ما هي أيام السحر الرباعي في التداول وكيف تعمل؟

أولئك الذين لم يسمعوا عن أيام السحر الرباعي ربما يتساءلون عما يمكن أن يكون مخيفًا للغاية بشأن الأسواق المالية ليتم الإشارة إليهم بمثل هذه التركيبة غير التقليدية من الكلمات. بغض النظر عما إذا كان يطلق عليه باسم السحر الرباعي، أو يوم السحر الرباعي، أو ساعة السحر الرباعي، في النهاية، كل ذلك يعود إلى شيء واحد – يوم نشاط تداول متزايد وتقلبات عالية في كثير من الأحيان. يستكشف هذا الدليل موضوع أيام السحر الرباعي. سنكتشف ما يعنيه ذلك للمستثمرين والسوق ككل. سيساعدك الاستعداد على أن تكون أكثر جاهزية عند التداول. 

ما هي أيام السحر الرباعي

السحر الرباعي هو مصطلح يُستخدم لوصف أيام السنة التي تنتهي فيها صلاحية العقود الآجلة للأسهم الفردية، وخيارات الأسهم الفردية، والعقود الآجلة لمؤشر الأسهم، وخيارات مؤشر الأسهم.

يعتبر الشيء الأكثر أهمية هو المقياس الذي يحدث به هذا الأمر. حيث تنتهي صلاحية فئات الأصول الأربعة في وقت واحد مرة واحدة كل ربع سنة. تشمل الأيام المحددة هي الجمعة الثالثة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر عند إغلاق السوق (4:00 مساءً حسب التوقيت الشرقي). نتيجة لذلك، تنتهي صلاحية عقود تساوي قيمتها مئات المليارات معًا في نفس اليوم.

يأتي اسم هذا الحدث الهام في السوق من أسطورة الفولكلور التي تعود إلى قرون من الزمن والتي تقول إن كائنات خارقة للطبيعة تبدأ في التجوال على الأرض وتسبب الفوضى والدمار بعد ساعة السحر في منتصف الليل. كما يُقال أن أي شخص سيئ الحظ يواجه هذه الساعات سيعاني من سوء الحظ.

الآن بعد أن عرفت ماهية السحر الرباعي ومن أين نشأ الاسم، يمكنك استنتاج التأثير الحاصل على السوق. لقد أظهرت سنوات من تاريخ السوق أن أيام السحر الرباعي يمكن أن تؤدي إلى زيادة كبيرة في التقلبات و (نادرًا) دمار في السوق. في حين أن هذا ليس هو الحال دائمًا، فمن الضروري أن تدرك أن الأسواق قد تكون غير مستقرة حول هذه التواريخ المحددة.

أيام السحر الرباعي هي الأكبر بين جميع أحداث “السحر”. حيث تتضمن القائمة الكاملة أيضًا السحر المزدوج (عندما تنتهي صلاحية اثنين من فئات الأصول معًا) والسحر الثلاثي (عندما تنتهي صلاحية ثلاثة من الأسواق الأربعة معًا).

ما هو تأثير أيام السحر الرباعي على السوق؟

بالنسبة للعديد من المستثمرين، وخاصة المبتدئين منهم، يعد تعلم كيفية عمل ديناميكيات السوق عملية معقدة قد يكون من الصعب فهمها. ومع ذلك، هناك القليل من المبادئ الأساسية التي يجب أن تتذكرها لتكون مستعدًا بشكل أفضل لأحداث السحر الرباعي.

التأثير الأكثر أهمية لأيام السحر الرباعي على السوق هو زيادة حجم التداول المحيط بفترة معينة. والسبب هو أن العديد من المشاركين في السوق يواجهون الحاجة الملحة للتعامل مع مراكزهم المفتوحة.

وقد يقوم البعض بموازنة العقود الآجلة وعقود الخيارات الحالية المربحة بسعر السوق السائد. بهذه الطريقة، يمكنهم تسوية خسارتهم أو مكاسبهم من أسعار الشراء والبيع. قد يختار الآخرون تمديد العقد (تمديده إلى الأمام) عن طريق موازنة الصفقة الحالية وحجز خيار جديد أو عقد آجل في الوقت نفسه ليتم تسويته في المستقبل.

عادة ما تؤدي كل تحركات السوق هذه إلى زيادة نشاط التداول. فيما يلي تقدير لمتوسط القيمة المتداولة في الأيام الرباعية والأيام القياسية من 2015 – 2020 في ناسداك.

عادة ما يرى معظم المتداولين أن حجم التداول الهائل هو دليل على بيئة سوق صحية. ومع ذلك، قد تكون هناك مواقف تؤدي فيها إلى حدوث اضطراب في الأسعار. على سبيل المثال، يمكن لنافذة سيولة التداول الأعلى أن تجعل من الصعب معرفة ما إذا كانت أحداث انتهاء صلاحية الخيار أو تغيير في أساسيات العمل الذي يقود حركة سعر السهم.

ارتفاعات في التقلب

بناءً على ديناميكيات البيع والشراء والمواقف السائدة، يمكن أن يشهد السوق تقلبات متزايدة. ويعتمد مدى ذلك على عوامل مختلفة.حييث نلاحظ أن الأول يمثل عدد المتداولين الذين يرغبون في موازنة عقودهم. والثاني هو الطريقة التي يريدون القيام بها. على سبيل المثال، ما يسمى بحالة جاما الطويلة “long-gamma” حيث يتجه متداولو الخيارات إلى عكس الاتجاه بدلاً من التحوط من مراكزهم. أخيرًا، يتضمن الأحداث في التحضير ليوم السحر الرباعي والمزيد.

ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن عدم استقرار الأسعار عادةً يكون خلال اليوم ونادرًا ما يمتد إلى جلسات التداول التالية.

أنواع العقود المعنية

يتضمن السحر الرباعي أربعة أنواع مختلفة من الأدوات المالية – عقود الخيارات الفردية، والعقود الآجلة الفردية، وخيارات المؤشر، والعقود الآجلة للمؤشر. ضع في اعتبارك أن العديد من العقود غير الأمريكية (العقود الآجلة لمؤشر DAX، على سبيل المثال) يمكن أن تنتهي صلاحيتها أيضًا في نفس الأيام.

فيما يلي المزيد حول كل من العقود المعنية:

عقود خيارات الأسهم الفردية

عقود خيارات الأسهم هي مشتقات، بمعنى أن قيمتها تستند إلى ورقة مالية أساسية.

تمنح عقود الخيارات المشتري حرية اختيار ما إذا كان يريد إتمام صفقة لأداة مالية معينة قبل تاريخ محدد وسعر إضراب محدد مسبقًا أم لا. لا يتحمل أي مسؤولية، لذلك يمكنه ترك عقد الخيارات لتنتهي صلاحيته في حال لم يراه مناسبًا للتداول.

هناك نوعان من عقود الخيارات: خيارات الشراء (call) وخيارات البيع (put). تمنح خيارات الشراء لحاملها الحق في شراء سهم، بينما يمكن لخيارات البيع منحه فرصة بيع الأداة المالية.

العقود الآجلة للأسهم الفردية

العقود الآجلة هي اتفاقيات لشراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا. حيث يتم تحديد تاريخ المعاملة المستقبلية أيضًا في العقد. العقود الآجلة هي أدوات معيارية ويتم تداولها في بورصة العقود الآجلة.

بناءً على اتفاقية العقد الآجل، يكون المشتري ملزمًا بالشراء، بينما يتعين على البائع بيع الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية.

عقود خيارات المؤشر

تمنحك عقود خيارات المؤشر الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء مؤشر كامل مثل S&P 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي.

من الناحية الوظيفية، تشبه عقود خيارات المؤشر ما تفعله صناديق الاستثمار المتداولة من خلال تسهيل الحصول على تنويع أفضل عبر “شراء السوق.”

تتم تسوية هذه الأدوات نقدًا ولا تمنحك أي ملكية لمكونات المؤشر.

العقود الآجلة للمؤشر

الفرق بين العقود الآجلة للمؤشر والعقود الآجلة للأسهم الفردية هو أن الأول يسمح لك بشراء مؤشر كامل بدلاً من مجرد أسهم شركة واحدة.

يتم احتساب ربح وخسارة هذه الأدوات عند تسوية المركز الحالي.

غالبًا ما يستخدم المستثمرون العقود الآجلة للمؤشر في حال كانوا على استعداد للمضاربة على اتجاه مؤشر معين. كما أنها أدوات مناسبة للمستثمرين الراغبين في التحوط لمحفظة من الأسهم المنفصلة.

تاريخ السحر الرباعي

تنتهي صلاحية جميع فئات الأصول المشاركة في أيام السحر الرباعي أربع مرات في السنة، أو مرة واحدة كل ربع سنة. يحدث هذا في الجمعة الثالثة من شهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.

الوقت المحدد لحدوث السحر الرباعي هو إغلاق السوق (من 3:00 إلى 4:00 مساءً حسب التوقيت الشرقي).

مواعيد السحر الرباعي للأعوام 2021 و 2022 و 2023 هي كالتالي:

• 2021 – 19 مارس، 18 يونيو، 17 سبتمبر، 17 ديسمبر؛
• 2022- 18مارس، 17 يونيو، 16 سبتمبر، 16 ديسمبر؛
• 2023 – 17 مارس، 16 يونيو، 15 سبتمبر، 15 ديسمبر.

ما سبب أهمية أيام السحر الرباعي؟

تعد أيام السحر الرباعي أمرًا في بالغ الأهمية إذا كنت تتداول في العقود الآجلة أو الخيارات، حيث تمثل الوقت الحاسم لاختيار ما يجب القيام به في عقودك وكيفية التعامل مع مراكزك المفتوحة. بالطبع، إذا تركت هذا القرار المهم لليوم الرباعي، فمن المرجح أنك ستتخذ القرار الخاطئ، أو على الأقل لن تتخذ القرار الأفضل. وهذا هو السبب في أنه من الضروري التخطيط دائمًا مسبقًا وأن تمتلك استراتيجية مناسبة لإدارة المخاطر لمعرفة ما يجب القيام به بمجرد حلول يوم السحر الرباعي. كما يمكنك تعديل استراتيجيتك أثناء التنقل، ولكن من الضروري تكوين فكرة عن الاتجاه الذي ستتبعه.

أيام السحر الرباعي ضرورية أيضًا للمشاركين الآخرين في السوق أيضًا. والسبب هو أنه قد تشوه معلومات السوق لأدوات مالية معينة ويؤدي إلى زيادة التقلبات. على سبيل المثال، بمجرد أن يأتي يوم السحر الرباعي، قد لا يتمكن المتداول من التمييز بين ما إذا كانت تغيرات الأسعار في سهم معين ناتجة عن أساسياته، وأحدث الإعلانات، والأخبار ذات الصلة أو بسبب انتهاء صلاحية عدد كبير من عقود المشتقات التي تجري في نفس اليوم. 

باختصار، تعد أيام السحر الرباعي مهمة للمتداولين ولتوقعاتهم حول سلوك السوق. إحدى الحقائق الشائعة هي أنه بعد أسبوع السحر الرباعي، يصبح السوق عادة أكثر هدوءًا وينخفض بسبب استنفاد الطلب على الأسهم على المدى القريب.

الأسبوع السابق

الأمور ليست كما هي في الأسبوع الذي يسبق السحر الرباعي. يُظهر تحليل متعمق لأداء مؤشر S&P 500 في 15 يومًا قبل وبعد اليوم الرباعي على مدار 15 عامًا الماضية (58 يومًا رباعيًا في المجموع) أن المؤشر يرتفع عادةً من اليوم السادس السابق إلى اليوم السابق ليوم الساحر الرباعي. في اليوم نفسه، عادةً ينخفض السوق. ومع ذلك، فإن التداول في ذلك اليوم يكون أكثر قوة، والسوق ليس بالضرورة صديقًا للمبتدئين.

مثال على أيام السحر الرباعي

قدم العامان الماضيان الكثير من الأمثلة الجديرة بأيام السحر الرباعي وزيادة نشاط التداول هذه الأيام.

في 15 آذار (مارس) 2019 (أول أيام السحر الرباعي لسنة معينة)، تم تداول أكثر من 10.8 مليار سهم مقارنة بـ 7.5 مليار في المتوسط خلال العشرين يومًا السابقة.

أدى حدث الساحر الرباعي في يونيو 2021 إلى مقدار شبه قياسي بالدولار لخيارات الأسهم الفردية. فقد شهد يوم الجمعة انتهاء صلاحية 818$ مليار من خيارات الأسهم الفردية في ختام جلسة التداول.

يكفي الحديث عن الإحصائيات. الآن دعونا نرى ما قد يعنيه يوم السحر الرباعي بالنسبة لمتداول العقود الآجلة. بشكل افتراضي، العقد الآجل هو اتفاقية بين طرفين يتم بموجبها تسليم الورقة المالية الأساسية إلى المشتري بسعر وتاريخ محددين مسبقًا.

افترض أنك مهتم بتداول أحد أكثر العقود الآجلة شيوعًا – S&P 500 E-mini(ES)، والتي تمت تسويتها نقدًا. يحتوي العقد الآجل E-mini على وحدة عقد بقيمة 50$ × مؤشر S&P 500. بينما إذا كانت قيمة المؤشر 4,000، فستكون قيمة العقد الآجل 200,000$ (50 × 4,000$). هذا أيضًا ما سيتم تسليمه إلى مالك العقد في حال ترك مفتوحًا عند انتهاء الصلاحية.

شيء آخر يجب أخذه في الاعتبار هو أنه بالنسبة لمعظم المتداولين، ما يهم هو الحد الأدنى لتقلب السعر وقيمة النقطة. هذان هما العاملان اللذان يحددان المكاسب والخسائر الدقيقة في العقود الآجلة. في حالة E-mini (ES)، تتحرك الأداة بزيادات قدرها 0.25 نقطة، كل منها يساوي 12.50$ لكل عقد. بدلاً من ذلك، يعني هذا أن الحركة ذات النقطة الواحدة قد تؤدي إلى ربح أو خسارة بقيمة 50$.

استغلال الفرصة في أيام السحر الرباعي

أحداث السحر الرباعي هي لحظات يزدهر فيها متداولو المراجحة. وبسبب التقلبات المتزايدة، فإن شركات التداول عالية التردد أو المتداولين الخوارزميين، القادرين على استغلال تناقضات الأسعار بسرعة بين العديد من الأسواق أو الأدوات المالية، عادة ما يهيمنون على السوق، مما يزيد من حجم التداول.

الفرصة هي أنك على الأرجح لست واحدًا من الأشخاص الذين يمتلكون بنية تحتية للتداول بالمللي ثانية في المنزل. ومع ذلك، في الواقع، قد لا تزال قادرًا على الاستفادة من أيام السحر الرباعي. في هذه الحالة، قد لا تكون الاستفادة من تشوهات الأسعار المؤقتة على رأس جدول أعمالك. ومع ذلك، من الضروري، أولاً وقبل كل شيء، التحوط من مراكزك.

احرص على توافقك مع إستراتيجية إدارة المخاطر الخاصة بك وهدف الربح الخاص بها حتى تتمكن من اتخاذ القرار الأفضل لكل مركز من مراكزك. بغض النظر عما إذا كنت تخطط لطرح عقد جديد، أو تعويض العقود الآجلة وعقود الخيارات الحالية، لا تترك القرار للساعات الأخيرة. ضع إستراتيجية لتجنب المواقف الشديدة التوتر والاضطرار إلى اتخاذ قرارات في أجزاء من الثانية.

الشيء الجيد هو أن أسواق العقود الآجلة والخيارات تتمتع بسيولة عالية. إنه سائل بشكل خاص في أيام السحر الرباعي، مما يعني أنه لن ينتهي بك الأمر محتجز في صفقة. ومع ذلك، فمن الأفضل دائمًا إغلاق جميع مراكزك المفتوحة قبل انتهاء الصلاحية. والأكثر من ذلك، في حال كنت تتداول في فئات الأصول الأربعة التي تنتهي صلاحيتها في وقت واحد.

الأفكار الختامية

لا تسمح لنفسك أن تصبح جشعًا. هذا مهم بشكل خاص للمتداولين الذين لديهم العديد من الصفقات التي يجب التعامل معها في آخر يوم تداول. كن منهجيًا والتزم بخطتك. و ضع في اعتبارك أن الأرباح في أيام السحر الرباعي عادة ما تكون متواضعة، وربما لن تحقق ثروة. حتى المراجحين يستفيدون من حجم التداول بدلاً من الربح الفردي لكل صفقة.

أخيرًا وليس آخرًا، ابذل قصارى جهدك لتكون على علم بجميع الأحداث التي تحدث في يوم السحر الرباعي ليوم الجمعة المحدد. غالبًا ما يتزامن الحدث مع الإعلانات الخاصة بالسهم والأحداث الجيوسياسية التي قد تؤثر بشكل كبير على السوق ودورات إعادة موازنة المؤشر والمزيد. كلما عرفت أكثر، كلما زادت حمايتك من ضجيج السوق.