La théorie de la folie des tulipes est basée sur un événement historique du 17ème siècle qui est devenu l’exemple même d’une bulle économique.
Ce phénomène s’est caractérisé par une frénésie spéculative sur le marché des tulipes. Les prix des bulbes de tulipe ont atteint des niveaux exorbitants avant de s’effondrer brutalement, ce qui a entraîné des pertes importantes pour de nombreux investisseurs.
Cet article explore l’événement historique de la folie des tulipes, en soulignant ses causes et les raisons qui ont conduit à l’effondrement.
L’histoire familière des débuts de la tulipe en Europe est celle du diplomate, ambassadeur et herboriste passionné flamand Ogier Ghiselin de Busbecq.
Soliman, le sultan de l’Empire ottoman dont le règne a été le plus long, possédait une impressionnante collection de fleurs, même en hiver, dont Ogier parle dans une lettre datant des années 1550.
De nombreuses personnes pensent que le nom de tulipe est d’origine turque, peut-être dérivé du mot “turban” en raison de sa ressemblance avec la forme du bulbe de tulipe.
L’engouement suscité à l’étranger a conduit à la plantation de tulipes à l’Hortus Botanicus de l’université de Leyde, l’un des plus anciens jardins botaniques au monde.
C’est à ce moment-là que la fleur est entrée dans l’esprit du public et qu’elle a gagné en popularité. Un membre de la faculté a même vu son jardin dévalisé à deux reprises en 1596 et 1598, des voleurs ayant dérobé plus de 100 bulbes.
Au début des années 1600, les tulipes sont passées du statut d’objet d’admiration à celui de symbole de statut social nécessaire. En 1634, si vous étiez riche mais ne possédiez pas de tulipes, vous étiez considéré comme une personne dénuée de bon goût et d’un statut social inférieur.
La folie des tulipes
La folie des tulipes est apparue dans les années 1630 dans la République néerlandaise. Elle a marqué ce qui est souvent considéré comme la première bulle spéculative de l’histoire.
Il est intéressant de mentionner que ce phénomène était centré sur le concept des contrats à terme (Futures) sur les tulipes.
L’effet de symbole de statut a eu un impact direct sur les prix des bulbes, déclenchant une vague de spéculation qui a fini par conduire à un état de frénésie.
Bien que les prix étaient déjà élevés, les années 1634 à 1637 ont marqué l’intensification de cette tendance. Des histoires abracadabrantes (parfois exagérées) ont circulé, comme l’offre de 12 acres de terre pour une tulipe rare.
De nombreuses personnes achetaient des contrats à terme sur les tulipes pour spéculer et les revendre. En 1636, les contrats à terme sur les tulipes se tradaient sur les bourses.
Ils se tradaient sur les marchés au comptant pendant la période de floraison en avril et mai et de juin à septembre (lorsque les bulbes étaient en phase de dormance.)
Ils se tradaient comme des contrats à terme pendant le reste de l’année, bien qu’ils ne pouvaient pas être transférés et qu’ils devaient être notariés.
Le phénomène de la folie des tulipes a même été mentionné dans des mémoires, comme dans le livre Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds de Charles MacKay.
Ce livre illustre comment les croyances collectives d’une foule de personnes peuvent conduire à des résultats étranges. L’auteur Charles Mackay mentionne que la tulipe “n’a ni la beauté ni le parfum de la rose — à peine la beauté du “pois de senteur” ; elle n’est pas non plus aussi durable que l’une ou l’autre de ces fleurs”.
C’était l’un des livres préférés de Jesse Livermore car ses explications sur la folie des foules pouvaient être directement appliquées au marché.
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L’éclatement de la bulle de la folie des tulipes
En février 1637, le prix avait tellement augmenté que les acheteurs potentiels n’étaient plus intéressés par l’achat de tulipes. Lorsqu’il est devenu évident pour tout le monde que le marché était au point mort, les prix ont chuté de façon spectaculaire.
Des personnes avaient conclu des contrats d’achat de tulipes à des prix bien supérieurs au nouveau taux du marché. Selon le récit de MacKay, ces personnes ont demandé l’intervention du gouvernement.
Le gouvernement a réagi en décrétant que tous les contrats à terme sur les tulipes émis après le 30 novembre 1636 étaient considérés comme des contrats d’option.
Au lieu d’acheter les tulipes à des prix gonflés, les détenteurs de contrats pouvaient sortir du contrat en payant au vendeur une commission de 3,5 %. Ils ont combiné cette décision avec un refus d’appliquer ces contrats devant les tribunaux, qualifiant la spéculation de jeu d’argent. La spéculation sur les tulipes s’est alors définitivement effondrée.
La folie des tulipes constitue une leçon sur les bulles de marché
Le phénomène de la folie des tulipes constitue un exemple de bulle économique. Il s’est déroulé sous la forme d’une spéculation frénétique qui a conduit à une flambée des prix des tulipes et à un effondrement brutal qui a infligé des pertes conséquentes aux investisseurs.
Cet événement constitue une leçon intemporelle qui offre un aperçu de la nature des bulles spéculatives, de la psychologie des masses et de la dynamique des marchés. Il témoigne des conséquences d’une spéculation incontrôlée.
