El CME Group cuenta con varias medidas para impedir movimientos extremos del mercado. Una de estas medidas es la Velocity Logic. Al supervisar parámetros predefinidos en los mercados de futuros, ayuda a evitar que el mercado realice movimientos demasiado extremos y rápidos en un periodo determinado.
¿Qué es Velocity Logic?
Velocity Logic es una medida de control de la integridad del mercado implantada en la plataforma de trading Globex de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) . Busca posibles movimientos importantes del precio dentro de unos límites superior e inferior predefinidos.
El mecanismo pretende controlar los movimientos de los precios de los futuros que irían demasiado lejos o demasiado rápido. Su objetivo es frenar posibles movimientos extremos del mercado y contribuir a mantener un entorno de trading saludable en la bolsa.
Cómo funciona
Una vez activado, el mecanismo Velocity Logic comprueba cada orden que llega comparándola con los límites superior e inferior predefinidos para garantizar que el precio no supere de forma importante estos límites dentro del periodo de trading dado.
Si el sistema determina que una operación potencial incumplirá cualquiera de los límites de Velocity Logic (VL máximo o VL mínimo), el mercado impone una interrupción inmediata de las órdenes coincidentes, poniendo en pausa el trading. Esto hace que el mercado entre en un estado reservado hasta que puedan restablecerse unos precios justos.
La interrupción temporal del trading también permite a los participantes en el mercado reevaluar la situación y tomar decisiones de trading basadas en la información actual y no en el pánico.
Tenga en cuenta que la interrupción afecta tanto a los mercados de futuros como a los de opciones.
Por ejemplo, el 23 de agosto de 2015, el trading de futuros del oro se interrumpió durante 10 segundos después de que una caída repentina del precio del oro activara un evento de Velocity Logic.
¿Cómo afecta la Velocity Logic a su trading?
Es esencial entender qué ocurre cuando se activa la Velocity Logic y familiarizarse con los factores responsables de la activación del mecanismo, ya que afectan directamente al mercado y, por tanto, a su estrategia de trading.
Supongamos que opera con un instrumento de futuros que pertenece a los grupos de metales, divisas, renta variable, tesorería o energía. Si se activa un evento de Velocity Logic, todo el grupo de instrumentos relacionados pasa a su estado de preapertura (por ejemplo, no solo el oro, sino todos los metales), la fase de mercado más temprana posible del día. Permite a los traders introducir, modificar o cancelar órdenes.
Por otro lado, si el instrumento de futuros no pertenece a los grupos mencionados anteriormente, solo el mercado en particular pasa a un estado reservado o pausado.
Otra cosa que hay que saber es que cuando Velocity Logic entra en acción en el mercado de futuros, también afecta al mercado de opciones correspondiente. Si se interrumpe el trading en un mercado de futuros, también se interrumpe el trading en el mercado de opciones correspondiente y se cancelan todas las cotizaciones masivas.
Puede aprovechar el tiempo en que el trading está interrumpido para tener en cuenta la información reciente y realizar los ajustes necesarios en su estrategia.
¿Qué ocurre durante un estado reservado?
Cuando se aplique el mecanismo Velocity Logic y el mercado entre en estado reservado, los traders recibirán un mensaje de Estado de seguridad (etiqueta 35-MsgType=f) informándoles de esta situación.
Mientras el mercado está en estado reservado, un temporizador controla el periodo durante el cual se interrumpe el trading El marco temporal puede variar en función de las razones que desencadenaron el evento de Velocity Logic en primer lugar.
Reapertura del mercado
Antes de que el mercado vuelva a su estado activo, se someterá a una verificación del precio indicativo de apertura. El proceso tiene por objeto determinar un rango de precios ampliado para medir los valores potenciales del precio indicativo de apertura.
Si caen dentro del nuevo rango ampliado, el mercado se reabre y los traders reciben una notificación del precio indicativo de apertura para reanudar el trading. Sin embargo, si caen fuera del rango ampliado, el mercado permanecerá en estado reservado y el sistema realizará otra verificación del precio indicativo de apertura. Este proceso continuará hasta que el mercado se sitúe dentro del rango de precios.
Además, es esencial tener en cuenta que el estado reservado permanecerá vigente durante unos segundos tras la reapertura del mercado.
En el mercado de opciones correspondiente, el trading se reanudará una vez que se haya resuelto el evento Velocity Logic en el mercado de futuros. No hay precio indicativo de apertura. En su lugar, la fijación de precios viene determinada por las cotizaciones presentadas por los clientes.
Disyuntores dinámicos y Velocity Logic
Velocity Logic funciona como un disyuntor, aunque no necesariamente en el sentido tradicional.
En el ámbito del trading, un disyuntor es una medida reguladora del mercado de uso de emergencia que interrumpe temporalmente el trading en una bolsa cuando los precios superan unos niveles predefinidos, por ejemplo, los límites superior e inferior. El disyuntor se activa si el precio del valor se aleja demasiado de estas bandas de precios. Su función principal es prevenir las consecuencias de un posible pánico masivo y las consiguientes inestabilidades del mercado.
Hay tres niveles de disyuntores en el mercado de valores. La primera es una pausa de trading de 15 minutos que se activa si el mercado mantiene una pérdida del 7%. Un ejemplo reciente de cuando se activó un disyuntor de nivel 1 es cuando el S&P 500 cayó un 7% en marzo de 2020 tras la noticia de la pandemia de COVID-19.
El segundo nivel se activa cuando se produce una caída del 13%, lo que provoca la interrupción del trading durante 15 minutos más.
El Nivel 3 se activa cuando el mercado cae un 20%, en cuyo caso se interrumpe el trading durante el resto del día.
A diferencia de los disyuntores tradicionales, Velocity Logic no solo comprueba si el movimiento del mercado se ha alejado demasiado de los niveles predefinidos, sino también si se ha movido demasiado rápido. Por lo tanto, es posible que los movimientos de precios superen la validación de la banda de precios pero no la validación de la velocidad y, a su vez, activen un evento de Velocity Logic.
Velocity Logic se denominó inicialmente “Disyuntores Dinámicos (DCB)”. CME lo sugirió como alternativa a la vida útil mínima de cotización de 1 segundo recomendada por la National Cattlemen’s Beef Association (NCBA).
¿Qué ocurre si se activa un DCB?
La principal diferencia entre los disyuntores tradicionales y los dinámicos es que los DCB se mueven con el mercado a lo largo del día. Dentro de intervalos temporales específicos (normalmente 1 hora), los disyuntores dinámicos definen un límite superior e inferior dentro del cual puede moverse el precio del instrumento. Si se sobrepasan estos límites, se activa la función DCB.
Si el DCB se activa en un mes principal para el contrato principal designado por el Centro de Mando Global (GCC), todos los mercados de contratos correspondientes pasan inmediatamente al estado de preapertura. Suele durar unos 2 minutos sin periodo de seguimiento. Por el contrario, si el DCB se dispara en un mes sin plomo, solo el instrumento disparador pasará al estado reservado.
Cálculo de la variante DCB
La variante DCB se calcula como un porcentaje del precio de liquidación anterior de un instrumento. Cada instrumento utiliza su propio porcentaje asignado para calcular su variante DCB.
La fórmula es: Días anteriores liquidados x Valor porcentual DCB asignado = Variante DCB.
Tanto los disyuntores Velocity Logic como los dinámicos comparten la misma lógica para calcular la variante.
El cálculo de la variante Velocity Logic es esencial porque ayuda a determinar los límites superior e inferior a lo largo de la sesión de trading.
Durante el trading, una ventana retrospectiva identifica los precios máximos y mínimos del intervalo temporal anterior. Una ventana retrospectiva es un intervalo temporal preconfigurado que se sitúa siempre a continuación del momento actual. Los valores alto y bajo más o menos la variante de Velocity Logic determinan los límites alto y bajo para el intervalo de tiempo actual.
Ventajas de incorporar Velocity Logic a su estrategia de trading
Aunque la aplicación de Velocity Logic y la interrupción del trading resultante están fuera de su control como operador, puede utilizar estos eventos para asegurarse una mejor posición una vez que se restablezca el mercado.
Si usted es un inversor que compra y mantiene, es posible que Velocity Logic no afecte demasiado a su enfoque del mercado. Dicho esto, si todo un grupo de mercados se ve obligado a interrumpir el trading durante un periodo predeterminado, puede ser un motivo para revisar su cartera y ajustar su exposición al riesgo.
Si es usted un day trader, utilizar los eventos de Velocity Logic para reevaluar su posición incorporando la información más reciente del mercado puede marcar una gran diferencia.
Principales conclusiones
- Velocity Logic es una funcionalidad de control del mercado que detecta cuándo el precio de un instrumento de futuros operado dentro de un intervalo de tiempo configurado excede los límites establecidos con demasiado lejos y demasiado rápido;
- Cuando entra en acción, el mecanismo Velocity Logic interrumpe momentáneamente el trading y el mercado pasa a un estado reservado;
- Si el instrumento pertenece a los grupos de energía, metales, renta variable, divisas o tesorería, todo el grupo de instrumentos relacionados operados en esa bolsa pasa a un estado de preapertura;
- Aunque los eventos de Velocity Logic solo se activan en los mercados de futuros, también afectan a los instrumentos correspondientes en el mercado de opciones;
- Los operadores recibirán una notificación del estado de la seguridad cuando Velocity Logic esté en vigor y también se les notificará cuando se restablezca el mercado;
- No hay coincidencia de órdenes cuando el mercado está en estado de preapertura o reservado. Los operadores pueden aprovechar esta oportunidad para reevaluar la situación y tomar decisiones de trading basadas en la información actual del mercado;
- Velocity Logic funciona de forma similar a los disyuntores dinámicos.
