{"id":27033,"date":"2021-07-28T11:24:21","date_gmt":"2021-07-28T15:24:21","guid":{"rendered":"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/?p=27033"},"modified":"2023-10-12T16:41:06","modified_gmt":"2023-10-12T20:41:06","slug":"contango-contre-backwardation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/fr\/contango-contre-backwardation\/","title":{"rendered":"Le contango et le backwardation \u2013 Les contrats sur un march\u00e9 invers\u00e9"},"content":{"rendered":"\n

Le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme (Futures) est, de par sa nature, l’un des plus complexes. En tant que d\u00e9riv\u00e9s, les contrats \u00e0 terme peuvent naturellement sembler un peu plus compliqu\u00e9s pour les d\u00e9butants que des instruments plus traditionnels comme les actions ou le Forex. L’une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs et les traders ont du mal \u00e0 prendre un bon d\u00e9part sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme est qu’ils n\u00e9gligent ou ne parviennent pas \u00e0 comprendre en profondeur des concepts essentiels comme le backwardation<\/strong> et le contango<\/strong>. De ce fait, ils ne sont pas pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 naviguer sur des march\u00e9s invers\u00e9s<\/strong> et subissent des pertes sur leurs investissements en contrats \u00e0 terme. Ce guide vous aidera \u00e0 comprendre le contango<\/strong> et le backwardation<\/strong>. Vous apprendrez \u00e9galement comment ces conditions de march\u00e9 affectent votre portefeuille de contrats \u00e0 terme.<\/p>\n\n\n\n\n\n

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Qu\u2019est-ce qu\u2019un march\u00e9 invers\u00e9 ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

On parle de march\u00e9 invers\u00e9 lorsque le prix au comptant et le prix d’un contrat \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e d’un instrument \u00e0 terme sont plus \u00e9lev\u00e9s que son contrat \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance lointaine. Autrement dit, lorsqu’un instrument co\u00fbte plus cher aujourd’hui qu’\u00e0 l’avenir.<\/p>\n\n\n\n

Les march\u00e9s invers\u00e9s peuvent \u00eatre le r\u00e9sultat de diverses raisons. L’une d’elles peut \u00eatre une diminution \u00e0 court terme de l’offre de la mati\u00e8re premi\u00e8re. Pour illustrer cela \u00e0 l’aide d’un exemple, observons les situations o\u00f9 il y a un embargo politique sur les plus grands march\u00e9s du Moyen-Orient, un \u00e9v\u00e9nement de type cygne noir comme le blocage du canal de Suez, une politique de l’OPEP visant \u00e0 restreindre les exportations, ou un ouragan affectant un port p\u00e9trolier. De tels \u00e9v\u00e9nements malheureux sont susceptibles de perturber l’approvisionnement en p\u00e9trole \u00e0 court terme. Dans de telles circonstances, les livraisons d’aujourd’hui ont beaucoup plus de valeur que celles de demain. Naturellement, le prix des contrats \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e en tiendra compte.<\/p>\n\n\n\n

Ce principe fonctionne dans les deux sens. Les situations qui d\u00e9clenchent une forte demande \u00e0 court terme entra\u00eeneront une hausse des prix des contrats \u00e0 terme \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e. Si le march\u00e9 s’attend \u00e0 une d\u00e9tente \u00e0 l’avenir, les prix des contrats \u00e0 terme \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance lointaine resteront plus bas.<\/p>\n\n\n\n

Le march\u00e9 est dit “invers\u00e9” car il est atypique que le prix au comptant des contrats \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e soit plus \u00e9lev\u00e9 que celui des contrats \u00e0 terme \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance lointaine. Dans un “march\u00e9 normal”, les prix r\u00e9agissent de mani\u00e8re inverse, et les contrats \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e ont toujours un prix inf\u00e9rieur.<\/p>\n\n\n

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Contango vs Backwardation - What are they and how do they affect futures prices?<\/div><\/div>
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