriez penser qu&#8217;il s&#8217;agit de la paire de devises EUR\/USD. 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