Maîtriser l’indicateur en tête et épaules : le guide des traders

Le schéma en tête et épaules est un indicateur technique classique. Il aide les traders à déterminer quand (et non si) une tendance en cours va s’inverser – si un actif est en phase haussière, un schéma en tête et épaules indique un effondrement baissier imminent. De même, un schéma en tête et épaules inversé permet d’identifier un actif qui se libère d’une spirale baissière.

L’indicateur étant bien connu, cohérent et visuellement attrayant, il est particulièrement utile pour les traders débutants désireux d’améliorer leur niveau d’analyse technique.

Comprendre le schéma en tête et épaules

Le schéma en tête et épaules est un indicateur technique privilégié qui signale qu’une tendance haussière va bientôt s’inverser. Si un actif bénéficie d’une vague de sentiments positifs et d’un momentum haussier, un schéma en tête et épaules indique une baisse imminente du prix.

Comme son nom l’indique, un indicateur en tête et épaules se définit par ses trois parties distinctes : une épaule gauche, une tête et une épaule droite.

1. L’épaule gauche : l’épaule gauche est souvent la plus difficile à identifier car elle dépend des parties suivantes. Dans les faits, l’épaule gauche n’est véritablement identifiable qu’après coup. L’épaule gauche se développe lorsque le prix atteint un sommet, puis plonge légèrement pour former la ligne de cou. En termes d’action des prix, l’épaule gauche témoigne d’un momentum et d’un sentiment haussier, atteignant un point haut avant que les investisseurs ne commencent à prendre leurs bénéfices ou à se retirer.
2. La tête : après une brève baisse, la ligne de cou se transforme en tête lorsque le prix dépasse le précédent sommet incarné par l’épaule gauche. À proximité du sommet, l’actif commence parfois à évoluer latéralement, formant complètement le sommet de la tête avant que la prise de bénéfices ne commence et ne complète la ligne de cou du côté opposé.
3. L’épaule droite : elle reflète l’épaule gauche ; alors que l’actif a atteint un sommet avant de plonger et de recommencer son cycle, l’épaule droite plonge fortement, se redresse légèrement, puis complète le schéma – menant au final à un renversement complet de la tendance baissière.

Un exemple pratique

Vous trouverez ci-dessous un schéma en tête et épaules quasi classique créé par le SPY sur une période de plusieurs mois entre mai et octobre 2023.

Si vous avez besoin d’aide pour l’interprétation, les chiffres alignés avec des flèches le long du schéma fournissent toute les informations :

1. La tendance haussière du SPY atteint un sommet et les investisseurs commencent à récupérer les bénéfices, créant le sommet de l’épaule gauche.
2. La prise de bénéfices se termine, pour l’instant, et forme la ligne de cou du schéma.
3. Alors que la tendance atteint un sommet, la tête se forme.
4. Les investisseurs prennent à nouveau les bénéfices ou vendent des actions pour d’autres raisons, créant une vallée qui forme la ligne de cou droite.
5. Les actions reprennent légèrement, générant l’épaule droite.
6. Le schéma est finalisé et indique correctement un renversement de tendance alors que le SPY évolue vers ses niveaux d’avant mai.

Cas d’utilisation du schéma en tête et épaules

L’indicateur en tête et épaules est un schéma classique aux multiples cas d’utilisation. Sa polyvalence et sa facilité d’utilisation sont les principaux facteurs de sa popularité durable.

Pour les traders débutants, le schéma en tête et épaules constitue une excellente introduction à l’analyse technique. Un schéma bien exécuté est visuellement frappant, laissant peu de doutes sur ce qui se passe par rapport à des descripteurs visuels plus complexes. En même temps, l’interprétation simple du schéma – une tendance haussière devenant baissière – laisse peu de place à l’interprétation. Moins les nouveaux analystes auront à se préoccuper des multiples niveaux de support et de résistance, des spirales et d’autres indicateurs obscurs, mieux ce sera.

Dans le même temps, les professionnels et les traders expérimentés peuvent toujours s’appuyer sur le schéma en tête et épaules pour se constituer un arsenal d’indicateurs plus complet. L’indicateur en tête et épaules étant très clair et bien défini, l’identification de points pivots autour de la ligne de cou et du sommet de la tête peut aider les traders expérimentés à optimiser les points d’entrée et de sortie. Le schéma en tête et épaules peut valider ou infirmer une situation de trading basée sur d’autres indicateurs.

Comme nous l’avons vu plus haut, le schéma en tête et épaules est parfait pour l’identification d’une tendance à long terme. La configuration de ce graphique, qui s’étend sur plusieurs mois, donne aux traders patients beaucoup de temps pour élaborer un plan de trading et des points d’entrée et de sortie très clairs. Mais le schéma en tête et épaules est tout aussi viable sur une base intrajournalière :

Ici, l’AAPL forme un schéma en tête et épaules sur un graphique journalier avant d’inverser sa tendance haussière et de chuter de près de 2 % à la fin de la séance de trading.

Les types de schémas en tête et épaules

Le schéma classique en tête et épaules est un indicateur baissier qui annonce un renversement de tendance haussière et se présente de la façon suivante :

1. L’épaule gauche indique le sommet du prix avant de s’inverser.
2. La tête se forme lorsque l’actif dépasse le sommet précédent, ce qui signifie la fin d’un cycle haussier.
3. L’épaule droite se développe lorsque le prix recule, remonte légèrement, mais ne parvient pas à reprendre de momentum.

Dans le même temps, la ligne de cou de l’indicateur sert de niveau de support critique :

Le graphique ci-dessus montre que, tant que le schéma se forme, la ligne de cou constitue le support de la tendance – une fois que le prix franchit le support, le travail de l’indicateur est terminé puisqu’il prévoit avec succès un breakdown (effondrement).

Le schéma en tête et épaules inversé

Le schéma en tête et épaules inversé est le même que le schéma classique, mais inversé. Non seulement le visuel est “à l’envers”, mais le schéma indique un breakout (rupture) potentiel et le renversement d’une tendance baissière. Dans un schéma en tête et épaules inversé :

1. L’épaule gauche forme un creux sur la tendance baissière du prix avant de rebondir légèrement.
2. L’actif chute jusqu’à atteindre un nouveau creux et forme la tête.
3. Les prix des actions remontent pour développer l’épaule droite – si l’indicateur se maintient, l’actif devrait ensuite démarrer un parcours haussier.

Les schémas en tête et épaules inversés sont parfois un peu plus difficiles à identifier, même avec le recul, en raison de la résistance du cerveau à voir les choses à l’envers. Néanmoins, voici le NTDOY (action Nintendo) qui forme un schéma en tête et épaules inversé approximatif avant une forte reprise. Dans cette situation, la ligne de cou (comme indiqué) sert de résistance – une fois que le prix la franchit, la condition haussière du schéma est confirmée et l’action remonte.

Utiliser le schéma en tête et épaules

Nous avons abordé la ligne de cou du schéma en tant que partie de l’ensemble, mais, dans de nombreux cas, la ligne de cou du schéma en tête et épaules constitue la partie la plus polyvalente et la plus importante de l’indicateur. Les traders de momentum, en particulier, ont tout intérêt à comprendre la ligne de cou du schéma et ce qu’elle signifie.

Nous avons mentionné que la ligne de cou indique le support (pour un schéma classique) et la résistance (pour un schéma inversé). Et, comme pour tout indicateur de support ou de résistance, la ligne de cou sert de mécanisme clé pour identifier les breakouts et les breakdowns.

Identifier les breakouts et les breakdowns

Comme pour toute transaction, la détermination des points d’entrée et de sortie est un processus délibéré, mais il est bien servi par l’indicateur en tête et épaules.

Breakout d’un schéma classique : dans un schéma classique, un breakdown se produit lorsque le prix clôture de manière convaincante en dessous de la ligne de cou. Les traders attendent souvent une rupture claire et prennent une position courte au niveau de la ligne de cou ou légèrement en dessous. Ce point d’entrée est mis en évidence dans le graphique.

Breakout d’un schéma inversé : dans le cas d’un schéma inversé, un breakout se produit lorsque le prix clôture de manière décisive au-dessus de la ligne de cou. Les traders prennent généralement une position longue au niveau de la ligne de cou ou légèrement au-dessus de celle-ci après confirmation du breakout.

Placement du stop-loss

Schéma classique : pour gérer les risques, placez un ordre stop-loss juste au-dessus de la ligne de cou. Ce niveau agit comme un support crucial devenu résistance, et si le prix s’inverse et monte à nouveau au-dessus de la ligne de cou, cela peut indiquer un faux breakdown.

Schéma inversé : pour un schéma inversé, placez un ordre stop-loss juste en dessous de la ligne de cou. Ce niveau sert de résistance puis de support, et si le prix s’inverse et tombe à nouveau sous la ligne de cou, cela peut suggérer un faux breakout.

Les points de sortie

Schéma classique : l’objectif de prix pour un schéma classique est souvent déterminé en mesurant la distance verticale entre la tête et la ligne de cou et en la projetant vers le bas à partir du point de breakdown. Les traders peuvent envisager de sortir lorsque le prix s’approche de cet objectif ou montre des signes de renversement.

Schéma inversé : dans le cas d’un schéma en tête et épaules inversé, calculez l’objectif de prix en mesurant la distance entre la tête et la ligne de cou et en la projetant vers le haut à partir du point de breakout. Les traders peuvent prévoir de sortir lorsque le prix s’approche de cet objectif ou s’il présente des signes de renversement potentiel.

La combinaison avec d’autres indicateurs

En fonction de votre stratégie, vous pourriez envisager de combiner cet indicateur avec :

Les moyennes mobiles : l’utilisation de moyennes mobiles simples peut aider à confirmer si le schéma évolue avec ou contre la tendance actuelle. Par exemple, dans un schéma classique, une rupture de la ligne de cou en dessous de la MMS renforce un signal baissier.

Vous pouvez également utiliser le schéma avec des indicateurs de volume pour valider la tendance – rappelez-vous que plus le volume est important, plus la tendance est forte. Dans le cas présent, le mouvement baissier est soutenu par un pic de volume important :

Ce qu’il faut rechercher en utilisant le schéma en tête et épaules

Comme pour tout indicateur, le schéma en tête et épaules ne devrait pas être l’unique facteur décisif pour rejoindre ou sortir d’une transaction. Il convient plutôt de se rappeler que l’indicateur présente les avantages et les inconvénients suivants :

Avantages

1. Un signal visuel clair : ce schéma offre un signal visuel simple et facilement reconnaissable pour les renversements de tendance potentiels, ce qui le rend accessible aux traders de tous niveaux.
2. La polyvalence : le schéma en tête et épaules s’applique à plusieurs échéances, ce qui le rend adapté à tous les styles de trading – du trading intrajournalier à l’investissement à long terme.
3. La confirmation des renversements de tendance : lorsqu’il est correctement identifié et confirmé, ce schéma peut aider les traders à détecter rapidement les renversements de tendance, ce qui peut potentiellement déboucher sur des transactions rentables.

Les inconvénients

1. Le risque de faux signaux : comme tout indicateur technique, le schéma en tête et épaules n’est pas infaillible et peut produire de faux signaux s’il n’est pas utilisé en conjonction avec d’autres outils.
2. La subjectivité : l’identification du schéma peut parfois impliquer un jugement subjectif, entraînant des variations d’interprétation entre les traders.
3. Limité à certaines conditions de marché : ce schéma est plus efficace dans les marchés en tendance et peut ne pas donner de bons résultats dans les marchés agités ou latéraux.

Conclusion

Le schéma en tête et épaules constitue un excellent outil dans votre kit de trading, bénéfique pour les débutants comme pour les navigateurs de marché expérimentés. Mais, comme pour tout outil, il ne faut pas se fier uniquement au schéma en tête et épaules pour mener une stratégie de trading. Il convient plutôt de l’utiliser comme confirmation, en complément d’une série d’autres signaux tels que le volume et les moyennes mobiles. Néanmoins, pour les traders de tous les jours ou ceux qui se lancent dans l’analyse technique, peu d’indicateurs sont de meilleurs enseignants que celui-ci.