L’indice de sommation de McClellan est un outil d’analyse technique populaire permettant de visualiser et de comprendre l’ampleur du marché. Il permet d’identifier la direction générale du marché et son momentum. Développé par Sherman et Marian McClellan, le MSI (McClellan Summation Index) agrège les valeurs quotidiennes de l’oscillateur McClellan sur une période prédéterminée afin d’obtenir une vue d’ensemble des tendances du marché.
En lissant les fluctuations quotidiennes et en filtrant les bruits à court terme, le MSI aide les traders à identifier les tendances haussières et baissières, à confirmer les signaux provenant d’autres outils d’analyse technique et à identifier les conditions de surachat et de survente du marché.
Explorons à présent comment le MSI fonctionne, comment le calculer et comment il peut améliorer une stratégie de trading.
Qu’est-ce que l’indice de sommation de McClellan ?
L’indice de sommation de McClellan (MSI) est la version à long terme du célèbre oscillateur McClellan. Comme l’oscillateur, l’indicateur a été conçu par le couple d’économistes/mathématiciens Sherman et Marian McClellan. Le MSI aide à évaluer l’ampleur du marché en mesurant le ratio entre le nombre total de fluctuations à la hausse et le nombre total de fluctuations à la baisse au cours de la même période. Un ratio plus élevé indique un marché haussier, tandis qu’une plus grande proportion d’actions en baisse indique une tendance baissière dominante.
Le MSI permet aux traders d’avoir une vue d’ensemble en atténuant certaines des aspérités de l’oscillateur causées par les fluctuations à court terme. Nous les comparerons directement sous peu, mais pour l’instant, rappelez-vous que l’oscillateur est la mesure la plus simple de l’ampleur du marché à court terme.
Le MSI additionne les valeurs quotidiennes de l’oscillateur sur une période prédéterminée, généralement sur 19 ou 39 jours. Ce processus permet d’obtenir un total cumulé qui donne aux traders une vision à plus long terme de l’orientation et du momentum du marché en général et qui ne tient pas compte de la volatilité à court terme ou d’événements ponctuels.
On peut utiliser le MSI pour identifier la tendance générale du marché et déterminer si cette tendance va se poursuivre ou s’inverser. En général, un MSI en hausse indique une tendance haussière sur le marché tandis qu’un MSI en baisse signale une tendance baissière.
Comme la plupart des indicateurs, le MSI ne devrait pas être utilisé comme un outil autonome. Les traders devraient plutôt l’associer à d’autres outils d’analyse technique pour confirmer les signaux avant de déclencher une transaction. De plus, comme tout outil d’analyse technique, le MSI n’est ni infaillible ni garanti et devrait être utilisé en conjonction avec des pratiques de gestion des risques appropriées.
L’indice de sommation de McClellan contre l’oscillateur McClellan
Les deux indicateurs ont été développés par les mêmes personnes, Sherman et Marian McClellan. Les deux outils mesurent la direction et le momentum du marché mais diffèrent par leur approche et les informations qu’ils fournissent. Le MSI est un agrégat des tendances de l’oscillateur réparties sur un horizon temporel plus long, ce qui le rend plus adapté à une analyse plus globale. Et vice-versa.
Aperçu de l’oscillateur McClellan
L’oscillateur mesure la différence entre deux moyennes mobiles exponentielles du nombre d’actions en hausse et en baisse sur le marché. Il fournit ainsi aux traders une représentation visuelle de la direction générale et du momentum du marché. L’oscillateur est un indicateur à court terme qui suit les fluctuations quotidiennes du marché, ce qui le rend très utile pour identifier les tendances à court terme et les renversements potentiels.
Lorsque l’oscillateur est positif, il y a plus d’actions en hausse qu’en baisse. De même, si l’oscillateur est négatif, cela signifie qu’il y a plus d’actions en baisse qu’en hausse. L’oscillateur McClellan permet également d’identifier les renversements de tendance potentiels. Lorsque l’oscillateur passe au-dessus de la ligne zéro depuis un territoire négatif, cela indique que le marché commence à se redresser. En revanche, lorsqu’il passe sous la ligne zéro depuis un territoire positif, cela signifie que le marché est sur le point de baisser.
Rappel – La moyenne mobile exponentielle (MME) est un type de moyenne mobile qui accorde plus d’importance aux informations récentes qu’aux données plus anciennes. Les traders l’utilisent pour repérer les tendances et les changements potentiels dans la direction du marché. La MME diffère de la moyenne mobile simple (MMS) car elle est plus réactive aux changements de tendance des prix puisqu’elle met l’accent sur les prix récents qui sont généralement plus pertinents pour la situation actuelle du marché.
Calcul
Il est également essentiel de comprendre la formule qui étaye l’oscillateur. La façon la plus simple de comprendre le calcul est de soustraire la MME sur 39 périodes des actions en baisse de la MME sur 39 périodes des actions en hausse.
La MME sur 19 périodes représente la tendance à court terme, tandis que la MME sur 39 périodes représente la tendance à plus long terme. En soustrayant la MME à plus long terme de la MME à court terme, l’oscillateur indique le momentum et la direction de la tendance du marché. On peut représenter l’oscillateur McClellan sous la forme d’un histogramme élaboré autour d’une ligne zéro. Un relevé supérieur à la ligne zéro signifie que la tendance à court terme est haussière tandis qu’un relevé inférieur à la ligne zéro indique une tendance baissière.
On peut également rechercher des divergences entre l’oscillateur McClellan et le prix d’un actif afin d’identifier d’éventuels renversements de tendance. Par exemple, si le prix d’un actif atteint de nouveaux sommets mais que l’oscillateur ne le suit pas, cela peut être le signe d’un affaiblissement de la tendance et d’un renversement possible.
Un aperçu de l’indice de sommation de McClellan
En observant les marchés de manière plus globale, le MSI fournit aux traders une vision à plus long terme de la direction et du momentum en lissant les fluctuations quotidiennes de l’oscillateur. Le MSI est calculé en additionnant les valeurs quotidiennes de l’oscillateur sur une période donnée, généralement 19 ou 39 jours. Les traders obtiennent ainsi un total cumulé qui leur permet d’avoir une vision à plus long terme de la direction et du momentum du marché.
Le MSI s’interprète essentiellement de la même manière que l’oscillateur sur le plan visuel, mais sur le plan stratégique, il est utilisé pour la planification à long terme plutôt que pour le trading d’action des prix rapide ou de momentum.
Ce graphique indique le caractère lisse relatif du MSI par rapport à la configuration en dents de scie de l’oscillateur à court terme.
Comment calculer l’indice de sommation de McClellan
Le calcul du MSI est un peu plus simple que celui de l’oscillateur – mais, bien sûr, on a besoin des statistiques de l’oscillateur pour alimenter le MSI. En bref, le MSI est constitué des valeurs précédentes de l’oscillateur ajoutées sur la période choisie. La plupart des plateformes et des programmes génèrent automatiquement le MSI en fonction des paramètres préférés de chacun, mais la formulation de base ressemble à ceci :
- Calcul des valeurs quotidiennes de l’oscillateur en prenant la différence entre la MME sur 19 jours et la MME sur 39 jours du nombre d’actions en hausse ou en baisse sur le marché.
- Addition des valeurs quotidiennes de l’oscillateur McClellan pour obtenir le total cumulé.
- Calcul de la moyenne mobile exponentielle sur 10 jours du total cumulé pour obtenir le MSI.
Indice de sommation de McClellan = moyenne mobile exponentielle sur 10 périodes des valeurs cumulées de l’oscillateur McClellan
Certains traders ont tendance à modifier légèrement les statistiques en fonction de leurs préférences et de leur stratégie, surtout la façon dont les valeurs de la MME sont calculées, mais le chiffre fondamental reste le même.
Les traders ajustent également l’échéance de l’oscillateur et du MSI pour s’adapter à leur stratégie de trading spécifique et à leurs unités de temps préférées. Il est également essentiel de se rappeler que le MSI est un indicateur agrégé et cumulatif qui nécessite du temps pour développer une tendance significative. Les traders devraient utiliser le MSI en même temps que d’autres outils d’analyse technique pour valider les hypothèses du MSI.
Utiliser le MSI pour l’analyse technique
Les traders tirent trois hypothèses techniques fondamentales du MSI : la positivité contre la négativité, les divergences et la directionnalité.
La positivité et la négativité
Comme d’autres oscillateurs de momentum, le MSI indique une tendance haussière ou baissière lorsqu’il se situe au-dessus ou en dessous du repère zéro de la ligne centrale. Par exemple, le MSI suit une tendance positive lorsque l’oscillateur reste majoritairement positif sur une période prolongée.
Il faut généralement plusieurs relevés positifs ou négatifs soutenus pour que le MSI passe en territoire positif ou négatif. C’est pourquoi l’indicateur n’est pas aussi volatil que l’oscillateur.
Néanmoins, comme tous les indicateurs, le MSI n’est pas sans faille et peut produire des à-coups ou des périodes où les croisements de la ligne zéro ne maintiennent pas le momentum pendant une durée significative.
Les facteurs divergents
Les divergences haussières et baissières du MSI donnent parfois aux traders des indications précoces d’un renversement potentiel de l’indice sous-jacent. Cependant, toutes les divergences ne se traduisent pas par des renversements majeurs ou des fluctuations prolongées. Il est essentiel de distinguer les divergences solides et robustes des divergences faibles et insignifiantes.
Une divergence haussière se développe lorsque le MSI marque un creux plus élevé et que l’indice forme un creux plus bas. Même si l’indice sous-jacent atteint de nouveaux creux, le creux plus élevé du MSI indique une amélioration générale.
En revanche, une divergence baissière se produit lorsque le MSI forme un sommet inférieur et que l’indice établit un sommet supérieur. Bien que l’indice sous-jacent atteint de nouveaux sommets, le MSI peine à dépasser son sommet précédent et affiche un affaiblissement de l’ampleur.
Les traders devraient s’efforcer de faire la différence entre les divergences peu profondes et insignifiantes et les divergences profondes et robustes. En outre, les divergences baissières dans une forte tendance haussière sont susceptibles d’échouer, tout comme les divergences haussières dans une forte tendance baissière. Les petites divergences qui se développent sur quelques semaines sont plus instables que les divergences profondes qui apparaissent sur un à quatre mois et devraient être traitées avec prudence.
La directionnalité profonde
Le MSI peut être combiné avec une MMS pour identifier les changements de tendance. La durée de la moyenne mobile est déterminée par la stratégie de trading ou d’investissement et par le calendrier.
Une moyenne mobile plus courte fournit des signaux rapides, mais avec le risque d’être confronté à de multiples fausses alertes en cours de route. Une moyenne mobile plus longue pourrait être plus lente à réagir mais fournit généralement moins de faux signaux. Ce compromis est bien sûr familier à ceux qui s’appuient sur l’analyse technique, où les indicateurs plus rapides sont plus enclins aux faux signaux, tandis que les indicateurs plus lents peuvent retarder les points d’entrée.
Trader avec l’indice de sommation de McClellan
Comme pour tout indicateur, l’utilité du MSI dépend de la stratégie et des préférences de chaque trader. Voici quelques-unes des utilisations les plus courantes du MSI :
Le suivi de tendances
Les traders utilisent le MSI pour identifier les conditions de marché haussières et baissières dans le cadre de leurs stratégies de tendance et de momentum. Par exemple, si le MSI augmente, les traders peuvent envisager une position longue. Et vice-versa.
Le trading de renversement
Les traders utilisent également le MSI pour identifier les renversements de tendance potentiels. Par exemple, une divergence baissière entre le MSI et le titre sous-jacent pourrait indiquer un possible renversement à la baisse. En général, l’identification des divergences est l’un des domaines dans lesquels le MSI est le plus performant.
Les conditions de surachat et de survente du marché
Le MSI, comme l’oscillateur, peut identifier les conditions de surachat et de survente du marché. Si le MSI est supérieur à un certain niveau, il pourrait indiquer que le marché est suracheté et doit subir une correction. En revanche, s’il est inférieur à un certain niveau, il pourrait indiquer que le marché est survendu et qu’il doit rebondir. En général (il ne s’agit pas d’une règle immuable), les traders utilisent les seuils suivants :
- Les creux en dessous de -1300
- Les sommets au-dessus de +1600 (surtout s’ils sont renforcés par une divergence)
Ces deux niveaux de sommets et de creux indiquent, historiquement et statistiquement, soit un marché suracheté soit survendu.
Le trading de confirmation
Les traders utilisent le MSI pour confirmer les signaux émis par d’autres outils. Par exemple, si un trader perçoit un signal haussier à partir d’un croisement de moyennes mobiles, il peut confirmer le signal par une hausse du MSI.
Les avantages et inconvénients de l’indice de sommation de McClellan
Comme tout outil, la valeur du MSI est liée à celles du trader et de la stratégie qu’il soutient. Pour l’utiliser efficacement, il faut connaître ses avantages et ses inconvénients. Voici les plus importants :
Les avantages
- C’est un bon indicateur à long terme – il repose sur une tendance à long terme, il est donc idéal pour les traders patients qui ne souhaitent pas rejoindre et quitter rapidement des positions.
- Il filtre le bruit à court terme – il atténue la volatilité et les effets du bruit quotidien du marché sans signal.
- Il est facile à interpréter – le MSI est l’un des indicateurs les plus simples à interpréter visuellement.
Les inconvénients
- Il est lent à réagir – l’horizon élargi du MSI n’est pas idéal pour le day trading ou même le swing trading sur une période de quelques jours.
- Il peut fournir de faux signaux – comme tout outil d’analyse technique, le MSI peut fournir de faux signaux, ce qui conduit les traders à prendre des décisions de trading erronées.
- Il ne fonctionne que dans certaines conditions de marché – le MSI est conçu pour fonctionner sur des marchés en tendance et peut ne pas être aussi efficace sur des marchés agités ou en fourchette, qui sont de plus en plus fréquents de nos jours.
Conclusion
En fin de compte, l’indice de sommation de McClellan (MSI) est un excellent outil d’analyse technique qui permet aux traders d’avoir une vision à plus long terme de la direction et du momentum du marché. Calculé en additionnant les valeurs quotidiennes de l’oscillateur McClellan sur une certaine période, le MSI lisse les fluctuations et la volatilité à partir de sa source de base.
Les traders utilisent le MSI pour identifier les tendances haussières et baissières, confirmer les signaux avec d’autres outils d’analyse technique, effectuer des analyses de divergence et identifier les conditions de surachat et de survente du marché. Son principal avantage, qui est de fournir aux traders une vision à long terme et de filtrer les bruits à court terme, est quelque peu contrebalancé par le fait qu’il est lent à réagir et qu’il émet parfois de faux signaux. Il convient donc de l’utiliser en conjonction avec d’autres outils et de ne pas s’y fier uniquement – et, bien sûr, de l’aligner stratégiquement sur son plan de gestion des risques.
