Uma das primeiras coisas que você aprende como trader é que você nunca ficará muito confortável se tiver sucesso. Os ciclos de mercado estão em constante mudança, por isso a estratégia que lhe proporcionou a sequência de vitórias nos últimos dias, semanas ou meses não funcionará para sempre.
Compreender como os mercados financeiros vão e vêm terá um impacto significativo nos seus lucros e perdas potenciais como trader.
Neste guia, abordaremos o que são os ciclos de mercado, o que os influencia e como se adaptar às diferentes condições de mercado.
O que são ciclos de mercado?
Os ciclos de mercado representam os padrões recorrentes de crescimento e declínio que caracterizam o comportamento dos mercados financeiros ao longo do tempo. Eles são impulsionados por fatores econômicos, pelo sentimento dos investidores e pelas políticas governamentais.
Para traders e investidores, a análise dos ciclos de mercado pode fornecer informações cruciais sobre quando comprar, manter ou vender os seus ativos.
Um ciclo de mercado típico consiste em quatro fases principais – expansão, pico, contração e baixa. Compreender como cada um funciona é fundamental para saber o que fazer quando os ciclos mudam.
Expansão
Esta é a fase em que tudo parece positivo. A economia está crescendo, as taxas de emprego são elevadas e a confiança dos consumidores está aumentando. É um período de expansão dos negócios graças ao aumento dos lucros corporativos e aos elevados níveis de otimismo dos investidores e consumidores.
O mercado de ações geralmente apresenta uma tendência de alta constante, com domínio do sentimento de alta. Por exemplo, de 2009 ao início de 2020, os EUA viveram uma das fases de expansão mais longas da história, com o índice S&P 500 a crescer mais de 300%.
Pico
À medida que a fase de expansão atinge o seu auge, o mercado passa para a fase de pico. Este período é marcado pelos preços das ações mais elevados e pela estagnação dos indicadores econômicos.
No entanto, este nível de euforia dos investidores traduz-se frequentemente em bolhas especulativas. A ganância dos investidores está no seu auge, por isso os compradores entram no mercado em massa para evitar perdas. Podem surgir sinais de potencial sobrevalorização e, eventualmente, a bolha arrebenta.
Os fundamentos acompanham o impulso e os preços das ações começam a cair rapidamente, à medida que os traders procuram fechar as suas posições perdedoras.
Um exemplo de fase de pico é o período anterior à crise financeira de 2008, quando os preços da habitação nos Estados Unidos atingiram o pico, levando a uma subsequente quebra do mercado.
Contração
Também conhecida como “recessão”, esta fase é caracterizada pelo declínio da atividade econômica. As empresas reportam rendimentos mais baixos, as taxas de desemprego aumentam e há um sentimento geral de pessimismo entre os investidores.
Existe um risco significativo de correções de mercado durante este período, por isso os traders são mais cautelosos. A crise da COVID-19 em 2020 é um excelente exemplo de uma fase de contracção, em que uma pandemia de saúde generalizada e uma paralisação económica desencadearam uma recessão global.
Recuperação
A fase de recuperação é a parte inferior do ciclo de mercado. É um período em que a economia começa a dar sinais de recuperação. O sentimento dos investidores começa a melhorar, abrindo caminho para a expansão subsequente. Durante esta fase, os preços das ações poderão apresentar sinais de estabilização.
Tipos de ciclo de mercado
Existem vários tipos de ciclos de mercado que refletem a natureza dinâmica das flutuações económicas. Embora distintos, estes tipos de ciclos de mercado estão interligados, cada um influenciando e sendo influenciado pelos outros.
Por exemplo, o ciclo econômico dura normalmente alguns anos e é influenciado por indicadores econômicos como o PIB e as taxas de desemprego. Este ciclo também pode impactar amplamente os ciclos do mercado de ações e das commodities.
O ciclo de crédito também reflete a facilidade ou dificuldade de obtenção de empréstimos. Toda economia depende fortemente do sistema de empréstimos. As fases de expansão registam práticas de crédito relaxadas, enquanto durante os períodos de contração o crédito é mais restritivo.
Em termos gerais, porém, existem dois tipos principais de ciclos de mercado – mercados em alta e em baixa.
Ciclos de mercado de alta
Este ciclo representa um período em que o sentimento do mercado é amplamente otimista. Os compradores dominam e há um aumento sustentado nos preços dos ativos. O maior volume de trading é outra característica distinta de um ciclo de mercado em alta. À medida que a confiança aumenta, mais investidores aderem ao movimento, levando a volumes de trading mais elevados. Indicadores econômicos robustos, como o sólido crescimento do PIB, as baixas taxas de desemprego e o aumento dos lucros das empresas, acompanham frequentemente os mercados em alta.
Reconhecendo um mercado de alta
Às vezes, o mercado apresenta sinais falsos, por isso nem sempre é fácil identificar definitivamente se o ciclo virou para a alta ou se é apenas volatilidade de curto prazo.
Um indicador comum é um aumento constante de 20% ou mais num índice de mercado amplo como o S&P 500. Quando estes mercados atingem e excedem regularmente os elevados valores de referência anteriores, isso sinaliza que é provável que um ciclo de alta do mercado esteja em pleno andamento.
Indicadores técnicos, como padrões gráficos e cruzamentos de médias móveis, também podem ajudar a identificar e confirmar o início ou o domínio de um mercado em alta.
Para os traders, os mercados em alta apresentam grandes oportunidades para posições longas, uma vez que os preços estão em tendência de alta. É sensato distribuir os investimentos pelos setores durante as corridas de alta, a fim de capitalizar a ampla recuperação do mercado.
Em resumo, embora seja complicado cronometrar o início preciso de um mercado em alta, a confirmação da tendência de alta através de benchmarks, dados técnicos e análise do setor pode dar aos traders maior convicção em operar comprados.
Ciclos de mercado de baixa
Como antítese do seu homólogo de alta, o ciclo do mercado em baixa é predominantemente marcado pelo pessimismo e por um declínio prolongado nos preços dos ativos. Há também uma diminuição da confiança do consumidor e uma redução dos gastos em geral.
A marca registrada de um mercado em baixa é uma queda de pelo menos 20% em relação às altas recentes nos índices de mercado amplos. Isto leva à diminuição dos volumes de trading, à medida que os traders e investidores se tornam cautelosos ou temerosos.
Indicadores econômicos desfavoráveis, como recessões, aumento das taxas de desemprego e diminuição dos lucros das empresas, acompanham frequentemente fases de baixa.
Reconhecendo um mercado de baixa
Novas mínimas consistentes, com o mercado afundando regularmente abaixo das mínimas anteriores, são um sinal comum de um ciclo de baixa. Padrões técnicos como a “Cruz da Morte” também podem sinalizar uma recessão.
Para os traders, os mercados em baixa apresentam oportunidades em posições curtas à medida que os preços caem. A venda a descoberto envolve tomar emprestado ações, vendê-las na alta e recomprar posteriormente a preços mais baixos.
Ativos defensivos como ouro, obrigações e ações estáveis apresentam frequentemente um desempenho superior em ciclos de baixa e devem ser considerados. Manter a liquidez também é sensato, permitindo flexibilidade para capitalizar as pechinchas quando o mercado atinge o seu ponto mais baixo.
Em resumo, embora seja difícil identificar o início de um mercado em baixa, novas mínimas consistentes, sinais técnicos negativos e posicionamento defensivo podem dar aos traders convicção para estratégias curtas.
Os fatores econômicos que afetam os ciclos de mercado
Os padrões ondulantes dos ciclos de mercado não ocorrem aleatoriamente. Eles são influenciados principalmente por fatores econômicos específicos. Saber quais fatores afetam os ciclos de mercado ajuda você a antecipar melhor as mudanças e a tomar decisões de trading informadas.
Aqui estão alguns fatores cruciais a serem considerados:
Performance do PIB
O Produto Interno Bruto (PIB) é um barómetro fundamental da saúde econômica de uma nação. Por exemplo, durante a pandemia da COVID-19 em 2020, o PIB dos EUA testemunhou uma contracção acentuada de 32,9% no segundo trimestre, o seu declínio mais acentuado desde que a manutenção de registros começou em 1947. Esta recessão refletiu hesitações e apreensões do mercado global.
Inflação
Embora a inflação controlada signifique vitalidade econômica, a inflação galopante é problemática. Em meados de 2022, a inflação nos EUA atingiu o seu nível mais elevado dos últimos 20 anos, atingindo cerca de 9,1% em junho. Isso impactou amplamente o mercado no mesmo ano.
Mudanças nas taxas de juros
As taxas de juro são alavancas dos bancos centrais para modular a inflação e a atividade econômica. Em março de 2020, a Federal Reserve reduziu as taxas de juro para perto de zero, com a intenção de reforçar a economia no meio da crise da COVID-19. Essas reduções podem estimular a contração de empréstimos e a despesa, mas também podem alimentar pressões inflacionistas.
Eventos globais
As ocorrências globais, desde guerras comerciais a crises sanitárias, podem dinamizar os ciclos de mercado. Por exemplo, a guerra Rússia-Ucrânia repercutiu nos mercados globais, afetando vários setores, da tecnologia à agricultura. Da mesma forma, a rápida propagação da COVID-19 no início de 2020 e os lockdowns resultantes paralisaram as economias em todo o mundo, causando mudanças bruscas nos ciclos de mercado.
Previsão de ciclos de mercado com indicadores
A previsão correta dos ciclos de mercado muitas vezes requer uma combinação de ferramentas e indicadores de análise técnica. Eles podem ajudá-lo a discernir o ritmo dos ciclos de mercado para antecipar melhor as mudanças e fazer previsões informadas sobre tendências futuras.
Alguns indicadores populares que podem fornecer informações valiosas sobre a dinâmica do ciclo de mercado incluem:
Médias Móveis (MAs)
As médias móveis (MAs) suavizam os dados de preços para criar uma única linha fluida ao longo de um determinado período.
- Média Móvel Simples (SMA): Representa o preço médio durante um número específico de dias.
- Média Móvel Exponencial (EMA): Prioriza mudanças recentes de preços em detrimento das mais antigas, oferecendo reações mais rápidas às mudanças de preços.
MAs ajudam a identificar tendências. Por exemplo, a “Cruz Dourada” – quando uma MA de curto prazo ultrapassa uma MA de longo prazo – muitas vezes sinaliza uma virada de alta, enquanto a “Cruz da Morte” sugere o oposto.
Osciladores
Os osciladores se movem dentro de intervalos definidos, indicando condições de sobrecompra ou sobrevenda.
- RSI: Mede a velocidade e a mudança dos movimentos de preços, geralmente oscilando entre 0 e 100. Um RSI acima de 70 sugere compra excessiva, enquanto abaixo de 30 indica venda excessiva.
- MACD: Monitora a relação entre duas EMAs, auxiliando na detecção de mudanças na força, direção, impulso e duração de uma tendência.
Tendências do ciclo de negócios
A economia opera em fases, cada uma tendo um impacto distinto nos mercados de ações. Ao compreender as fases atuais do ciclo econômico – seja expansão, pico, contração ou baixa – os investidores podem tomar decisões informadas.
Índices de opinião do consumidor
Índices como o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan avaliam a confiança do consumidor. O elevado otimismo dos consumidores indica normalmente um aumento dos gastos, impulsionando os mercados em alta, enquanto a diminuição da confiança sugere o contrário.
Estratégias para se adaptar aos diferentes ciclos de mercado
À medida que as condições do mercado mudam entre alta e baixa, a sua capacidade de adaptação irá ajudá-lo a manter-se à tona mesmo durante extrema volatilidade do mercado. Se você não for adaptável em sua estratégia, o mercado irá forçá-lo a sair.
Algumas estratégias populares para adaptação através de diferentes ciclos de mercado incluem:
Comprar e manter (investimento de longo prazo)
Esta é a estratégia de investimento clássica exaltada por gente como Warren Buffett. Em vez de entrar e sair do mercado, você pode comprar ações e mantê-las por longos períodos. O S&P 500, por exemplo, proporcionou um retorno médio anual de cerca de 10% (após a inflação) ao longo do último século, tornando a detenção a longo prazo uma abordagem lucrativa.
Além disso, você não precisa se preocupar com as mudanças nas condições do mercado, já que está nele a longo prazo.
Diversificação
Distribua os investimentos por várias classes de ativos e setores para reduzir o risco. Ter uma combinação de ações, títulos, imóveis e commodities pode ajudar a mitigar perdas se uma determinada classe de ativos apresentar desempenho inferior.
Por exemplo, no crash da bola da internet de 2000, as carteiras diversificadas com obrigações, matérias-primas e ações não tecnológicas tiveram um desempenho melhor do que as carteiras de alta tecnologia.
Estratégias defensivas/de cobertura
Ferramentas como opções e futuros podem proteger o risco em mercados incertos. Por exemplo, comprar opções de venda sobre ações durante um mercado em baixa oferece proteção contra quedas. Se o preço das ações cair, o valor destas opções de venda aumentaria, compensando efetivamente a perda resultante da queda das ações. No entanto, o trading de opções é uma tarefa complicada e deve ser exercida com cautela.
Siga o dinheiro
Embora não seja uma estratégia de trading em si, vale a pena considerar que “muito dinheiro” ou grandes traders institucionais conduzem grandes movimentos de mercado. Os traders de varejo acrescentam atividade ao mercado, mas são os grandes fluxos de dinheiro que orientam a direção geral.
Portanto, quando você vê muito dinheiro em movimento, é provável que haja um movimento resultante no mercado.
Operando a Volatilidade
Para os traders de curto prazo, a volatilidade apresenta oportunidades. O “medidor de medo” VIX reflete o sentimento do trading. O VIX pode ser operado por meio de opções ou ETFs.
A maior volatilidade, como no início da pandemia de 2020, permite que os traders ágeis capitalizem as enormes oscilações de preços. O VIX atingiu mais de 82 pontos em março de 2020, seu nível mais alto desde 2008. Os traders astutos aproveitaram esta volatilidade, comprando opções de compra e de venda no VIX e comprando ativos subvalorizados ou empregando estratégias de venda a descoberto para lucrar com ações em declínio.
Leia também: Adaptando sua estratégia de trading às diferentes condições de mercado
Conclusão
Cada mercado de alta e de baixa oferece oportunidades e desafios únicos. Ao compreender os ciclos de mercado, podemos proteger os investimentos e capitalizar as oportunidades inerentes que cada fase apresenta. Dominar a análise do ciclo de mercado é fundamental para o sucesso no trading.
