O termo Mercado Futuro de Boi Gordo pode ser um pouco difícil de entender no início. Nem todo mundo está familiarizado com o que ele representa, como funciona e como pode ser usado para diversificar o portfólio de um investidor. Felizmente, entender como esse mercado funciona não é uma tarefa tão difícil assim. Um contrato de boi gordo é basicamente como um contrato futuro de commodities, com o ativo em questão sendo o gado. Claro que é preciso um pouco de esforço por parte dos traders e investidores antes de começar, mas depois disso os ganhos podem ser impressionantes. Além disso, ele oferece uma maneira viável de diversificar uma parte do seu portfólio, focando em commodities, em vez das classes tradicionais de ativos, como ações e títulos. Confira neste artigo tudo o que você precisa saber sobre os contratos futuros de boi gordo.
Como todos sabem, os criadores de gado podem vender o animal fisicamente a qualquer momento e de várias maneiras. Isso inclui leilões, acordos privados, vendas por vídeo, outros modelos. Normalmente, no dia da venda ou algumas semanas após a venda, o gado é transferido de um local para outro. No entanto, há casos em que a propriedade física do gado vendido não muda por alguns meses. Em vez disso, o comprador e o criador do gado concordam em realizar o negócio a um preço e prazo acordados no futuro. Esse acordo contratual é a base de um contrato futuro de boi gordo.
O que é o mercado futuro de boi gordo?
Em termos mais simples, os contratos futuros de boi gordo são instrumentos financeiros que dão ao comprador a obrigação de comprar uma quantidade definida de gado em uma determinada data e por um determinado preço. Isso significa que o comprador do contrato futuro e o criador do gado podem fixar um preço antecipadamente, para que não fiquem à mercê de oscilações no preço no momento da venda.
A propriedade de gado é um investimento bastante significativo. Portanto, os produtores precisam calcular seus pontos de equilíbrio e fixar os preços de suas commodities para uma melhor gestão de preços, em vez de esperarem receber qualquer preço que esteja disponível no futuro. Para muitos criadores de gado, um contrato futuro permite que eles atenuem os riscos para garantir que ainda continuarão operando no ano seguinte.
Quem opera?
Os preços desses contratos futuros são operados em bolsas de futuros, como a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) – que hoje faz parte da B3 – e a Chicago Mercantile Exchange (CME). Os principais participantes do mercado futuro de boi gordo são principalmente hedgers que, em geral, estão envolvidos em outros negócios relacionados à pecuária. Isso pode incluir fazendeiros, fabricantes de couro e empresas de setores relacionados.
No entanto, com uma conta de corretagem, qualquer pessoa pode se envolver com contratos futuros e ter acesso ao mercado futuro de gado. Por exemplo, há uma história curiosa de que, em 1978, a ex-primeira-dama dos Estados Unidos, Hilary Clinton, converteu um investimento de US$1.000 em um lucro inesperado de quase US$100.000 por meio de operações de futuros de Boi Gordo.
Esse mercado começou a ser operado na CME em 1964. Desde então, esses contratos ganharam bastante popularidade entre os traders. Uma das principais razões é que o gado tem muitas utilidades além de se tornar a carne que comemos – a partir dele, também produzimos leite e couro. Resumindo, o valor do gado é visível, palpável e fácil de entender.
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Tipos de contrato do mercado futuro de boi gordo
Na CME, são operados dois tipos de contratos futuros de boi gordo:
- Live Cattle
- Feeder Cattle
A diferença entre eles se resume à idade e ao peso do gado. A categoria Feeder Cattle é composta por bezerros de até 270 a 360 kg. Essa fase de engorda pode levar de seis a 10 meses após o desmame da sua mãe.
Depois disso, os animais são transferidos para o confinamento, alguns dos quais podem acomodar até 50.000 vacas. Nessa fase, elas se enquadram na categoria Live Cattle e são mantidas lá para ganhar peso suficiente até estarem prontas para o abate. Os maiores produtores de gado nos EUA são os estados do Texas, Arizona, Kansas, Colorado, Nebraska, Califórnia e Iowa.
Porque investir no mercado futuro de boi gordo pode ser uma boa opção?
Confira algumas razões pelas quais vale a pena investir em contratos futuros de boi gordo:
- Aposta no crescimento global – A economia e a população global estão crescendo e, com isso, cresce também a demanda por proteína animal, incluindo a carne bovina. Os Estados Unidos, a China e o Brasil são os maiores consumidores de carne bovina do mundo. Enquanto China, Coréia do Sul e Rússia são alguns dos maiores importadores globais de carne bovina. Somente o crescimento dessas potências econômicas é suficiente para se apostar em uma expansão contínua expansão e lucratividade sólida, principalmente quando consideramos a demanda crescente dos países emergentes e dos mercados asiáticos.
- Hedge contra inflação – Investir em ações e títulos é uma forma comprovada de se proteger contra a perda de poder de compra causada pela inflação – e o mesmo princípio se aplica aos futuros do boi gordo. O aumento constante dos preços de bens e serviços está presente em todas as partes do mundo. É esperado que o preço do gado aumente caso a economia sofra com níveis mais elevados de inflação. Isso ocorre porque a carne e o leite do gado se enquadram na categoria de alimentos de primeira necessidade. Você também pode se beneficiar dessas tendências inflacionárias.
- Diversificação de portfólio – Se você está considerando investimentos menos tradicionais ou está cogitando entrar no mercado de commodities, o mercado de futuros de boi gordo pode ser o ponto de partida ideal para você. É uma boa maneira de diversificar seu portfólio devido à baixa correlação com os mercados de ações e de renda fixa.
Como funciona o contrato de futuros Live Cattle
Como mencionado anteriormente, os contratos futuros e as opções de Live Cattle são operados na Chicago Mercantile Exchange. O preço é cotado em centavos por libra. Vários participantes do mercado, incluindo produtores de gado, embaladores, consumidores e traders independentes, operam contratos de futuros Live Cattle. A razão pela qual esse tipo de contrato é tão popular é porque ele oferece a todas as partes interessadas a oportunidade de proteger suas posições de mercado e reduzir os altos níveis de volatilidade e incerteza associados aos preços do boi gordo. Isso também permite aos participantes do mercado avaliar e apostar na oferta e demanda de gado no presente e no futuro.
| Ticker e especificações do contrato de futuros Live Cattle | |
| Símbolo do Ticker do Contrato | LC |
| Ticker Eletrônico | LE |
| Tamanho do Contrato | 40.000 libras (~ 18 toneladas) |
| Commodity em Questão | Gado vivo |
| Flutuação de Preços | US$10,00 por contrato (US$0,00025/libra) |
| Meses de Operação | Fevereiro, abril, junho, agosto, outubro, dezembro |
| Horários de Operação | Segunda à Sexta das 8:30 às 13:05 Horário de Chicago |
| Último Dia de Operação | 12h (meio-dia) no Horário de Chicago (CT) no último dia útil do mês do contrato. |
Riscos ao investir no Live Cattle no mercado futuro de boi gordo
Como em qualquer investimento, é preciso conhecer o mercado e entender os riscos envolvidos. No caso do Live Cattle, há alguns riscos em potencial que devem ser considerados:
1. Preços voláteis
Ao contrário do ouro ou do petróleo, os principais traders de Live Cattle não são especuladores, mas sim participantes do setor que procuram proteger seus hedges de riscos. Isso significa que eventos repentinos, como mudanças na oferta do boi gordo, demanda do consumidor, clima, entre outros fatores, podem levar a extrema volatilidade dos preços.
2. Vida mais saudável e preocupações ambientais
O processo de produção de carne bovina consome muita energia. Além disso, a floresta amazônica e outras florestas estão sendo derrubadas para dar espaço ao gado. Isso apenas alimenta percepções negativas sobre o consumo de carne bovina – não apenas como uma má opção alimentar, mas também como uma opção que afeta o meio ambiente em geral.
3. Encefalopatia espongiforme bovina (BSE)
Também conhecida como doença da vaca louca, a BSE é capaz de prejudicar a demanda por produtos de carne bovina em grande escala. Naturalmente, um surto afeta negativamente o volume de negócios e, consequentemente, os preços do gado caem.
Como funciona o contrato de futuros Feeder Cattle
A criação de bezerros é crucial para o ecossistema global da produção de carne bovina, sendo uma commodity de extrema importância no mundo. O setor também é responsável por gerar milhões de empregos, incluindo os fornecedores, distribuidores e varejistas. O consumo mundial de carne bovina gira em torno de 60 milhões de toneladas por ano, e o impacto econômico somente nos Estados Unidos significa que a indústria de carnes e aves vale US$1 trilhão. Uma das características mais atraentes do contrato de futuros Feeder Cattle é que ele permite que os traders tenham um papel ativo no mercado geral, o que inclui a demanda de preços pelos grãos de ração e pelo próprio gado. Além disso, os traders podem lidar com o risco do preço entre os envolvidos no comércio de bezerros, tanto para as perspectivas atuais quanto futuras.
Quando se trata de trading, é importante entender que o contrato de futuros Feeder Cattle da CME é liquidado em regime de caixa. Dessa forma, a CME calcula um índice para os preços à vista do gado de corte com base em uma média de sete dias. Esse índice é calculado pela média dos preços do bezerro nos maiores estados produtores de gado de corte dos EUA, conforme elaborado pelo Departamento de Agricultura dos EUA (USDA).
| Ticker e especificações de contratos futuros de gado de corte | |
| Símbolo do Ticker do Contrato | FC |
| Ticker Eletrônico | GF |
| Tamanho do Contrato | 23.000 toneladas (50.000 libras) |
| Commodity em Questão | Gado de Corte |
| Flutuação de Preços | US$12,50 por contrato (US$0,00025/libra) |
| Meses de Trading | Janeiro, março, abril, maio, agosto, setembro, outubro, novembro |
| Horários de Operação | Segunda à sexta-feira, das 8h30 às 13h05, no Horário de Chicago (CT) |
| Último Dia de Operação | Última Quinta-feira do mês do contrato, com exceções para novembro e outros meses, às 12:00 |
Fatores de risco ao investir no Feeder Cattle
O investimento no contrato Feeder Cattle possui riscos semelhantes aos do Live Cattle. Ele não atrai muito interesse aberto ou volume de negócios, mas o mercado tende a ser volátil e incerto. Há também o medo da BSE, que pode afetar os preços do gado em escala global. Em alguns casos, os surtos chegaram a resultar em proibições definitivas para alguns países, o que levou à destruição do gado, na tentativa de reduzir o risco de propagação da doença.
Outros riscos potenciais que devem ser considerados incluem:
1. Lacuna de interesse aberto entre contratos Live Cattle e Feeder Cattle
À medida que o volume de comércio entre os dois tipos de contratos aumenta, aumenta também a vulnerabilidade. Isto é especialmente verdade com o peso do spreads e de crush trades que existem no mercado de Live Cattle, o que sobrecarrega os contratos do tipo Feeder Cattle. Isso acaba transformando os preços em nada mais do que um reflexo da direção dos contratos de Feeder Cattle adiados.
2. Flutuações nos preços de rações
Isso inclui os preços do feno, milho e soja. Qualquer um deles pode afetar diretamente o mercado de bezerros. Se os preços dos alimentos forem muito altos, o gado é frequentemente vendido a preços mais baixos, o que resulta em quedas de preço no mercado de boi gordo.
3. Climas extremos
Altas temperaturas podem diminuir o apetite do gado, o que, por sua vez, reduz o peso que eles ganham em confinamento. Isso novamente resulta em preços menores no mercado de boi gordo.
Estratégias para operar no mercado futuro de boi gordo
Os contratos futuros de boi gordo podem ser contratos de trading arriscados, mas é inegável que há um grande potencial de ganhos significativos. Isso é especialmente verdade se você tiver uma boa compreensão da sua estratégia de investimento.
Se estiver pensando em entrar nesse mercado, aqui estão algumas estratégias que você pode considerar:
1. Invista em uma cesta de commodities diversificada que inclua contratos futuros de boi gordo
Devido à volatilidade dos preços dos futuros de boi gordo, você deve pensar cuidadosamente antes de assumir grandes posições especulativas nessa commodity. Uma boa maneira de atenuar esse risco é investir em uma cesta de commodities que inclua gado, aves, outras commodities agrícolas, metais e energia.
Essa abordagem pode ajudá-lo a alcançar dois objetivos:
- Ela protege seu portfólio contra inflação.
- Ela protege contra a volatilidade dos movimentos de preço de commodities individuais. Mesmo que um contrato futuro de boi gordo se desvalorize, você terá outros tipos de investimentos para compensar a queda. Em resumo, você reduziria os riscos específicos de cada ativo do seu portfólio.
2. Procure diferenças nos preços entre Live Cattle e Feeder Cattle
Os preços do Live Cattle e do Feeder Cattle são altamente correlacionados, o que geralmente leva os traders a tentar lucrar com o spread entre os dois contratos. Por exemplo, alguns traders capitalizam no spread dos preços do Live Cattle e do Feeder Cattle, bem como do preço do milho e do feno necessários para alimentar o gado. Portanto, o que os traders costumam fazer é comprar futuros de Live Cattle e vender futuros de Feeder Cattle e milho.
Embora esta seja uma boa estratégia, os traders também podem aproveitar as diferenças de preço entre os dois tipos de boi gordo. O Feeder Cattle representa a oferta futura; portanto, qualquer perturbação no preço provavelmente influenciará o preço e a demanda de Live Cattle. No caso de excesso de oferta de Live Cattle, o preço do gado novo entrando no mercado também será afetado.
3. Comércio de ações de produção e processamento de carne
Se preferir pular as características básicas do mercado de futuros, você pode investir nos produtos finais do gado, como carne. Compre ações de grandes exportadores de carne bovina, como Tyson Foods ou Canswick, e lide com essa commodity da mesma forma que faria com seus outros investimentos. No entanto, você deve considerar várias outras variáveis que se aplicam a ações como esta. O preço do gado é apenas um dos muitos fatores que determinam o preço de suas ações.
Se estiver buscando estratégias de trading mais aprofundadas e técnicas para futuros de boi gordo, consulte este guia da CME. Ele descreve estratégias de hedge para proteção de estoque e compras.
Características sazonais do mercado futuro de boi gordo
Com base em dados históricos, os preços do gado tendem a aumentar imediatamente antes e durante os meses de verão – mas não necessariamente por ser a estação de churrascos. Afinal, os bezerros usados para fornecer essa carne já foram precificados entre fevereiro e março. Por outro lado, o verão é quando os suprimentos de ração estão em baixa e mais caros.
Portanto, embora parte do gado possa ser substituído nos confinamentos, nem sempre será o suficiente para atender ao aumento da demanda. Isso ocorre porque os suprimentos de alimento para o gado, como milho e soja, tendem a diminuir nos meses de outono. No outono, no entanto, a alimentação do gado é colhida, trazendo uma nova onda de suprimentos mais baratos. Isso leva os produtores de gado a reconstruírem seu inventário – iniciando um novo ciclo.
Esse aspecto sazonal da produção de carne, da disponibilidade de alimentos e do desejo do consumidor por produtos à base de carne afeta diretamente os preços dos futuros de Live Cattle. Dito isto, essa é também uma das características que tornam o mercado de contratos futuros de boi gordo atraente para os traders de futuros de commodities.
Perspectivas do mercado global de boi gordo
O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) estima que as exportações de carne bovina aumentarão mais de 2,7% em 2020. Isso se deve principalmente à potencial expansão dos mercados na Ásia. Por exemplo, em 17 de maio de 2019, o mercado geral da CME subiu após notícias de que o Japão estava reabrindo o comércio total de carne bovina com os Estados Unidos.
No cenário global, a produção de gado deve crescer 1% este ano, chegando a 63,6 milhões de toneladas. Esse crescimento é impulsionado por Argentina, Brasil e EUA. Esses grandes produtores e exportadores buscam aumentar sua produção para atender à crescente demanda nos mercados asiáticos. Eles também buscam capitalizar com a redução de rebanhos relacionados ao clima na Oceania, à medida que a concorrência prevista nos mercados asiáticos diminui.
Com esse aumento previsto na oferta de gado, é provável que o custo da alimentação do gado também aumente este ano. Principalmente porque a indústria de rações trabalhará para acompanhar a maior demanda por gado vivo e gado de corte.
Outros métodos para operar boi gordo
Embora este artigo tenha foco exclusivo na operação de futuros de boi gordo, também há outros métodos de operar essa commodity:
1. Mercado de opções de boi gordo
A CME oferece contratos de opções em futuros do tipo Live Cattle e Feeder Cattle. Assim como os contratos futuros, essas opções têm uma data de validade, mas diferem por possuir um preço de exercício – o preço acima ou abaixo do qual a opção termina como “in the money”. Por meio desse método de trading, os compradores de opções pagam um prêmio para adquirir os contratos. Esses contratos dão ao trader o direito, e não a obrigação, de comprar (opção call) ou vender (opção put) o ativo em questão – nesse caso, Live Cattle ou Feeder Cattle – pelo preço de exercício. Uma aposta de opção de compra (call) é considerada bem-sucedida se o preço futuro do boi gordo for superior ao preço em exercício por um valor superior ao prêmio pago pelo contrato. Uma aposta de opção de venda (put) é considerada bem-sucedida se o preço futuro do boi gordo for inferior ao preço de exercício por um valor superior ao prêmio pago pelo contrato. Isso é bastante complicado e exige que os traders de opções sejam precisos quanto ao tamanho e o momento da movimentação no mercado de boi gordo para obter lucro.
Entenda mais sobre Call Spread e saiba como ela pode afetar seus lucros significativamente se bem aplicada!
2. ETFs e ETNs de boi gordo
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e as notas negociadas em bolsa (ETNs) podem conter todos os tipos de ativos, como ações, commodities e títulos. Você pode ganhar exposição ao boi gordo comprando ETFs e ETNs que detêm futuros ou empresas de boi gordo. Esses fundos são negociados em bolsas, da mesma forma que as ações. Portanto, eles podem ser comprados e vendidos durante o horário normal das bolsas. Lembre-se de que não existe ETF e ETN que invista especificamente nos tipos Live Cattle ou Feeder Cattle. Em vez disso, você pode entrar em ETFs ou ETNs que investem em uma cesta de boi gordo mais diversificada, como o ETN de Retorno Total do Subíndice de Boi Gordo iPath Dow Jones-UBS (COW).
3. Contrato por diferença (CFD)
Este é um instrumento derivativo que permite aos traders especular sobre os preços do Live Cattle e do Feeder Cattle. O seu valor é dado pela diferença entre o preço atual do gado e seu preço no momento da compra. Uma vantagem importante dos CFDs é que os traders estão expostos aos preços dos dois tipos de boi gordo sem a necessidade de comprar ações, ETFs, opções ou futuros. Dito isto, você deve saber que os CFDs são instrumentos complexos e, quando mal utilizados, podem expor o trader a altos níveis de risco devido à sua alavancagem implícita. Eles são adequados apenas para traders experientes.
Conclusão
A carne bovina não precisa estar apenas no seu prato, mas também pode fazer parte do seu portfólio de investimentos. Devido à modernização nos mercados emergentes, a demanda por uma dieta rica em proteínas aumentou. Portanto, a demanda por carne bovina tem crescido a níveis sem precedentes, ano após ano. Essa demanda de longo prazo pode fazer com que o gado se torne um investimento lucrativo essencial para traders e investidores. É por isso que, embora o mercado de futuros de boi gordo seja menor em comparação com outros ativos, ainda vale a pena dar prestar atenção nele.
Seja o Live Cattle ou o Feeder Cattle, os contratos futuros de boi gordo podem render ganhos bastante positivos. O importante é prestar atenção nos fundamentos e nos vários fatores que podem influenciar o preço do seu contrato.
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