An\u00e1lise de Investimentos<\/a>” (Security Analysis em Ingl\u00eas). O livro alertava investidores sobre o comportamento do mercado especulativo e os instigavam a focar no valor intr\u00ednseco de uma margem de seguran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n\u201cObservadores astutos dos balan\u00e7os patrimoniais corporativos s\u00e3o, geralmente, os primeiros a ver a deteriora\u00e7\u00e3o do neg\u00f3cio.\u201d<\/p>\n\n\n\n
– Benjamin Graham, An\u00e1lise de Investimentos<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o seria errado dizer que a resposta mais completa e precisa para a pergunta \u201co que \u00e9 an\u00e1lise fundamentalista<\/strong>?\u201d pode ser encontrada neste livro.<\/p>\n\n\n\nOs autores prop\u00f5em a ideia de uma an\u00e1lise fundamentalista compreensiva como uma forma efetiva de estimar o valor real de um determinado bem. Eles tamb\u00e9m sugerem us\u00e1-la como base para determinar as tend\u00eancias de curto prazo em seu pre\u00e7o futuro. Contudo, vale a pena ressaltar que Graham e Dodd n\u00e3o focaram particularmente em previs\u00f5es a longo prazo, ou em tentar adivinhar o pre\u00e7o de um certo ativo em determinado momento.<\/p>\n\n\n\n
Mais de 300 p\u00e1ginas do livro s\u00e3o dedicadas a metodologias precisas de an\u00e1lise financeira. Incluindo tanto as declara\u00e7\u00f5es de renda quanto balan\u00e7os patrimoniais. Os cap\u00edtulos tratam termos-chave e princ\u00edpios da contabilidade, como deprecia\u00e7\u00e3o, amortiza\u00e7\u00e3o, itens especiais, subsidi\u00e1rias n\u00e3o consolidadas e muitos outros.<\/p>\n\n\n\n
O livro tornou-se um dos trabalhos mais citados e mais importantes na \u00e1rea dos mercados mercados financeiros. Quase um s\u00e9culo depois, as ideias de Graham e Dodd ainda parecem t\u00e3o precisas e importantes quanto sempre foram.<\/p>\n\n\n\n
O desenvolvimento da an\u00e1lise fundamentalista<\/h2>\n\n\n\n
Logo depois do lan\u00e7amento do livro \u201cSecurity Analysis\u201d, a an\u00e1lise fundamentalista se tornou o princ\u00edpio principal e a metodologia chave para avalia\u00e7\u00e3o de ativos, e assim ela permaneceu at\u00e9 que a revolu\u00e7\u00e3o digital chegasse aos mercados financeiros. A partir desse ponto, a an\u00e1lise t\u00e9cnica e outras metodologias de avalia\u00e7\u00e3o computacional se tornaram mais convencionais. Apesar da introdu\u00e7\u00e3o de novas tecnologias que mudaram o foco dos investidores em rela\u00e7\u00e3o a an\u00e1lise fundamentalista, hoje ela ainda \u00e9 tem um grande valor sendo uma das ferramentas preferidas dos investidores.<\/p>\n\n\n\n
Na realidade, a ess\u00eancia da an\u00e1lise fundamentalista e as principais quest\u00f5es cont\u00e1beis discutidas no livro de Benjamin Graham foram mais tarde encontradas em alguns dos principais esc\u00e2ndalos corporativos da hist\u00f3ria recente, como os casos da Enron e da Valeant Pharmaceuticals.<\/p>\n\n\n\n
A pe\u00e7a central do investimento em valor \u00e9 a an\u00e1lise fundamentalista. Warren Buffet \u00e9 sem d\u00favidas o maior investidor de todos os tempos. Ele construiu a sua fortuna aderindo aos princ\u00edpios do investimento de valor.<\/p>\n\n\n\n
\u201cOutros caras l\u00eam a Playboy, eu leio relat\u00f3rios anuais.\u201d
– Warren Buffet<\/p>\n\n\n\n
Um fato interessante aqui \u00e9 que apesar de Bejamin Graham ter sido o mentor de Buffet, ele n\u00e3o foi um investidor de sucesso. Isso se d\u00e1 porque Graham estava interessado, em primeiro no lugar, em se a empresa era capaz de gerar receita o suficiente para superar problemas que poderiam fazer o seu pre\u00e7o cair. Buffet levou este conceito mais adiante e o aprimorou analisando a situa\u00e7\u00e3o de longo prazo. E \u00e9 da\u00ed que o termo “investimento de valor” nasceu – Buffet estava interessado em saber se a situa\u00e7\u00e3o atual e as circunst\u00e2ncias em torno de um neg\u00f3cio espec\u00edfico podem ser valiosas no futuro e ajudar a superar os concorrentes.<\/p>\n\n\n\n
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