O mundo do trading de commodities pode ser complexo e confuso, especialmente para os recém-chegados. Existem vários conceitos importantes que os traders precisam entender antes de mergulhar no mercado de commodities, sendo um deles o contrato do mês corrente, ou front-month.
Este tipo de contrato é usado no trading de futuros para representar a entrega de uma mercadoria dentro de um período de tempo específico. Este artigo explicará o que são os contratos do mês corrente, como reconhecê-los, o que os torna importantes e como eles diferem dos contratos do mês anterior.
O que é um contrato do mês corrente (front-month)?
No trading de commodities, os contratos futuros são acordos entre compradores e vendedores para a compra e entrega de um ativo ou commodity específica a um preço e data predeterminados no futuro. Um contrato do mês corrente é um contrato de futuros que está mais próximo do vencimento (ou seja, sua data de vencimento está mais próxima da data atual).
Por exemplo, se o contrato do mês corrente para o petróleo bruto for abril, e se o trader ainda mantiver o contrato em abril, ele terá que tomar posse dos ativos (por exemplo, executar a operação).
Dependendo de sua estratégia e intenções, os traders podem usar contratos do mês corrente para diferentes fins, como especular sobre os movimentos de preços de uma commodity e se proteger contra o risco de preço.
Além disso, uma vez que os contratos do mês corrente estão mais próximos do vencimento, eles possuem alta atividade de trading. Normalmente, eles estão entre os contratos mais líquidos do mercado. Como resultado, torna mais fácil para os traders comprá-los e vendê-los ao preço desejado.
Algumas das commodities mais comuns com contratos do mês corrente incluem petróleo bruto, gás natural, ouro, prata e cobre. Esses contratos são padronizados e negociados em bolsas populares, como a New York Mercantile Exchange (NYMEX) ou a Chicago Mercantile Exchange (CME).
Como reconhecer contratos do mês corrente
Os contratos do mês corrente podem ser facilmente identificados observando suas datas de vencimento. A maioria das bolsas de futuros lista datas de vencimento de contratos para as várias commodities que negociam. Os traders também podem usar plataformas de trading que destacam o contrato do mês corrente para cada mercadoria.
É importante notar que o contrato do mês corrente pode mudar com o passar do tempo. À medida que a data de vencimento do contrato do mês corrente se aproxima, os traders começarão a operar o próximo mês do contrato, que se torna o novo contrato do mês corrente. Esse processo é conhecido como roll over ou rolagem de contrato e normalmente acontece alguns dias antes da data de vencimento do contrato do mês corrente.
O volume e o interesse aberto do contrato do mês corrente são outros fatores a serem observados. Volume refere-se ao número de contratos que foram negociados durante um período de tempo específico, enquanto o interesse aberto refere-se ao número de contratos que estão pendentes em qualquer momento. O alto volume e o interesse aberto no contrato do mês corrente normalmente indicam alta atividade de trading e liquidez de mercado.
Exemplos de contrato do mês corrente
Para entender melhor como funcionam os contratos do mês corrente, vamos ver exemplo.
Suponha que um trader queira comprar um contrato do mês corrente para o ouro. O mês atual é março, e o contrato do mês corrente para o ouro é abril. O trader compra o contrato de abril por US$1.800 por onça, esperando que o preço do ouro aumente até a data de vencimento em abril, também conhecida como data de entrega.
Se o preço do ouro aumentar até abril, o trader pode vender o contrato com lucro. No entanto, se o preço do ouro diminuir, o trader pode acabar perdendo dinheiro. É importante notar que os traders também podem vender contratos a termo do mês corrente, o que significa que eles estão apostando que o preço da commodity cairá.
Por que é importante entender contratos do mês corrente?
Entender o contrato do mês corrente é crucial porque pode afetar o preço de uma commodity. À medida que a data de vencimento do contrato do mês corrente se aproxima, os traders que mantem posições nesse contrato precisarão fechar suas posições ou prorrogá-las para o próximo mês do contrato.
Isso pode causar aumento da atividade de trading e volatilidade no mercado. Um trader que espera maior volatilidade no contrato do mês corrente pode decidir operar os contratos do mês anterior.
Por essa razão, os traders devem ter em mente o impacto potencial que o roll over pode ter em sua estratégia de trading, pois ao roll over para um novo mês de contrato pode causar distorções de preço em um ambiente de trading diferente.
Por exemplo, se o contrato do mês corrente para o petróleo bruto estiver expirando em breve, enquanto houver uma escassez da commodity subjacente, os traders que mantêm posições longas no contrato podem tentar vender suas posições rapidamente para evitar entregas. Dependendo da escala, isso pode causar uma queda acentuada no preço do petróleo bruto e provocar um efeito dominó em toda a indústria.
Todos os fatores acima mencionados são elementos valiosos para os traders reconhecerem em suas estratégias de trading.
O que são contratos de mês distante (back-month)?
Os contratos de mês distante são contratos futuros com datas de vencimento mais futuras do que o contrato do mês corrente. Esses contratos também são conhecidos como contratos back-month.
Este tipo de contrato de futuros é preferido por traders que querem assumir uma posição de longo prazo em uma mercadoria. Os contratos de mês distante geralmente são menos líquidos do que os contratos do mês corrente, sugerindo menor atividade de trading e spreads de compra e venda mais amplos. Isso, no entanto, pode tornar mais difícil para os traders comprar e vender esses contratos ao preço desejado.
Por outro lado, os contratos de mês distante também podem ser menos voláteis, tornando-os atraentes para os traders que desejam evitar operações de alto risco e flutuações de preços de curto prazo.
Semelhante aos contratos do mês corrente, os do mês distante também podem ser usados para fins de hedge. Por exemplo, um produtor de commodities pode querer proteger sua produção por vários meses ou até anos no futuro. Uma das maneiras de fazer isso é vendendo contratos futuros mensais que representam a entrega de sua mercadoria em uma data futura distante.
Outro exemplo é um trader otimista que espera que o preço do petróleo bruto se valorize nos próximos meses. Para tirar proveito disso, ele pode decidir comprar um contrato de um mês para entrega em seis meses, permitindo que eles bloqueiem um preço, reduzindo assim o risco de futuros aumentos de preços.
Exemplo de contrato de mês distante
Vamos supor que, em 10 de março, um trader queira comprar um contrato futuro de petróleo bruto com uma data de entrega de julho de 2023. O trader espera que o preço do petróleo suba em agosto, portanto, em vez de comprar o contrato do primeiro mês de julho, o trader opta por um contrato que se liquida ainda mais tarde, por exemplo, em outubro.
Nesse caso, o contrato de outubro seria considerado um contrato de mês distante (back-month), exigindo que o trader receba a entrega de petróleo bruto naquele mês, a menos que decida vender o contrato futuro mais cedo.
Contratos de mês corrente (front-month) vs. mês distante (back-month)
A principal distinção entre contratos do mês corrente e de mês distante é a data de validade. Os contratos do mês corrente são os mais próximos do vencimento, enquanto os contratos de mês distante têm datas de vencimento mais distantes no futuro.
Os contratos de mês corrente são os contratos mais ativamente negociados nos mercados de commodities. Eles têm uma vida útil mais curta, geralmente entre um e três meses, e geralmente são mais voláteis do que os contratos de mês distante. Ser válido por um período mais curto os torna mais sensíveis às mudanças de oferta e demanda e a outros fatores de mercado.
Por outro lado, os contratos de meses distantes têm prazos de validade significativamente mais longos, entre três e doze meses. Juntamente com a menor volatilidade, isso os torna mais sensíveis às tendências de mercado de longo prazo.
Geralmente, os traders usam contratos de mês corrente para aproveitar os movimentos de preços de curto prazo, enquanto os contratos de mês distante ajudam a se proteger contra riscos de preços de longo prazo.
Um produtor de commodities que espera vender seu produto daqui a seis meses, mas tem medo de possíveis fatores que possam reduzir o preço, pode vender um contrato de mês distante para garantir um preço que garanta lucro. Por outro lado, um trader que acredita que o preço de uma mercadoria aumentará no curto prazo pode comprar um contrato de mês corrente para vendê-lo antes que ele expire para obter lucro.
Estas são algumas das principais diferenças entre os contratos de mês corrente e de distante. No entanto, os traders usam cada tipo de contrato para diferentes fins, dependendo de suas estratégias de trading e das perspectivas gerais do mercado.
Resumo
Para concluir, os contratos do mês corrente (front-month) são um conceito-chave no trading de commodities. Eles representam o contrato que está mais próximo do vencimento. Estar ciente das características e mecânicas dos contratos do mês corrente é importante para que os traders tomem decisões de trading informadas e ajustem suas estratégias de acordo.
Os contratos de mês distante (back-month) podem ser usados para ter uma visão de longo prazo de uma commodity e para se proteger contra movimentos futuros de preços. Ao entender a diferença entre os contratos do mês corrente e de mês distante, os traders podem navegar melhor pelas complexidades do trading de commodities.
