{"id":2482,"date":"2023-08-16T12:09:00","date_gmt":"2023-08-16T16:09:00","guid":{"rendered":"http:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/?p=2482"},"modified":"2023-09-28T15:43:35","modified_gmt":"2023-09-28T19:43:35","slug":"titulos-hipotecarios-subprime-e-cds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aky.pbv.mybluehost.me\/pt\/titulos-hipotecarios-subprime-e-cds\/","title":{"rendered":"O ressurgimento dos t\u00edtulos hipotec\u00e1rios do subprime e CDSs"},"content":{"rendered":"\n

Apesar de seu papel na crise de 2008, os t\u00edtulos hipotec\u00e1rios do subprime (tamb\u00e9m conhecidos como t\u00edtulos com garantias em hipotecas – MBSs) e os CDSs est\u00e3o ressurgindo. As institui\u00e7\u00f5es financeiras est\u00e3o revivendo esses instrumentos para buscar maiores lucros em um ambiente de baixas taxas de juros. <\/p>\n\n\n\n

Embora esse ressurgimento agora seja acompanhado por uma melhor gest\u00e3o de riscos e regulamenta\u00e7\u00f5es, persistem as preocupa\u00e7\u00f5es sobre poss\u00edveis riscos sist\u00eamicos.<\/p>\n\n\n\n

A natureza c\u00edclica dos mercados financeiros lembra a hist\u00f3ria da mitol\u00f3gica F\u00eanix, que vive, morre e ressurge de suas cinzas repetidas vezes.<\/p>\n\n\n\n

Os mercados financeiros tendem a passar periodicamente por crises econ\u00f4micas, desencadeando recess\u00f5es. Estes s\u00e3o ent\u00e3o substitu\u00eddos por per\u00edodos de boom econ\u00f4mico, e assim o ciclo continua.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o mercado muitas vezes perde completamente o interesse em um ativo espec\u00edfico, para depois redescobri-lo com entusiasmo renovado mais tarde. \u00c9 o caso dos t\u00edtulos hipotec\u00e1rios do subprime e dos CDSs. <\/p>\n\n\n\n\n\n

\"910x300_earn2trade_ad\"<\/a><\/div><\/div>

A crise hipotec\u00e1ria do subprime de 2008<\/h2>\n\n\n\n

H\u00e1 mais de uma d\u00e9cada, a infame crise das hipotecas<\/a> jogou a economia mundial em uma espiral descendente, causando o maior colapso desde a Grande Depress\u00e3o. Como um dos colapsos financeiros mais significativos da hist\u00f3ria, a \u201cGrande Recess\u00e3o\u201d, como tamb\u00e9m \u00e9 chamada hoje em dia, causou in\u00fameras inadimpl\u00eancias corporativas e individuais em todo o mundo. <\/p>\n\n\n\n

Como um dos colapsos financeiros mais significativos da hist\u00f3ria, a \u201cGrande Recess\u00e3o\u201d, como tamb\u00e9m \u00e9 chamada hoje em dia, causou in\u00fameras inadimpl\u00eancias corporativas e individuais em todo o mundo.<\/p>\n\n\n\n

Por tr\u00e1s desses ativos estava o que se revelou um im\u00f3vel sem valor, o que gerou riscos excessivos de inadimpl\u00eancia. Muitas institui\u00e7\u00f5es financeiras tiveram de ser resgatadas pelo governo, enquanto outras foram compradas por seus concorrentes mais est\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n

As implica\u00e7\u00f5es do problema foram sentidas por propriet\u00e1rios de im\u00f3veis em todo o mundo, especialmente aqueles que financiaram suas compras por meio de empr\u00e9stimos. Os pre\u00e7os ca\u00edram tanto que o melhor curso de a\u00e7\u00e3o dos tomadores de empr\u00e9stimos foi reduzir suas perdas e a inadimpl\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

As propriedades recuperadas geralmente perdiam de 60 a 70% de seu valor original quando acabavam com os bancos.<\/p>\n\n\n\n

Muitos fatores contribu\u00edram para a escalada da crise de 2008. No entanto, aquele que recebeu a maior culpa foi o empr\u00e9stimo do subprime. <\/p>\n\n\n\n

A engenharia de uma crise<\/h3>\n\n\n\n

A ideia era repaginar os t\u00edtulos hipotec\u00e1rios do subprime em t\u00edtulos regulamentados de balc\u00e3o e, em seguida, cobrir o risco de inadimpl\u00eancia comprando Credit Default Swaps.<\/p>\n\n\n\n

Na \u00e9poca, parecia uma constru\u00e7\u00e3o perfeita e sem riscos. Infelizmente, o processo de transforma\u00e7\u00e3o dessas hipotecas em t\u00edtulos negoci\u00e1veis \u200b\u200bos afastou demais do mercado imobili\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 medida que a taxa de inadimpl\u00eancia dessas hipotecas aumentou para uma porcentagem consider\u00e1vel, os t\u00edtulos em que estavam agrupados come\u00e7aram a perder valor. Isso tornou inst\u00e1veis \u200b\u200bas institui\u00e7\u00f5es emissoras desses t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

As seguradoras que lidam com institui\u00e7\u00f5es inadimplentes n\u00e3o estavam preparadas para o grande volume de pagamentos que teriam de fazer, fazendo com que tamb\u00e9m ca\u00edssem.<\/p>\n\n\n\n

A lista de institui\u00e7\u00f5es financeiras afetadas inclui Fannie Mae, Freddie Mac, AIG, Lehman Brothers e Bear Stearns, para citar alguns.<\/p>\n\n\n\n

O ressurgimento das hipotecas do subprime<\/h2>\n\n\n\n

O bom senso sugere que qualquer pessoa que tenha visto os eventos de 2008 se desenrolar faria de tudo para evitar uma constru\u00e7\u00e3o de investimento t\u00e3o arriscada. <\/p>\n\n\n\n

Na realidade, n\u00e3o parece ser o caso. As mesmas hipotecas do subprime que estiveram no cerne da crise financeira est\u00e3o passando por um vigoroso ressurgimento. <\/p>\n\n\n\n

Pode vir de uma forma diferente, mas o conceito subjacente \u00e9 o mesmo. No entanto, os EUA n\u00e3o s\u00e3o o epicentro desta vez; na verdade, est\u00e1 acontecendo na segunda maior economia do mundo – a China, onde as hipotecas do subprime n\u00e3o est\u00e3o apenas voltando, mas tamb\u00e9m com taxas de juros e adiantamentos muito mais altos. <\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, nos EUA, os controles de risco s\u00e3o mais r\u00edgidos devido \u00e0s restri\u00e7\u00f5es \u00e0s hipotecas do subprime impostas pelo Consumer Financial Protection Bureau (CFPB)<\/a>. Entre eles est\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n