As taxas de juros no Reino Unido mantiveram-se estáveis no século XVIII, permanecendo entre 4-5%. Tornaram-se voláteis perto do século XIX, oscilando entre 4 e 10%. As oscilações se estenderam no dia 20, com taxa de juros instável entre 5% e 10%.
A análise dos dados históricos e da forma como as taxas de juros mudaram é um excelente exemplo das medidas dos bancos centrais para abordar as especificidades dos diferentes ciclos econômicos.
Neste post, abordaremos como as taxas de juros mudaram ao longo do tempo no Reino Unido, quando atingiram o pico e o que esperar nos próximos cinco anos.
Taxas de juros britânicas nos primeiros dias
A primeira taxa de juros nacional foi de 8%, implementado pelo Banco da Inglaterra quando foi inaugurado em 1694. Nos 20 anos seguintes, a taxa caiu, o que estimulou o florescimento da economia do Grande Império Britânico.
Os primeiros anos do Banco de Inglaterra foram grandemente influenciados pelas surpreendentes exigências do Governo por diferentes alternativas de financiamento e pela emissão de novas moedas.
O Banco da Inglaterra também trabalhou para fornecer fundos para a guerra contra a França na época.
Mais tarde, lançou um negócio bancário convencional e aceitou depósitos do público.
O rei William e a rainha Mary eram os dois acionistas originais do banco.
A Carta Régia de 1694, concedida pelo Rei e pela Rainha, estabeleceu os fundamentos do funcionamento do banco. De acordo com o estatuto, o banco foi criado para “promover o bem público e o benefício do nosso povo.“
O Reino Unido não foi oficialmente formado até maio de 1707.
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Os séculos XVIII e XIX
O Banco de Inglaterra enfrentou a sua primeira crise financeira no século XVIII, depois de a South Sea Company ter ameaçado a sua posição como principal instituição bancária do governo e proprietária da dívida nacional. As taxas de juros começaram a flutuar.
Em 1716, a alíquota caiu para 4%, enquanto em março de 1719 subiu para 5%.
Em seguida veio a Guerra Civil Americana de Independência, de 1775 a 1783. Durante esse período, as taxas de juros permaneceram inalteradas.
Mesmo o embargo imposto por Napoleão não levou a uma alteração das taxas de juro.
Porém, após 103 anos de taxas estáveis, em maio de 1822, a taxa de juros caiu novamente para 4%. Depois disso, as mudanças tornaram-se mais frequentes.
Taxa de juros britânica no século 20
O período de 1890 a 1933 foi tumultuado por causa da Primeira Guerra Mundial. A suspensão do padrão-ouro em Setembro de 1931 e as alterações noutros regimes de política monetária tiveram um impacto significativo nas taxas de juros.
No entanto, durante o período de 1890 a 1910, as taxas de juro nominais de curto prazo permaneceram estáveis.
Quando a Primeira Guerra Mundial terminou com o Tratado de Versalhes, as consequências foram diferentes das que as pessoas tinham visto.
A Alemanha teve que pagar reparações de guerra, forçada pela França e pela Grã-Bretanha. No entanto, não conseguiu suportar a sua dívida, o que desmascarou a sua moeda e abriu o caminho para a Segunda Guerra Mundial.
Após a Segunda Guerra Mundial, o mundo viu o maior crescimento da sua população. Muitos ingressaram no mercado de trabalho entre o final dos anos 60 e início dos anos 70. Os gastos aumentaram significativamente, incluindo a compra de carros, casas ou outros bens e serviços.
As taxas de inflação no Reino Unido começaram a subir e rapidamente atingiram o nível mais elevado da história.
Taxas de juros britânicas no final do século 20
Em 1979, sob a administração de Margaret Thatcher, o governo aumentou a taxa de juros britânica para 17% para combater a inflação.
O aumento das taxas de juros conseguiu controlar a inflação, embora tenha havido um impacto negativo nas exportações de bens manufaturados do Reino Unido.
As taxas de juros básicas caíram para 9%, de 17% em 1979, e subiram novamente para 14,88% em outubro de 1989.
A quarta-feira negra
Depois veio a Quarta-Feira Negra, em 16 de setembro de 1992, quando o Reino Unido se retirou do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio (ERR).
Também conhecida como a “crise da libra esterlina”, o Reino Unido foi forçado a sair do ERR porque não conseguiu evitar que o valor da libra caísse abaixo do limite estabelecido pelo ERR.
A saída do ERR resultou num aumento das taxas de juros, com níveis que atingiram os 12%. O primeiro-ministro da época, John Major, prometeu aumentar a alíquota para 15%, mas isso não aconteceu.
O impacto de Blair e Brown na taxa de juros em 1997
Junto com Gordon Brown (o chanceler na época), Blair assumiu o controle e a definição das taxas básicas de juros do Banco da Inglaterra para atingir a meta de inflação do governo de 2%.
Entre 1990 e 1995, os residentes do Reino Unido também sofreram reintegrações de posse de casas causadas pelos elevados juros que tornavam os imóveis inacessíveis. As taxas de juros caíram de cerca de 13% no início da década de 1990 para 6% em 1996.
Taxas de juros britânicas no século 21
As taxas de juro aumentaram de 3,5% em Julho de 2003 para 5,75% em Julho de 2007 em resposta a uma economia excessivamente inflacionada.
Então veio a crise financeira global em 2008. A taxa básica de juros caiu para 6% – a mais baixa em 300 anos.
A taxa de juros de 5,75% despencou para apenas 0,5% em Março de 2009. O Banco de Inglaterra começou a imprimir dinheiro para impulsionar a economia – um processo denominado “flexibilização quantitativa”.
Taxas de juros britânicas nos últimos 10 anos
O período entre a década de 2010 e os tempos pré-COVID foi estável.
A crise financeira global de 2008 manteve as taxas de juro em níveis historicamente baixos. Da queda dramática para 0,5% em Março de 2009, a taxa de juro caiu novamente em Agosto de 2016 para 0,25%.
Seguiu-se um ligeiro aumento para 0,5% em novembro de 2017 e 0,75% em agosto de 2018.
A pandemia COVID-19 e seu efeito nas taxas de juros do Reino Unido de 2020 a 2022
Quando o lockdown foi imposto em março de 2020, as taxas de juros caíram para um mínimo histórico de 0,10%. Isso aconteceu pela primeira vez nos 325 anos de história do banco, e a taxa permaneceu em 0,10% até novembro de 2021.
A taxa básica valorizou-se então para 0,75% em março de 2022. A partir daí, subiu de forma constante, atingindo 2,25% em setembro e 3,5% em novembro de 2022 – a maior taxa registrada nos últimos 10 anos.
Qual é a taxa de juros mais alta da história britânica?
A maior taxa de juros já registrada foi em Novembro de 1979, sob o governo conservador de Margaret Thatcher. A sua administração aumentou a taxa de juros em espantosos 17% para reduzir a crescente inflação da época.
Quais são as principais mudanças nas taxas de juros britânicas desde 2021?
O custo de vida e a inflação subiram 5,1% em 12 meses. Isto levou o BoE a aumentar as taxas de juros pela primeira vez em 3 anos em 0,25%.
Procedendo às principais alterações em 2022, o BoE votou 5-4 para aumentar novamente a taxa em fevereiro. Isto marcou o primeiro aumento consecutivo desde que Tony Blair era primeiro-ministro.
Outro aumento ocorreu pouco depois, desta vez de 0,75% – o maior desde o início da pandemia.
A inflação atingiu o nível mais alto em 40 anos em junho, então as taxas de juros foram aumentadas para 1,25%.
Em outubro de 2022, a inflação atingiu um pico de 11,1%, levando o BoE a aumentar ainda mais as taxas de juros.
Em novembro, o MCP votou por 7 a 2 para aumentar as taxas de juros em 0,75%, o maior aumento individual desde 1989, que elevou o nível para 3%.
O que acontecerá com as taxas de juros britânicas nos próximos 5 anos?
O comité de política monetária votou que as taxas de juros seria de 5% em junho de 2023 – a taxa mais elevada no Reino Unido nos últimos quinze anos. O futuro, porém, é incerto.
A aparência da economia nos próximos anos depende principalmente de para onde vai a inflação.
Dado que a inflação no Reino Unido permanece elevada, os economistas acreditam que a taxa de juros atingirá 6,5% até ao final de 2023 ou início de 2024.
Depois de atingirem um máximo histórico nos últimos 15 anos, as taxas de juros do Reino Unido deverão cair em 2024 e 2025 para entre 3 e 4%. Provavelmente estabilizarão entre 3% e 3,5% entre 2025 e 2027.
Para resumir
O Comitê de Política Monetária reúne-se de seis em seis semanas para analisar o estado da economia, se a taxa de inflação é persistente e se as taxas de juro devem ser alteradas.
Contudo, dada a incerteza econômica, o futuro das taxas de juro no Reino Unido não pode ser previsto com precisão.
