{"id":21781,"date":"2020-10-09T11:59:37","date_gmt":"2020-10-09T15:59:37","guid":{"rendered":"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/short-selling\/"},"modified":"2023-09-08T11:47:17","modified_gmt":"2023-09-08T15:47:17","slug":"vente-a-decouvert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/vente-a-decouvert\/","title":{"rendered":"La vente \u00e0 d\u00e9couvert \u2502 Une strat\u00e9gie de trading populaire"},"content":{"rendered":"\n<p>La vente \u00e0 d\u00e9couvert est une strat\u00e9gie de trading partant du principe que le prix d&#8217;un actif va baisser. <strong>La vente \u00e0 d\u00e9couvert d&#8217;une action est l&#8217;inverse de l&#8217;investissement traditionnel (&#8220;position longue&#8221;).<\/strong> Pour vendre \u00e0 d\u00e9couvert, on emprunte d&#8217;abord des actions d&#8217;un titre et on les vend sur le march\u00e9 libre. Suite \u00e0 la chute du cours, l&#8217;id\u00e9e est de racheter les actions et d&#8217;empocher la diff\u00e9rence. La quantit\u00e9 d&#8217;ordres \u00e0 d\u00e9couvert en cours est ce que nous appelons l&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 d\u00e9couvert. Il s&#8217;agit d&#8217;un barom\u00e8tre inverse du sentiment du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Cet article explique les m\u00e9canismes de la vente \u00e0 d\u00e9couvert d&#8217;une action, et comment les traders peuvent utiliser les transactions \u00e0 d\u00e9couvert pour profiter des baisses de prix.<\/p>\n\n\n\n\n\n<div class=\"earn2-ads_pt1_desktop\" id=\"earn2-270781456\"><div id=\"earn2-3482216609\" style=\"margin-left: auto;margin-right: auto;text-align: center;\"><a href=\"https:\/\/www.earn2trade.com\/trader-career-path?a_pid=E2TLLC&#038;chan=code330&#038;utm_source=Affiliate_track&#038;utm_medium=Top_Banner&#038;utm_campaign=Affiliate_blog&#038;utm_id=TCP_English\" target=\"_blank\" aria-label=\"910x300_earn2trade_ad\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN.png\" alt=\"910x300_earn2trade_ad\"  srcset=\"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN.png 910w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-300x99.png 300w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-150x49.png 150w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-768x253.png 768w, https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/910x300-Dark-II_EN-770x254.png 770w\" sizes=\"(max-width: 910px) 100vw, 910px\" class=\"no-lazyload\" width=\"910\" height=\"300\"  style=\"display: inline-block;\" \/><\/a><\/div><\/div><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-qu-est-ce-que-la-vente-a-decouvert\">Qu\u2019est-ce que la vente \u00e0 d\u00e9couvert ?<\/h2>\n\n\n\n<p>La vente \u00e0 d\u00e9couvert est une strat\u00e9gie de trading \u00e0 laquelle ont tendance \u00e0 recourir les traders qui pensent que le prix d&#8217;un actif va baisser. Ces personnes doivent avoir quelqu&#8217;un (g\u00e9n\u00e9ralement une soci\u00e9t\u00e9 de courtage) dispos\u00e9 \u00e0 leur pr\u00eater les actions. Ils vendent les actions emprunt\u00e9es, en sp\u00e9culant qu&#8217;ils peuvent les racheter \u00e0 l&#8217;avenir \u00e0 un prix inf\u00e9rieur.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Contrairement aux positions longues, les positions courtes ont un potentiel de baisse illimit\u00e9.<\/strong> En effet, les courtiers en bourse peuvent liquider la position courte d&#8217;un trader \u00e0 tout moment. Comme les prix peuvent th\u00e9oriquement monter \u00e0 n&#8217;importe quel niveau, l&#8217;engagement de rachat comporte un risque illimit\u00e9. Pour se prot\u00e9ger contre ces risques, les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert ouvrent g\u00e9n\u00e9ralement des ordres stop (\u00e9galement appel\u00e9s ordres &#8220;de vente stop&#8221;), qui sont ex\u00e9cut\u00e9s lorsque le cours d&#8217;une action atteint un certain niveau, limitant ainsi les pertes du trader.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed-youtube wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"lyte-wrapper\" title=\"Short Selling Explained - Strategies and Tips for Beginners\" style=\"width:853px;max-width:100%;margin:5px auto;\"><div class=\"lyMe\" id=\"WYL_2hDvlRnB_1k\" itemprop=\"video\" itemscope itemtype=\"https:\/\/schema.org\/VideoObject\"><div><meta itemprop=\"thumbnailUrl\" content=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/2hDvlRnB_1k\/hqdefault.jpg\" \/><meta itemprop=\"embedURL\" content=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/2hDvlRnB_1k\" \/><meta itemprop=\"duration\" content=\"PT12M31S\" \/><meta itemprop=\"uploadDate\" content=\"2020-10-09T19:30:18Z\" \/><\/div><meta itemprop=\"accessibilityFeature\" content=\"captions\" \/><div id=\"lyte_2hDvlRnB_1k\" data-src=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/2hDvlRnB_1k\/hqdefault.jpg\" class=\"pL\"><div class=\"tC\"><div class=\"tT\" itemprop=\"name\">Short Selling Explained - Strategies and Tips for Beginners<\/div><\/div><div class=\"play\"><\/div><div class=\"ctrl\"><div class=\"Lctrl\"><\/div><div class=\"Rctrl\"><\/div><\/div><\/div><noscript><a href=\"https:\/\/youtu.be\/2hDvlRnB_1k\" rel=\"nofollow\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/i.ytimg.com\/vi\/2hDvlRnB_1k\/0.jpg\" alt=\"Short Selling Explained - Strategies and Tips for Beginners\" width=\"853\" height=\"460\" \/><br \/>Lire cette vid\u00e9o sur YouTube<\/a><\/noscript><meta itemprop=\"description\" content=\"Short selling is a trading strategy that traders who believe an asset\u2019s price will decline tend to use. These individuals must have someone (usually a brokerage) willing to lend them the stock. They sell the borrowed shares, speculating that they can repurchase them in the future at a lower price. Unlike long positions, short positions carry a potentially unlimited downside. This is because brokers can close out a trader\u2019s short position at any time. Since prices can theoretically rise to any level, the commitment to repurchase carries unlimited exposure. To hedge against these risks, short-sellers usually open stop orders (also known as \u201cstop-loss\u201d orders.) These execute when a stock\u2019s price rises to a certain level, limiting the trader\u2019s losses. GUARANTEED FUNDING FOR YOU TO START AS A PROFESSIONAL TRADER - \ud83d\udcaa Earn Guaranteed Funding With Earn2Trade By Passing The Test! \ud83d\udcb0 Get Ready for The Gauntlet Mini\u2122 challenge, our intraday futures trading exam, and receive a guaranteed job to work at our prop firm partner! Do you accept the challenge? https:\/\/e2t.to\/yt-mini-en 0:00 Music Intro 0:13 Intro 1:00 Disclaimer 1:13 What is short selling? 2:36 How does it work? 4:08 The cost of shorting 4:58 Why traders short sell 6:06 When it can be a good idea 7:16 Differences between short selling and investing 8:32 Advantages 9:42 Potential disadvantages 11:06 Final thoughts Read more about it on our blog YOUR CAREER AS A PROFESSIONAL TRADER STARTS HERE \ud83d\udc47 EDUCATION \u27a1Beginner Crash Course: https:\/\/www.earn2trade.com\/beginner-cc \u27a1Bootcamp: https:\/\/www.earn2trade.com\/bootcamp GET FUNDED \u27a1Gauntlet Mini: https:\/\/e2t.to\/yt-mini-en Follow us on our social media accounts and be part of a great community of traders \ud83d\ude00\ud83d\udcaa Instagram: https:\/\/instagram.com\/earn2trade Facebook: https:\/\/www.facebook.com\/earn2trade\/ Twitter: https:\/\/twitter.com\/earn2trade\"><\/div><\/div><div class=\"lL\" style=\"max-width:100%;width:853px;margin:5px auto;\"><\/div><figcaption><\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p><strong>Vous pourriez \u00e9galement appr\u00e9cier :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.earn2trade.com\/blog\/fr\/comment-ouvrir-un-compte-de-courtage\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Comment ouvrir un compte de courtage et comment choisir le bon courtier en bourse<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/trading-spreads-a-terme\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Le spread trading de contrats \u00e0 terme (Futures) &#8211; Guide sur comment trader les \u00e9carts dans les contrats \u00e0 terme<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-comment-fonctionne-la-vente-a-decouvert\">Comment fonctionne la vente \u00e0 d\u00e9couvert<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Tous les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert doivent disposer de ce que l&#8217;on appelle un <\/strong><a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/ask\/answers\/05\/marginaccountshortsell.asp\"><strong>compte sur marge<\/strong><\/a><strong>, o\u00f9 les courtiers pr\u00eatent aux traders des esp\u00e8ces ou des titres.<\/strong> Les conditions d&#8217;ouverture des comptes sur marge varient d&#8217;une entreprise \u00e0 l&#8217;autre, mais la plupart exigent au moins 2 000 $ en esp\u00e8ces. En outre, les traders doivent disposer de r\u00e9serves de liquidit\u00e9s suffisantes pour emprunter le titre qu&#8217;ils souhaitent vendre \u00e0 d\u00e9couvert. Certains titres tr\u00e8s volatils peuvent n\u00e9cessiter des r\u00e9serves suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Ensuite, les traders ouvrent un ordre de vente \u00e0 d\u00e9couvert de l&#8217;action. Comme pour tout ordre de vente, les traders peuvent choisir soit de prendre le prix du march\u00e9, soit d&#8217;attendre que le prix atteigne un seuil en utilisant un ordre \u00e0 cours limit\u00e9. Dans ce dernier cas, ils peuvent \u00e9galement sp\u00e9cifier un d\u00e9lai.<\/p>\n\n\n\n<p>Une fois la position courte ouverte, les traders attendent que le prix baisse. Vous pouvez cl\u00f4turer la position par un ordre d&#8217;achat au march\u00e9 ou \u00e0 cours limit\u00e9. En outre, les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert peuvent ouvrir des <a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/articles\/stocks\/09\/use-stop-loss.asp\">ordres de vente stop<\/a>. Cet ordre ferme automatiquement la position lorsqu&#8217;elle atteint un certain seuil de perte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-le-cout-de-vendre-des-actions-a-decouvert\">Le co\u00fbt de vendre des actions \u00e0 d\u00e9couvert<\/h2>\n\n\n\n<p>Les co\u00fbts d&#8217;ouverture d&#8217;une position courte sont plus complexes que ceux associ\u00e9s \u00e0 une position longue. Les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la vente \u00e0 d\u00e9couvert d&#8217;une action sont les suivants :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les frais de marge<\/strong> : comme tout autre pr\u00eat, l&#8217;emprunt de titres aupr\u00e8s d&#8217;un courtier en bourse n&#8217;est pas gratuit. Les frais habituels pour les pr\u00eats sur marge sur les actions sont de l&#8217;ordre de 0,30 % par an. Pour les titres particuli\u00e8rement recherch\u00e9s (par exemple, les titres dits &#8220;difficiles \u00e0 emprunter&#8221;), les frais peuvent atteindre 20 \u00e0 30 % par an.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les frais de dividendes<\/strong> : si une action emprunt\u00e9e verse un dividende, celui-ci devient une dette que le vendeur \u00e0 d\u00e9couvert doit au courtier en bourse. De m\u00eame, le vendeur \u00e0 d\u00e9couvert supporte tous les autres frais li\u00e9s \u00e0 l&#8217;action (par exemple, les divisions d&#8217;actions, les d\u00e9rivations, les \u00e9missions d&#8217;actions gratuites, etc.)<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le risque d&#8217;investissement<\/strong> : si le prix d&#8217;un titre vendu \u00e0 d\u00e9couvert augmente, l&#8217;investisseur est responsable du rachat de l&#8217;action au prix gonfl\u00e9. Comme les prix peuvent \u00e9voluer incroyablement rapidement, ce risque peut \u00eatre impr\u00e9visible et important.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-pourquoi-les-traders-vendent-ils-a-decouvert\">Pourquoi les traders vendent-ils \u00e0 d\u00e9couvert ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Les traders ouvrent des positions courtes pour sp\u00e9culer sur leur conviction que le prix d&#8217;un actif va baisser. Cela leur offre la possibilit\u00e9 d&#8217;investir dans des titres qui vont s&#8217;appr\u00e9cier selon eux. Cela leur donne \u00e9galement la possibilit\u00e9 de gagner de l&#8217;argent sur des titres qu&#8217;ils ne sont pas pr\u00eats \u00e0 poss\u00e9der. (Les traders d&#8217;actions longues, en revanche, ne peuvent gagner de l&#8217;argent sur les actions qu&#8217;en risquant r\u00e9ellement de l&#8217;argent sur elles).<\/p>\n\n\n\n<p>Les positions courtes peuvent remplir de nombreuses fonctions de portefeuille et soutenir diverses strat\u00e9gies de trading. Les fonds sp\u00e9culatifs ouvrent souvent des positions courtes pour prot\u00e9ger leurs positions longues (c&#8217;est-\u00e0-dire comme une assurance). D&#8217;autres investisseurs ont tendance \u00e0 vendre \u00e0 d\u00e9couvert des secteurs ou des entreprises en pleine phase de liquidation. En gros, il s&#8217;agit de soci\u00e9t\u00e9s qu&#8217;ils jugent sur\u00e9valu\u00e9es. La vente \u00e0 d\u00e9couvert peut \u00e9galement g\u00e9n\u00e9rer des revenus pour ceux que l&#8217;on appelle les &#8220;scalpeurs d&#8217;actions&#8221;, qui cherchent \u00e0 tirer parti des petites fluctuations de prix intrajournali\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-quand-cela-peut-il-etre-une-bonne-idee-de-vendre-a-decouvert\">Quand cela peut-il \u00eatre une bonne id\u00e9e de vendre \u00e0 d\u00e9couvert ?<\/h2>\n\n\n\n<p>La vente \u00e0 d\u00e9couvert est \u00e0 envisager d\u00e8s lors qu&#8217;un trader pense que le prix d&#8217;un actif va baisser. Par exemple, tous ces \u00e9l\u00e9ments peuvent \u00eatre des raisons de vendre \u00e0 d\u00e9couvert :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Des actualit\u00e9s n\u00e9gatives<\/strong>, telles que des r\u00e9sultats inf\u00e9rieurs aux attentes, des rappels de produits ou des litiges co\u00fbteux.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Des fondamentaux macro\u00e9conomiques faibles<\/strong>, tels qu&#8217;un taux de ch\u00f4mage plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu, une maladie virale ou une incertitude politique.<\/p>\n\n\n\n<p>Un sentiment de march\u00e9 <strong>trop optimiste<\/strong>, tel qu&#8217;une forte hausse du prix sans catalyseur apparent.<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, il est important de se rappeler que les gouvernements et les r\u00e9gulateurs sont souvent sceptiques \u00e0 l&#8217;\u00e9gard des traders \u00e0 d\u00e9couvert. Par exemple, les autorit\u00e9s financi\u00e8res europ\u00e9ennes ont suspendu les ventes \u00e0 d\u00e9couvert lors du krach boursier de mars 2020. De m\u00eame, les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains ont interdit les ventes \u00e0 d\u00e9couvert pendant la r\u00e9cession de 2008. Les autorit\u00e9s chinoises <a href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/2015\/08\/05\/business\/dealbook\/chinese-shares-rise-sharply-after-government-cracks-down-on-short-selling.html\">ont r\u00e9agi de fa\u00e7on similaire<\/a> lors d&#8217;un krach en 2015.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-exemples-de-vente-a-decouvert\">Exemples de vente \u00e0 d\u00e9couvert<\/h2>\n\n\n\n<p>Supposons qu&#8217;une trader estime que Tesla (TSLA) est sur\u00e9valu\u00e9 \u00e0 500 $ l&#8217;action. Elle pourrait emprunter 100 actions \u00e0 son courtier en bourse, ouvrant ainsi une position courte de 50 000 $. Si l&#8217;exigence de maintien de ce courtier en bourse pour TESLA \u00e9tait de 75 % (comme c&#8217;est le cas pour l&#8217;action chez certains courtiers en bourse), elle serait oblig\u00e9e de d\u00e9tenir 37 500 $ d&#8217;autres liquidit\u00e9s sur son compte.<\/p>\n\n\n\n<p>Elle vendrait ces actions sur le march\u00e9 libre, encaissant 50 000 $. Si les actions baissaient \u00e0 300 $ (comme cette semaine), elle pourrait les racheter pour 30 000 $ et r\u00e9aliser un b\u00e9n\u00e9fice de 20 000 $ (avant frais).<\/p>\n\n\n\n<p>Toutefois, si les actions ont augment\u00e9 de 200 $ au lieu de baisser, le courtier en bourse pourrait \u00e9mettre un <a href=\"https:\/\/corporatefinanceinstitute.com\/resources\/knowledge\/trading-investing\/margin-call\/\">appel de marge<\/a>, l&#8217;obligeant \u00e0 injecter davantage de liquidit\u00e9s dans son compte. Si elle ne peut r\u00e9pondre \u00e0 l&#8217;appel, le courtier en bourse pourrait fermer de force sa position, lui faisant payer le prix plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-differences-entre-une-vente-a-decouvert-et-un-investissement\">Les diff\u00e9rences entre une vente \u00e0 d\u00e9couvert et un investissement<\/h2>\n\n\n\n<p>Comme mentionn\u00e9 ci-dessus, la vente \u00e0 d\u00e9couvert est essentiellement l&#8217;inverse de l&#8217;investissement traditionnel. Les traders en position longue d\u00e9pensent leur argent pour acqu\u00e9rir un actif, qu&#8217;ils revendent ensuite (id\u00e9alement en r\u00e9alisant un b\u00e9n\u00e9fice). Les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert, en revanche, vendent d&#8217;abord l&#8217;actif &#8211; avant m\u00eame de le poss\u00e9der ! Et leur b\u00e9n\u00e9fice provient de la fluctuation baissi\u00e8re du prix.<\/p>\n\n\n\n<p>En termes de risque, les traders en position longue ne risquent de perdre que leur investissement initial (c&#8217;est-\u00e0-dire si le cours de l&#8217;action tombe \u00e0 0 $). Les traders en position courte, en revanche, risquent de perdre des montants potentiellement illimit\u00e9s ; le cours de l&#8217;action peut monter \u00e0 n&#8217;importe quel niveau.<\/p>\n\n\n\n<p>Les traders en position longue ont \u00e9galement plus de facilit\u00e9 \u00e0 ex\u00e9cuter leurs ordres car l&#8217;effet de levier (acheter avec des fonds emprunt\u00e9s) n&#8217;est pas n\u00e9cessaire pour investir. \u00c0 l&#8217;inverse, la vente \u00e0 d\u00e9couvert n\u00e9cessite de vendre des actions emprunt\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-avantages-et-inconvenients-de-la-vente-a-decouvert\">Les avantages et inconv\u00e9nients de la vente \u00e0 d\u00e9couvert<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-avantages\">Les avantages<\/h3>\n\n\n\n<p>Il y a de nombreux avantages potentiels \u00e0 la vente \u00e0 d\u00e9couvert. Cela inclut :<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-flexibilite\"><strong>La flexibilit\u00e9<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Les traders en position longue ne peuvent r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices que sur les titres qu&#8217;ils sont pr\u00eats \u00e0 poss\u00e9der. Les actifs en difficult\u00e9 qui devraient d\u00e9cliner, par exemple, conviennent rarement aux positions longues. Mais les traders \u00e0 d\u00e9couvert n&#8217;ont pas besoin d&#8217;\u00eatre propri\u00e9taires pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices ; ils gagnent de l&#8217;argent sur des actions emprunt\u00e9es. L&#8217;espace d&#8217;actifs ouvert aux traders \u00e0 d\u00e9couvert est donc beaucoup plus vaste.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-des-revenus-collateraux\"><strong>Des revenus collat\u00e9raux<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>L&#8217;utilisation d&#8217;un portefeuille existant comme garantie pour un pr\u00eat sur marge permet \u00e0 ces actifs inutilis\u00e9s de soutenir de nouveaux revenus.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-couverture\"><strong>La couverture<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Les investisseurs en position longue sont par d\u00e9finition haussiers \u00e0 100 % \u2013 ils gagnent dans les p\u00e9riodes fastes et perdent dans les p\u00e9riodes difficiles. La vente \u00e0 d\u00e9couvert permet aux investisseurs de <a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/s\/short_hedge.asp\">couvrir leurs risques<\/a>. Elle leur permet d&#8217;acqu\u00e9rir une certaine exposition baissi\u00e8re \u00e0 des entreprises et des secteurs sp\u00e9cifiques, ou \u00e0 l&#8217;ensemble du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-les-inconvenients\">Les inconv\u00e9nients<\/h3>\n\n\n\n<p>Il y a des inconv\u00e9nients s\u00e9rieux \u00e0 vendre des positions \u00e0 d\u00e9couvert. Cela inclut :<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-une-baisse-illimitee\"><strong>Une baisse illimit\u00e9e<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Comme mentionn\u00e9 ci-dessus, \u00e9tant donn\u00e9 que les positions courtes obligent les traders \u00e0 racheter l&#8217;actif \u00e0 l&#8217;avenir, le vendeur \u00e0 d\u00e9couvert peut se retrouver avec une facture sal\u00e9e. C&#8217;est ce qui est arriv\u00e9 aux traders \u00e0 d\u00e9couvert de KaloBios (KBIO), par exemple, dont certains <a href=\"https:\/\/www.marketwatch.com\/story\/kalobios-short-sellers-facing-squeeze-as-ceo-shkreli-says-will-no-longer-lend-stock-2015-11-27?mod=article_inline\">ont fait faillite<\/a> apr\u00e8s que la soci\u00e9t\u00e9 ait re\u00e7u des fonds ext\u00e9rieurs inattendus et ait fait un bond de 800 % du jour au lendemain.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-des-frais-supplementaires\"><strong>Des frais suppl\u00e9mentaires<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Comme les transactions \u00e0 d\u00e9couvert impliquent des titres emprunt\u00e9s, elles sont soumises \u00e0 des co\u00fbts sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des ordres longs simples. Il s&#8217;agit notamment des frais de marge (analogues aux int\u00e9r\u00eats d&#8217;un pr\u00eat) et des frais d&#8217;emprunt, ainsi que des co\u00fbts associ\u00e9s aux dividendes et autres \u00e9v\u00e9nements financiers.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-des-difficultes-d-execution\"><strong>Des difficult\u00e9s d\u2019ex\u00e9cution<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>De nombreux gouvernements et r\u00e9gulateurs ont une pi\u00e8tre opinion de la vente \u00e0 d\u00e9couvert. Ils estiment parfois que les traders \u00e0 d\u00e9couvert exacerbent les cascades de prix n\u00e9gatifs et\/ou se livrent \u00e0 des manipulations sans scrupules. Pendant les crises \u00e9conomiques, il n&#8217;est pas rare que les transactions \u00e0 d\u00e9couvert soient totalement interdites pendant un certain temps.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-quels-sont-les-risques-de-la-vente-a-decouvert\">Quels sont les risques de la vente \u00e0 d\u00e9couvert ?<\/h2>\n\n\n\n<p>En g\u00e9n\u00e9ral, les risques de la vente \u00e0 d\u00e9couvert sont doubles :<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le risque de prix<\/strong>. Les prix des titres ne baissent pas toujours quand nous le souhaiterions. Si un trader sp\u00e9cule sur la baisse du cours de l&#8217;action d&#8217;une soci\u00e9t\u00e9, et que celui-ci d\u00e9fie les attentes et continue \u00e0 augmenter, la position \u00e0 d\u00e9couvert a subi une perte.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Le risque d&#8217;ex\u00e9cution<\/strong>. Comme ci-dessus, il n&#8217;est pas garanti que les traders puissent ouvrir ou modifier leurs positions \u00e0 d\u00e9couvert \u00e0 volont\u00e9. Int\u00e9grer la vente \u00e0 d\u00e9couvert dans une strat\u00e9gie d&#8217;investissement peut signifier d\u00e9pendre d&#8217;une cat\u00e9gorie de transaction risqu\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-vente-a-decouvert-en-vaut-elle-la-peine\">La vente \u00e0 d\u00e9couvert en vaut-elle la peine ?<\/h2>\n\n\n\n<p>Il existe certainement des situations o\u00f9 la vente \u00e0 d\u00e9couvert est justifiable. Par exemple, si l&#8217;on a de bonnes raisons de penser qu&#8217;un actif va baisser, ou si l&#8217;\u00e9conomie g\u00e9n\u00e9rale ne soutient pas les valorisations des actions. La vente \u00e0 d\u00e9couvert peut \u00e9galement \u00eatre motiv\u00e9e par la position de risque globale d&#8217;une personne. Si l&#8217;on a une position extr\u00eamement longue dans le secteur des technologies, ouvrir des positions courtes sur quelques acteurs cl\u00e9s peut constituer une bonne couverture.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela dit, la question globale repose sur le profil risque\/r\u00e9compense. Cela d\u00e9pend des titres en question, des conditions de cr\u00e9dit (c&#8217;est-\u00e0-dire des exigences de maintien et des frais de marge) et de l&#8217;environnement \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-conclusion\">Conclusion<\/h2>\n\n\n\n<p>La vente \u00e0 d\u00e9couvert est une strat\u00e9gie relativement raffin\u00e9e. Vous pouvez parfois l&#8217;utiliser pour g\u00e9n\u00e9rer des rendements m\u00eame en p\u00e9riode de mauvaise conjoncture \u00e9conomique. Si l&#8217;on comprend les risques (baisse illimit\u00e9e), qu&#8217;on les couvre correctement (ordre stop-limite) et qu&#8217;on dispose de l&#8217;infrastructure appropri\u00e9e pour vendre \u00e0 d\u00e9couvert (compte sur marge), la vente \u00e0 d\u00e9couvert peut devenir un instrument pr\u00e9cieux d\u2019un arsenal financier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La vente \u00e0 d\u00e9couvert est une strat\u00e9gie de trading partant du principe que le prix d&#8217;un actif va baisser. La vente \u00e0 d\u00e9couvert d&#8217;une action est l&#8217;inverse de l&#8217;investissement traditionnel (&#8220;position longue&#8221;). Pour vendre \u00e0 d\u00e9couvert, on emprunte d&#8217;abord des actions d&#8217;un titre et on les vend sur le march\u00e9 libre. 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